加之受国际疫情影响蔓延，市场采购需求减少，成交缩减，国际船运价也在下行，目前现印尼（CV3800）主流报价FOB31.5-32美元/吨，澳煤5500大卡FOB报价52-53美元/吨随着国内疫情逐步得到控制，国内煤供应恢复至往年同期水平，但国内复工复产进度缓慢，南方市场需求偏低，前期由于紧缺导致进口煤需求，后续或将有所回落 图1：国际动力煤进口价格走势图单位：（日）美元/吨 三、国内港口库存及价格 随着产地煤矿基本恢复正常水平，供给产量明显提升，北港调入维持良好的状态，而铁发运大秦线煤炭发运量已经恢复至110万吨左右的中高位水平，加之下游需求不及预期，在供需格局失衡下，港口预到和锚地船舶量偏少，加之煤炭消费淡季临近，使得煤炭调出量低位徘徊。

受国内疫情影响，进口船只不让靠泊，对后续煤炭进口有一定阻力不过随着国内产地煤炭复产加快，这一缺口有望得到缓解，加之近期海运费小幅上涨以、国家煤炭平控政策没有改变和北港煤价小幅下降等因素，进口煤价同样也会走低 图1：国际动力煤进口价格走势图单位：（日）美元/吨 三、国内港口库存及价格 春节假期后，北方港口库存持续走低，港存现货资源及特殊煤种供给紧张，价格也随之小幅上涨，但在长协煤到港情况稳定下，煤价并未出现大幅上涨，基本处于平稳阶段。

后续随着人民币兑美元升值，以其价格的竞争优势在国内市场占有一席之地 图1：国际动力煤进口价格走势图单位：（日）美元/吨 三、国内港口库存 进入一月份临近春节，煤炭消费需求增加逐步转淡，下游终端难以集中采购，维持零散采购，产地放假，贸易商发运积极性不高，火运调入量相对前期下滑，环渤海港口整体库存处于下滑，截止截至1月17日，环渤海四大港区主要港口合计库存为1714万吨，环比上期减少28万吨。

现印尼煤3800大卡FOB报价32.5-33.5美元/吨，澳煤5500大卡FOB报价50-51美元/吨进口煤炭作为国内煤炭的补充，以其价格的竞争优势在国内市场占有一席之地但随着国内煤炭供应趋于宽松，进口煤内外价差优势对国内市场的冲击加大 图1：国际动力煤进口价格走势图单位：（日）美元/吨 三、国内港口库存 数据显示大秦线2019年10月，公司核心经营资产大秦线完成货物运输量3664万吨，同比增长5.80%。

而国内煤价持续走低影响，整体成交量有限，但目前国际市场需求尚可，外矿货盘不多，报价相对坚挺，现印尼（CV3800）小船FOB35-35.5美元/吨左右，澳洲（CV5500）FOB价52-52.5美元/吨左右目前广州港、福州港都有通知限制进口煤，实际进口煤价格仍比国内煤价占优若后续随着国内煤炭价格持续走低，这样优势会逐步消失 图1：国际动力煤进口价格走势图单位：（日）美元/吨 三、国内港口库存 10月份大秦线秋季集中修提前结束，运力迅速恢复120万吨以上，港口调入量高位运行，推动秦皇岛港口存煤持续向上攀升。

而大部分港口均不允许异地报关，进口煤限制政策趋严，进口煤量缩减预期大，但少部分贸易商因内外价差明显，有寻货采购进口煤炭作为国内煤炭的补充，以其价格的竞争优势在国内市场仍占有一席之地但随着国内煤炭先进产能的有序释放，煤价趋稳、煤炭供应趋于宽松的情况下，进口煤对国内市场的冲击有望减少 图1：国际动力煤进口价格走势图单位：（日）美元/吨 三、国内港口库存 9月份大秦线秋季集中修提前，运力较平时日均有所下降10-15万吨至100-105万吨，港口调入量低位运行。

图1：国际动力煤进口价格走势图单位：（日）美元/吨 三、国内港口库存 数据显示7月份全国铁路煤炭发运量2.1亿吨，同比增加6%。

图1：国际动力煤进口价格走势图单位：（日）美元/吨 三、国内港口库存 在下游需求持续低迷，港口发运成本仍处倒挂的情况下，贸易户发运不积极，加之天气升温，煤炭进入自燃期，部分客户控制发运数量。

本周市场采购印尼煤需求有所减少，煤价周环比小幅下降，当前印尼（CV3800）FOB价格35.5-36美元/吨进口煤方面对电厂不影响但是对市场影响较大，到目前为止，限制煤炭进口措施的“刚性”似乎有所不足，在当前进口动力煤价格优势明显的背景下，煤炭进口的积极性似乎难以降温，限制措施对国内动力煤市场的短期支持有限 图1：国际动力煤进口价格及库存走势图单位：（日）美元/吨 三、国内港口库存情况 进入6月份，太原局召开港口煤炭疏港会议，政策执行力度较强，疏港效果逐渐显现，港口调出量较5月份有所增加，而内蒙地区限超严格，加之发运倒挂严重，贸易商发运积极性严重受挫，发运连骤减。

图2：国际三大港口动力煤价格指数走势图 来源：钢联数据 5月份国内动力煤市场整体弱势下行行情，各地煤价仍有不同程度下调；自大秦铁路检修结束后，运力迅速恢复至130万吨以上，北方港口煤炭供给得到相应保障，库存逐步累积。