Mysteel锌市场早评：昨天锌价整体先扬后抑运行，供应偏紧预期和现实消费疲弱的博弈。目前国产锌精矿加工费在3500-4000元/金属吨，以目前的锌价在二八分成机制下，即4800-5300元/金属吨，低于大部分冶炼厂的加工成本，但部分锌炼厂有贵金属和硫酸等副产品收益，维持紧平衡收益。国内锌锭现货价格对沪锌2404合约维持贴水，贸易商挺价意愿较强，主因大部分长单都在升水以上，贸易端也面临着亏损。锌下游方面反馈锌价过高，成交意愿不足，其本身订单量也不足，不足以支撑高价采购。综上所述，我们预计锌价短期内仍维持高位震荡，压力位仍在21600元/吨。

Mysteel锌市场早评：昨日锌价整体震荡偏强运行，有消息面因铜矿偏紧加工费较低影响冶炼利润导致大型铜冶炼厂选择减停产预期，锌也有同样预期影响。据Mysteel调研，目前湖南、四川、广西、云南、辽宁、甘肃等地区有冶炼厂检修减产计划，预计影响减量接近3万吨。上海市场锌锭现货贴水扩大，成交未明显转好，贸易商基本就反馈较差，进口锌持续流入，预计3月份将流入2.5万吨左右。天津市场锌下游受环保限产，且订单量同比较差，锌锭采购意愿不足，现货贴水幅度已到100元/吨左右。佛山市场锌锭成交同样很低。总而言之，国内锌供需矛盾凸显，一方面原料锌精矿供应偏紧，另外一方面锌下游需求不足，都同时在压迫锌冶炼端削减产能，以缓解目前产能过剩状态。预计锌价压力位在21600元/吨附近，国内锌锭现货贴水扩大。

5月15日韶关市场锌精矿价格18630-18730元/金属吨，中间价18680元/金属吨，较14日涨80元/金属吨。

5月15日葫芦岛市场锌精矿价格18680-18780元/金属吨，中间价18730元/金属吨，较14日涨80元/金属吨。

5月15日白银市场锌精矿价格18630-18730元/金属吨，中间价18680元/金属吨，较14日涨80元/金属吨。

5月15日赤峰市场锌精矿价格18530-18630元/金属吨，中间价18580元/金属吨，较14日涨80元/金属吨。

5月15日凉山州市场锌精矿价格18830-18930元/金属吨，中间价18880元/金属吨，较14日涨80元/金属吨。

5月15日济源市场锌精矿价格18830-18930元/金属吨，中间价18880元/金属吨，较14日涨80元/金属吨。

5月15日济源市场锌精矿价格18830-18930元/金属吨，中间价18880元/金属吨，较14日涨80元/金属吨。

5月15日西安市场锌精矿价格18830-18930元/金属吨，中间价18880元/金属吨，较14日涨80元/金属吨。