今天云南油厂开机情况：昆明益海开机 二、价差方面 截至2月1日，广西与广东43%豆粕出厂价格的区域价差为50元/吨，跨区域调动的情况较少 三、明日预测 后市方面，CBOT大豆继续从创下的两年低点技术性反弹，加上巴西大豆产量预估下调，阿根廷天气转干旱，可能会再度降低作物的生长条件，支撑市场情绪好转，而美豆出口预估整体偏低，需求前景不确定性限制价格上涨空间，多空交织下美豆震荡偏强运行；连粕跟随美豆继续上行，下游春节前备货接近尾声，而豆粕库存高于历史同期，缺乏利好消息支撑，豆粕价格反弹空间有限，节前豆粕价格或维持震荡运行，节后饲料需求淡季，叠加南美大豆丰产，预计豆粕价格仍偏弱运行。

今天云南油厂开机情况：昆明益海16日停机 二、价差方面 截至1月17日，广西与广东43%豆粕出厂价格的区域价差为20元/吨，跨区域调动的情况较少 三、明日预测 后市方面，美豆阶段性利空因素基本已释放，隔夜美豆触底小幅反弹，因美国农业部的周度出口检验报告数据超过市场预期，美国国内压榨数据也创纪录，短线美豆维持震荡格局；国内方面，巴西近月贴水价格进一步下调，进口成本继续下跌，国内市场情绪不佳，国内油厂豆粕库存虽然小幅去库，但仍然处于历史同期高位，大豆供应依然充足，下游终端需求未有起色，需求前景较为悲观，短期现货基差仍有下行空间。

今天云南油厂开机情况：昆明益海开机 二、价差方面 截至1月16日，广西与广东43%豆粕出厂价格的区域价差为40元/吨，跨区域调动的情况较少 三、明日预测 后市方面，隔夜美豆休市，短期CBOT大豆期价或将维持1200美分/蒲上下波动；国内方面，随着巴西贴水的下跌，国内进口成本下降，国内现货明显承压，大豆供应宽松格局，国内油厂豆粕库存虽然小幅去库，但仍然处于历史同期高位，下游终端需求未有起色，需求前景较为悲观，短期现货基差仍有下行空间。

今天云南油厂开机情况：昆明益海开机 二、价差方面 截至11月8日，广西与广东43%豆粕出厂价格的区域价差为20元/吨，跨区域调动的情况较少 三、明日预测 后市方面，截至11月5日，美国农业部发布的全国作物进展周报显示，美国大豆收获工作即将结束，进度超过历史均值，尽管略低于市场预期。

广西地区，截至6月9日，广西油厂豆粕库存为3.8万吨，累库速度相对较慢，库存水平仍处于三年历史低位钦州中粮仍需排队等车，防城港九三装货较快今日成交较好，大海限量提货今天云贵市场现货价格上调40-50元/吨，终端需求表现未有起色，贸易商多以出货为主，加之市场各品牌竞争相对激烈，终端采购心态也越发谨慎，市场成交一般 二、价差方面 截至6月12日，广西与广东43%豆粕出厂价格的区域价差为40元/吨，较前一交易日价差拉大。

豆粕期价11月份冲高回落，但仍运行历史最高位置附近，截至11月29日，连粕主力合约M2301报收于4264点，现货来说，豆粕油厂库存不断回升，截至11月25日，豆粕库存为20.17万吨，较上周增加5.25万吨，增幅35.19%，同时伴随国内大豆到港持续增加，油厂开机率逐步回升，这势必将加速现货价格下跌，近期现货价格压力凸显 图二：2022年国内豆粕期价、现货及基差价格走势图 豆粕与玉米蛋白粉单蛋白的价差来说，以山东市场为例，目前43%蛋白含量的豆粕现货主流价格5070元/吨，玉米蛋白粉主流价格7620/吨，折合单蛋白分别为117.9和127，两者价差为9.1，再加上市场对于豆粕后市的现货价格并不乐观，对于玉米蛋白粉来说无疑是一大利空，下游企业采买的积极性也受到不同程度的影响。

近期，由于密西西比河水位下降导致美豆出口迟滞，叠加巴西大豆种植不确定性干扰，内外盘豆粕维持强势本周豆粕现货基差创下历史新高，豆菜粕现货价差创下菜粕期货上市以来的新高，替代效应直接导致菜粕周二涨幅超过豆粕，强劲的豆粕现货市场支持了双粕期价近期持续偏强运行但随着市场运行逻辑的不断演变，利多因素有逐步弱化倾向，需警惕11月中下旬豆粕短期及阶段性调整风险 美国农业部报告难有亮点 美国农业部在10月供需报告中将美豆单产调低至49.8蒲式耳，支持期价继续走强。

本周国内豆粕基差创出历史性新高，豆菜粕现货价差也创出菜粕期货上市以来的最高，直接拉动原本弱势的菜粕价格在周二涨幅超过了豆粕，反映现货供应偏紧的事实据Mysteel对国内主要油厂调查数据统计显示，截至到最新油厂大豆库存为288.01万吨，环比增加48.82万吨，但较去年同期减少136.16万吨，减幅32.1%豆粕库存为18.91万吨，较上周减少3.82万吨，较去年同期减少40.77万吨，减幅68.31%。

预计贸易谈判有更确定走向之前，美豆将维持偏弱震荡运行态势豆菜粕价差已降至历史新低，饲料厂调整配方增加豆粕用量，加上此前持续看空，中下游库存很低，上周以来豆粕成交持续放量，豆粕库存压力基本缓解，增强了豆粕抗跌能力，今日小反弹但中国已经购进大量的美豆，第二季度大豆到港量将明显增加，加上非洲猪瘟严重影响养殖需求，抑制豆粕涨幅买家逢低保持适量库存即可，暂不宜过分追涨国际棕油库存高于预期，且进口利润改善令棕油买船现象增加，及因进口利润良好，中国连续买入欧盟非转基因进口菜油，加上豆油库存增至136万吨，目前又处于需求淡季，供应压力渐显，令油脂行情无力上涨。

在2018/19年度的头5个月，即9月份到1月份，乌克兰葵花粕出口量为创纪录的206.8万吨，这也是首次超过200万吨 3、据周二巴西交通基础设施部门（DNIT）发布的一份声明称，连接巴西农业带到北方港口的BR-163号高速公路的一处路段无法通行，至少在周五之前关闭这段通道是大豆运输的要道 交易提示：CBOT大豆小跌国内豆粕库存位于历年均值附近，但大豆库存处于历史高位，且3月后大豆进口量恢复往年水平，原料供应充足，非洲猪瘟疫情持续发酵引发需求担忧，基本面偏弱，国内菜粕供需情况好于豆粕，短期受消息面影响出现大涨，但菜粕与豆粕替代性较强，目前两者价差也处于历史低位，在国内豆粕上涨乏力的情况下，预计其上行空间也较为有限。