除此之外，11月美国服装服饰商店库存销售比为2.34，环比上月下降1.7%国内方面，2023年12月，我国纺织品服装出口总额252.72亿美元，环比增长6.79%；12月份服装鞋帽、针、纺织品类商品当月零售值为1576亿元，环比增加4.86%，同比增加26%从国内外各项最新数据来看，纺服消费有所回暖 综上所述，当前国内外市场终端纺服消费出现回暖，传导至纺纱端纺企产销好转，棉纱库存压力得以缓解，叠加上游棉花价格持续走强，贸易端多看好节后行情提前备货，短期棉纱价格表现偏强，重点关注节后订单预期兑现情况，预计影响纱价运行走势。

5月份，郑棉整体呈现冲高回落走势，经历起起落落的行情5月22日，郑棉主力合约价格冲高，盘面价格16340元/吨，创近半年历史新高而后好景不长，郑棉受国内宏观利空情绪影响，再度回到15500关口，今日郑棉主力合约收盘价格15505元/吨，跌140，跌幅0.89%虽然郑棉冲高行情昙花一现，但底部韧性仍足 USDA中国棉花供需平衡表 图1 USDA中国棉花供需平衡表 根据USDA最新数据报告显示，5月份中国棉花供需格局边际收窄，供需矛盾缓和。

据了解，纺企当前订单多接至3月中旬，部分可延续至3月底，后续订单少有下达，新单少，且以小单、散单居多，终端产成品仍需去库存由于下游纺织行情不及预期，棉花价格也高位回落，部分原料库存低的纺企在棉花期价低位时补库至常规水平，但仍处于同期低位截至最新数据，全国主流地区纺企棉花库存折存天数为20.3天，同比减少39.4%，原料库存水平处于近三年低位在后续订单未明朗之前，纺企采购棉花仍相对谨慎 综上，当前国内棉花格局供应宽松，下游需求不及预期，棉市缺乏实质性利好消息，但由于下游原料库存低，底部仍有买盘情绪支撑，且疫情防疫措施优化后，市场对于需求的预期仍向好，棉价短期仍维持宽幅震荡，等待消费指引。

现货情况：棉企报价积极，纺织企业产销率走低，原料采购意愿难有提高，市场交易氛围偏淡 市场热点：美国10月份PPI增速放缓，是通胀压力开始缓解的最新迹象，美联储某官员释放鸽派信号；2021年度棉花仓单即将到期，新棉仓单注册缓慢 二、行情预测 国内棉花供应充足，需求端偏弱，预计棉花早间价格或维持震荡。

从最新数据来看，纺企开机率连续7周呈上升趋势，但同比仍处低位因当前行情仍不明朗，纺织企业严格控制产销情况，减少成品库存积压情况 图2 2020-2022年主流地区纺企开机情况 个别地区率先开秤 新棉价格仍是重点 因今年棉花生长顺利，国内部分区域新花采收时间较早，其中湖北、南疆率先开秤，价格分别为7.5元/公斤、7元/公斤左右，随后山东、河北部分轧花厂也陆续开始收购，但因开秤价低于去年同期，且植棉成本大幅提升，棉农惜售意愿较强。

现货情况：国内棉花现货价格稳中有涨，下游拿货不积极，整体成交表现一般；中央储备棉轮入已连续5个工作日无成交，累计成交率下滑至39.25% 市场热点：ICE美棉表现强势，USDA最新周度作物生长报告显示，美国棉花生长优良率周环比有所上升，谨防多头资金回撤；纱厂走货行情较7月份有所好转，但订单依旧稀缺 二、行情预测 国内新年度棉花预期丰产，外盘炒作美棉减产因素影响有限，预计短期棉价或震荡企稳，持续关注下游纺企接单情况，以及宏观面消息。

6月15日，郑棉期货呈现暴跌态势，其主力合约日盘收于19860元/吨，跌505元/吨，跌幅2.48%此次郑棉下跌行情触及近6个月新低值，也打破了市场坚守20000关口的预期现货方面，国内棉花价格重心继续下移，目前3128B新疆棉价格21134元/吨，跌331元/吨期现价格联袂齐跌，棉花市场后市行情不容乐观 国内供需格局偏松基调不变 图1 USDA中国棉花平衡表 根据6月份USDA最新月报数据显示，产量方面，中国棉花产量为598.7万吨，环比持平，同比调增10.8万吨；进口量方面，进口量228.6万吨，环比持平，同比增加28.3万吨；消费量方面，消费量827.4万吨，环比持平，同比调减21.7万吨；期末库存方面，库存为797.4万吨，环比增加4.3万吨，同比调增5.4万吨。

印度棉花协会连续4轮下调其国内棉花产量，2021/22年度印度棉花最新预估值为550.17万吨，较4月数据下调19.55万吨由于中国外贸订单受原料产地、新冠疫情等因素限制，印度纺织订单向好，棉花供应紧张，价格暴涨，4月13日，印度财政部宣布，4月14日起至9月30日对棉花进口实行关税豁免全球棉花消费国前二——中国、印度签约大量美棉订单，美棉价格持续走高，出现大量未点价合同，导致盘面出现多次“多逼空”现象，同时伴随着资金获利了结，出现过山车式行情。

四、行情预测 USDA最新月报数据中性偏空，导致内外棉期货主连小幅下跌；国内棉花现货价格小幅下调，市场汽运难寻，纺企提货受限；下游纯棉纱价格稳定，但内外订单不及同期，弱势格局明显短期来看，棉花、棉纱流通进入半停滞，棉价弱势运行为主，后续关注棉花种植与仓单情况

地缘政治风险、国内外疫情情况、2022年度新棉播种面积等都是影响市场未来走势的重要变量，预计短期内国内棉花价格仍将高位运行” 下游企业积极应对 棉价持续高企，令下游纺织企业压力山大在棉价延续高位震荡、成品库存压力加大、供需不平衡等多重因素的夹击下，纺织市场“金三银四红五月”行情恐不及预期 中国棉花形势月报最新数据显示，今年2月份，国内纺织企业因春节假期因素开机率不高，部分企业择时补库，商业库存略有下降。