不过分析师警告说，作物丰产导致国内价格大幅下跌，意味着2023/24年度农户将面临更大挑战，一些农户甚至会赔钱分析师称，过去几年来，由于玉米和大豆价格高企，巴西农户收益颇丰但是过去几个月里巴西国内大豆和玉米价格大幅下跌，考虑到农业投入支出的情况，农户可能面临亏损在一些种植成本和作物风险较高的边际地区，农户可能不会在2023/24年度播种大豆和玉米为了降低成本，农民也可能转向更经济的农业投入，并重新考虑一些投资。

由于巴西目前正在收获产量创纪录的大豆，今年南美供应将会增加由于预计2024年初南美大豆将会再次丰产，出口竞争可能会限制美国在2023/24年度下半年的潜在出口增长 2023/24年度美国大豆期末库存预计为2.9亿蒲，比2022/23年度增加6500万蒲美国大豆年度农场价格预计为每蒲12.90美元，低于2022/23年度的14.30美元，因为全球大豆产量从南美连续干旱减产中恢复。

外围缺乏驱动题材，5月供需报告奠定宽松供应预期 五一假期期间，巴西大豆主产州区南里奥格兰德遭遇强降雨，洪水影响该州未收割的大豆，使得市场担忧巴西大豆产量前景巴西天气题材将CBOT大豆主力合约价格在三个交易日内拉涨80美分/蒲式耳，但大豆产量损失仍需时间去验证，天气利多逐步消化后，盘面下挫至1200美分/蒲式耳附近此后5月供需报告落地，2024/2025年度全球大豆产量预估为4.22亿吨的历史新高，较2023/2024年度增加2532万吨，增幅达6.38%;期末库存增加至1.28亿吨的历史新高，同比增幅达14.95%。

现货方面，今日贸易商菜油基差报价较为平稳，其中华东地区09+70元/吨，持平，广西09-220元/吨，持平；广东09-160元/吨，持平；福建09-180元/吨，持平；四川09+200元/吨，持平 二、基差价格 油脂基差价格汇总表 单位：元/吨 三、品种价差 油脂价差汇总表 单位：元/吨 四、 后市预测 今日豆油连盘减仓，有先跌后涨之势，因美国提高了某些中国进口商品关税中并未包含废食用油，因此盘子受其影响有所下跌，且CONAB月报：预计2023/24年度巴西大豆产量达到1.476848亿吨，高于市场预期；预计2023/24年度巴西大豆播种面积达到4573.32万公顷，同比增加165.31万公顷，不利于现有局势，但市场预计4月底NOPA豆油库存虽有增长，但同比有所下降。

大豆期末库存预期为4.45亿蒲式耳，市场预期为4.31亿蒲式耳南美方面，巴西2023/2024年度大豆产量预期从4月报告的1.55亿吨下调至1.54亿吨，市场预期为1.5263亿吨阿根廷2023/2024年度大豆产量预期维持此前5000万吨不变 报告整体数据表现中性偏空，但在报告发布前市场利空预期已然消化，且报告发布后，玉米、小麦价格上涨提振盘面，CBOT大豆站稳1200美分/蒲一线，由于缺乏利好消息支撑，且来自南美大豆出口竞争和美国大豆种植面积增加预期，美豆期价反弹空间或将受限，预计上方1250关口受阻后维持区间震荡。

从种植品种来看，玉米的产量较高，田间管理较省时省力，机械化程度较高，加上玉米贸易商较多，农户玉米销售渠道较多，但去年玉米价格下跌严重，产区种植玉米的积极性较2023年有所减弱，黑龙江、内蒙古产区种植大豆的补贴均有生产者补贴和轮种补贴，并且生产任务纳入粮食安全党政同责考核，大豆的种植面积小幅增加2023年高粱的价格大幅下跌，从总的植成本收益来看，高粱的种植收益相较于其他杂粮品种来说相对较高，所以产区农户对于高粱的种植积极较去年小幅提升，谷子、绿豆价格较高，旱地种植其他杂粮的意愿也有明显提升，在主产区，高粱以及其它小杂粮种植面积挤占玉米的现象出现，另外2023年种植粳高粱的面积将有所增加，糯高粱的种植面积小幅减少。

　　　　 对大豆和玉米供应充足的预测使美国农作物价格保持在接近三年低点，尽管南美因极端天气造成一些产量损失　　　　 美国农业部(USDA)周五公布的5月供需报告显示，美国农民今年预计将取得历史第二高大豆收成，有助于令2024/25年度大豆期末库存提高30%，推动全球库存达到创纪录水平美国2024/25年度大豆期末库存预估为五年高点4.45亿蒲式耳，高于分析师所预期的4.31亿蒲式耳，2023/24年度预估为3.4亿蒲式耳。

不过代表新作的期约收高，因为产量前景存在不确定性大豆和玉米期货在过去一周上涨，因为洪水威胁到巴西一些未收割的作物，多雨天气减缓了美国春播进度阿根廷的产量前景下调也起到了支撑作用但是价格上涨促使农户提高销售数量 三、机构报告 路透：分析师平均预计，巴西2023/24年度大豆产量为1.5263亿吨，预估区间介于1.5080-1.55亿吨，USDA此前在4月预估为1.55亿吨；阿根廷2023/24年度大豆产量为4961万吨，预估区间介于4800-5000万吨，USDA此前在4月预估为5000万吨；美国2023/24年度大豆期末库存为3.39亿蒲式耳，预估区间介于3.04-3.65亿蒲式耳；全球2023/24年度大豆期末库存为1.1235亿吨，预估区间介于1.1001-1.15亿吨；美国2024/25年度大豆产量料为44.4亿蒲式耳，预估区间介于41.65-45.54亿蒲式耳，USDA 农业展望会议为45.05亿蒲式耳；美国2024/25年度大豆期末库存为4.31亿蒲式耳，预估区间介于3.15-5.52亿蒲式耳；全球2024/25年度大豆期末库存为1.2087亿吨，预估区间介于1.15-1.302亿吨。

StoneX：自4月底以来，巴西南里奥格兰德州遭遇暴雨，引发该州历史上最严重的洪水之一，部分地区最近几天降雨量超过100毫米该州还发生多处山体滑坡、基础设施受损、河流泛滥和道路堵塞整个谷物和养殖业的生产和消费链都将受到这场灾难的影响，未来几天南里奥格兰德的天气将继续导致大豆价格剧烈波动 USDA压榨周报：截至5月3日的一周，美国大豆压榨利润为每蒲2.09美元，2023年的压榨利润平均为3.29美元/蒲。