近期国内到港大豆数量将逐渐增多，油厂开工率提高后豆粕产量增加，而下游暂无强劲的需求增量支撑，豆粕库存进一步增长，市场观望情绪升温，只有攀升的进口成本对市场有所支撑，价格出现略微偏强的行情截至最新收盘主力合约M2409报收于3583元/吨，涨12元/吨，涨幅0.34%现货方面，沿海油厂豆粕报价稳中上调0-10元/吨，其中天津报3490涨10元/吨，山东报3450涨10元/吨，江苏报3430元/吨持稳，广东报3500元/吨持稳。

　　随着到港大豆卸货速度加快，大豆供应充足因近期豆粕价格处于震荡偏弱调整的行情，饲料养殖企业为了减少成本投入多采取随用随采的策略，观望情绪较浓，大部分以刚性需求为主，豆粕现货市场交易清淡截至最新统计，国内主要油厂豆粕库存81.27万吨，处于近年来同期偏高的水平，较去年同期增加44.81万吨，增幅122.9% 即使近日在豆粕及玉米成本回落的情况下，因生猪及肉鸡价格跌幅较大，导致生猪及家禽养殖仍处于亏损状态，即使是养殖效益较好的蛋鸡养殖也因蛋价下调导致养殖利润明显缩水。

后续大豆到港、油厂开机均维持高位，豆粕库存或继续累库 受大豆通关缓慢后部分工厂减产，加之近期豆油价格持续下跌后增加油厂对豆粕的提价意愿，部分饲料养殖企业逢低补库后豆粕成交数量出现明显增加据相关统计数据显示，本周最新情况下游的贸易商、饲料厂以及养殖场拿货的需求明显增加，近三天成交总量均超过20万吨，且现货成交较好豆粕库存增速放缓，预期供应更加宽松的压力有所缓解，支撑豆粕价格出现反弹行情。

引言：美国农业部（USDA）将于北京时间12月9日凌晨发布12月份全球农作物供需报告11月份以来，随着美豆收割进入尾声，市场焦点转向南美大豆市场，南美天气炒作拉动盘面剧烈波动11月CBOT大豆主力合约一度拉高至1398.5美分，但在产区迎来降雨后价格逐渐下行，截至12月5日CBOT大豆1月主力合约报收于1308.5美分，较11月中旬最高点下跌90美分，跌幅6.43%12月南美大豆即将进入生长关键期，天气仍存不确定性？值此之际，周五晚美国农业部（USDA）将携最新月度供需报告登场，此次报告对美豆市场有何影响呢？国内豆粕行情又将对此作何反应？接下来且随小编细细探讨！ 一、12月报告前瞻分析 分析师平均预期，美国农业部（USDA）12月供需报告将显示，全球2023/24年度大豆期末库存为1.1276亿吨，预估区间介于1.1-1.168亿吨，USDA11月月报预估为1.1451亿吨；巴西2023/24年度大豆产量为1.6016亿吨，预估区间介于1.56-1.619亿吨，USDA11月预估为1.63亿吨；阿根廷2023/24年度大豆产量为4820万吨，预估区间介于4600-5000万吨，USDA11月月报预估为4800万吨；美国2023/24年度大豆期末库存为2.43亿蒲式耳，预估区间介于2.15-2.7亿蒲式耳，USDA 11月月报预估为2.45亿蒲式耳。

美盘大豆承压下滑后进口大豆价格跟随下行，成本支撑减弱与国内养殖亏损后采购谨慎，豆粕现货依然成交清淡，叠加豆粕库存攀升，共同削弱工厂对豆粕现货的挺价动力，预计豆粕价格将延续小幅调整的行情最新统计，沿海地区43%蛋白豆粕价格为4206元/吨，较上周的4301元/吨再度下跌95元/吨后期虽然有部分工厂停机压榨，但前期延迟到港的巴西大豆将陆续到港，并且后续进口美国大豆到港数量将增加，供应宽松但需求有限的情况下豆粕或继续震荡偏弱运行。

一、今日DDGS市场行情回顾 2月7日国内DDGS市场价格稳中小跌，不同产区间玉米酒精企业调价节奏存在差异，下游用户观望情绪浓厚不减今日豆粕连盘震荡收跌，油厂及贸易商报价齐现下调，业内人士关注最新消息面指引黑龙江、吉林产区少数酒精企业小幅下调DDGS报价，养殖端需求有待恢复，下游用户按需采购为主，贸易商大量采购相对谨慎。

一、今日DDGS市场行情回顾 10月21日国内DDGS现货价格居于高位水平，下游用户询采热情有限，市场观望氛围浓厚今日豆粕连盘区间震荡，现货报价稳中上调，业内人士等待消息面更多指引养殖刚需表现平淡，饲料企业有序执行DDGS合同，多数高价签单谨慎观望，少数按需零星补货，贸易商积极出售余量，暂无集中拿货计划玉米酒精企业少数装置临时调整，下周DDGS现货供应有望小幅增加，建议关注下周主产区大厂DDGS最新定价。

一、今日DDGS市场行情回顾 6月24日国产DDGS主流价格弱稳运行，现货成交平淡，市场观望氛围浓厚外界利空因素累积影响，近两日豆粕期现货价格下行表现，DDGS市场难寻利好提振，尽管夏季检修启动后现货供应逐步收紧，周内提振作用暂不明显，下游用户询采积极性降低，部分关注下周最新报价动态周内黑龙江大型企业DDGS停报停签，因待执行合同较多且库存压力不大，对DDGS挺价意愿不减；吉林、河南产区部分厂家则表明下周降价签单，积极承接后期合同。

南美大豆播种顺利也打压全球大豆价格最新数据显示，巴西2021/22年度大豆播种进度达到10%，比前一周增加了6%，也高于去年同期的3%美豆情绪低迷，豆粕下跌明显，连累菜粕期价 原因二：油强粕弱格局难改 菜粕期价被一再压制 菜油进口利润倒挂，国庆前后，资金情绪高涨，进场补足菜油利润倒挂行情，油脂价格一路攀升，菜油领涨油脂，不断创下新高。

后市方面，从最新的USDA9月供需报告来看，美豆在丰产的大背景下结转库存预期将回升，期价重心中长期将继续逐步下移；短期考虑到利空释放后，伴随着美豆出口数据改善或将迎来小幅反弹连粕M01在3480点附近一线暂形成有效支撑后，或有小幅反弹空间，短线关注3550-3600点区间压力；但整体来看连粕仍将是震荡行情为主现货方面，在目前豆粕现货价格相对盘面高企的状况下，建议中下游企业积极逐步兑现利润，对高价基差谨慎追高，注意控制风险。