4月16日，天山股份发布投资者活动关系记录表，具体内容如下： 一、介绍公司经营概况 2023年，受社会预期偏弱、投资增速放缓、房地产深度调整等多重因素影响，公司三大主业均面临严峻形势公司统筹推进优化升级、降本固基、改革创新、业务整合等工作，成本费用持续下降，其中水泥综合成本同比下降约50元/吨；经营活动现金流保持稳健，“两金”压降约64亿元；“水泥+”业务贡献度提升，骨料销量同比增长23.55%；部分区域业绩改善，但未能对冲主营产品价格大幅下降带来的影响，公司实现归母净利润19.65亿元，2023年度分红率为50.29%。

近日，天山股份发布投资者关系活动记录表，具体内容如下： 一、介绍公司2023年经营概况 2023年，受社会预期偏弱、投资增速放缓、房地产深度调整等多重因素影响，公司三大主业均面临严峻形势公司统筹推进优化升级、降本固基、改革创新、业务整合等工作，成本费用持续下降，其中水泥综合成本同比下降约50元/吨；经营活动现金流保持稳健，“两金”压降约64亿元；“水泥+”业务贡献度提升，骨料销量同比增长23.55%；部分区域业绩改善，但未能对冲主营产品价格大幅下降带来的影响，公司归母净利润同比下降约57%，2023年度分红率为50.29%。

成本方面，气化烟煤价格偏稳运行气流床企业原料用煤以气化烟煤为主，采购区域主要是陕西和内蒙古近期，主产区域内国有煤矿正常生产销售，民营煤矿多数已放假停产，市场煤供应维持紧缩态势；受降雪及冰冻影响，部分汽运道路拉运受限，在产煤矿以长协发运为主，当前下游采购需求偏弱，多数煤厂及贸易商基本停止采购，市场逐步进入休市状态，煤价整体平稳运行；下游方面，冷空气的到来，延缓了日耗季节性回落的时间，但随着春节的临近，工业用电负荷还将加速回落，基本对冲了民用需求的释放，加上电厂库存水平尚可，基本满足春节需求，节前多数终端并不急于采购，依旧维持少量刚需拉运；非电方面化工行业需求表现平稳，水泥需求较弱，短期来看，煤价或将平稳运行。

“以进促稳、适度加力”，新老基建齐发力、稳增长但由于房地产行业的低迷，基建增量或难以对冲房地产下行带来的需求空缺，2024年湖北省水泥需求或继续下行 2.3水泥均价或继续下移 目前湖北省水泥价格已处于较低水平，短时间内依然偏弱运行。

2021年以来水泥行业盈利水平不断下移，2023年持续下降的房地产投资和新开工数据影响，市场淡旺季特征已经明显弱化，当前市场价格已跌至周期底部 房地产、基建和民用市场是拉动终端需求的三大主力，房地产投资逐渐下滑，基建需求难以对冲房地产下行的影响，终端需求也大幅下降，水泥、熟料、水渣产能过剩是长期存在的问题。

“从当月价格来看，虽然受原油和黑色系价格下行的影响，主要原材料购进价格指数和出厂价格指数比上月下降6.8和5.8个百分点；但是煤炭、有色和水泥等价格有所上行，商务部公布的生产资料价格指数继续上涨0.8%，两类价格涨跌可能相对冲抵，预计整体PPI环比价格持平”张瑜预计，10月PPI同比将从-2.5%小幅降至-2.7%左右 北京大学国民经济研究中心表示，国际油价主要受需求预期减弱叠加市场风险偏好回落影响有所回落，带动国内工业上游生产资料价格支撑减弱，生活资料价格受中下游工业需求回温影响保持平稳，工业生产价格同比低位震荡消化，其预计10月PPI同比下跌2.7%，较上期下降0.2个百分点。

她表示，2023年以来建筑材料价格呈现三个特征首先是“旺季不旺淡季不淡”，旺季产能释放过剩，供过于求，价格下行，淡季基建类需求可持续，行业减产执行，成本支撑，价格并未大幅下跌；其次是“竣工端建材价格强于开工端”，地产竣工大年、部分基建项目阶段性竣工和一二线城市办公楼竣工量增加等因素均促使竣工端建材需求表现火热；第三是“上有顶下有底”，受地产下行的拖累，建筑业终端整体需求和螺纹钢、水泥等价格同比均下滑，价格冲顶动力疲软，同时，基建和市政需求增加对冲了一部分房地产下行所导致的需求缺口，使得“上有顶、下有底”的价格风格趋显。

首先是“旺季不旺淡季不淡”，旺季产能释放过剩，供过于求，价格下行，淡季基建类需求可持续，行业减产执行，成本支撑，价格并未大幅下跌；其次是“竣工端建材价格强于开工端”，地产竣工大年、部分基建项目阶段性竣工和一二线城市办公楼竣工量增加等因素均促使竣工端建材需求表现火热；第三是“上有顶下有底”，受地产下行的拖累，建筑业终端整体需求和螺纹钢、水泥等价格同比均下滑，价格冲顶动力疲软，同时，基建和市政需求增加对冲了一部分房地产下行所导致的需求缺口，使得“上有顶、下有底”的价格风格趋显。

【房建】——投机对冲，降幅收窄 北方市场搅拌站方量下降，提货减少；另外部分市场疫情下，工程进度放缓；但另外市场由于水泥企业停窑加之涨价前投机增加，仍有补库因此房建降幅收窄 广东某水泥企业：本周天气好转，加之区域内水泥价格降价促销，下游囤货增加 河南某水泥企业：由于市政工程的量在增加，因此有一定的需求支撑，而11月15日起全省大部分水泥企业停窑，目前仅有10条A级企业的窑线在开，因此近期价格预计大幅上涨，下游积极囤货，出库量大幅提升。

【房建】——投机对冲，降幅收窄 北方市场搅拌站方量下降，提货减少；另外部分市场疫情下，工程进度放缓；但另外市场由于水泥企业停窑加之涨价前投机增加，仍有补库因此房建降幅收窄 广东某水泥企业：本周天气好转，加之区域内水泥价格降价促销，下游囤货增加。