从2023年10月份开始，国内棉花价格开始下滑，金九银十行情也未如期显现从而导致国内客户对于2024年棉纱行情存在较多看空情绪 虽然近期由于美国棉花价格春节期间价格大涨，带动国内棉花及棉纱价格，但下游采购气氛依旧未见明显提升，市场观望气氛依旧浓重相比较去年同期相比，订单量明显下降归结原因仍旧为市场大环境偏弱影响，随着国外订单的减少，国内棉纱流通性下降，另外原料价格高企，棉纱企业利润低位，导致服装行业环境相对恶劣，现在处于优胜劣汰的严峻局面。

据Mysteel农产品统计，截至2月22日，主流地区纺企开机负荷为79.8%，环比增幅267.74%纺企复工较早，工人到岗情况尚可，车间生产陆续恢复中 不过当前国内棉花、棉纱市场观望气氛依旧浓重上海钢联农产品事业部棉纱分析师于双双向财联社记者表示，之前因市场大环境偏弱影响，国外订单的减少，国内棉纱流通性下降，原料价格高企，棉纱企业利润低位，导致服装行业环境相对恶劣，现在正处于优胜劣汰的严峻局面。

导语：1月份以来，受原料棉花价格上涨、国内外订单好转、宏观政策利好等因素提振，纱市购销活跃，下游布厂和棉纱贸易商节前积极备货，纱价重心也持续上移立春将至，寒冬将过，纱市或将迎来暖春？ 棉纱库存减少 纺企纱价重心上移 图1 2022-2024年纯棉32s环锭纺价格走势 12月份以来，国外部分外贸订单回流，国内纺织订单回暖，棉纱库存持续消耗，据Mysteel农产品数据监测，截至1月底，主要地区纺企纱线库存为25.3天，月环比减幅10.92%。

纺服需求阶段性好转 棉花、棉纱的价格走高，也与下游纺服行业形成共振随着春节临近，近期A股纺服板块部分个股出现接连上涨在市场层面，近期国内服装行业消费形势略有好转，主要表现为精梳紧密纺，此类品种价格近期走势相对强劲 “目前虽然东南亚国家在生产成本上占有一定优势，但是对于高端面料原料生产仍待加强，部分国外订单在年底逐渐回流。

从2023年棉花价格运行走势来看，上涨更多的契机来源于投机资金的炒作，实际从棉花自身的基本面来看，并不支持棉花价格大涨从近年来的国内外消费情况来看，国外纺织市场消费降级，欧美外销订单大幅减少，国内纺织产能过剩，居民消费结构改变，非必需品消费有所减少，内销市场服装订单减少，使得棉纱产成品出现较大库存，据市场反映全国棉纱社会仓储库棉纱库存约120-130万吨，2022年高产的棉花多数转化成2023年棉纱的库存，使得纱企产销困难，棉花销售也遇阻。

本期市场好转主要原因，第一，是前期国内部分企业库存高位，部分低价抛货，叠加市场贸易商也在超低抛货导致市场价格混乱，但随着库存压力适当缓解，目前低价基本少见；第二，据行业人士反映，近期国外订单有所好转，国内部门织布厂开工略有回升，但整体开工依旧不及往年同期第三，棉花盘面价格整体向好对棉纺市场起到一定支撑力度综合多种因素，近期国内棉纱价格上涨，棉纱去库存能力稍有加快，开工微幅提升 从开工情况来看，据Mysteel农产品数据监测，截至12月28日，主流地区纺企开机负荷为69.8%，环比增幅1.01%。

市场走货较前期有所好转，天气大幅降温，为维持工厂生产效率，开机有所增加全国C32s环纺纺纱即期利润为70元/吨，周环比增幅182.16%；棉花价格维持弱势，纺企纺纱即期利润增加部分刚需订单集中下达，低价货源成交顺畅，常规品种价格竞争压力较大，纺企通过配棉比例来降低纺纱成本，预计棉纱价格将延续平稳震荡走势 综上所述，新棉持续上市，棉花及棉纱供给充足，轧花厂看淡节前皮棉行情；下游企业采购棉花采取刚需补库策略，纺企利润小幅增加，在下游需求改善的预期下棉纱价格存在一定支撑；国外消费显现回暖迹象，棉花需求有望回升。

国外方面，2023年三季度，欧盟服装进口继续大幅下降，进口量同比减少17.7%，其中，三季度欧盟对中国服装进口量同比减少17.9%，进口额减少24%国内方面，据海关总署最新数据显示，2023年11月，我国纺织品服装出口额为236.65亿美元，同比下降1.69%；1-11月，我国纺织品服装累计出口额为2685.61亿美元，同比下降8.88%从当前数据来看，目前终端纺服消费仍显疲软 综上所述，当前国内外市场终端纺服消费不佳，纺纱端纺企生产、库存持续承压，叠加进口纱冲击市场，短期处境难言乐观，随着棉花价格稳定，部分订单释放缓解库存压力，但目前来看只是杯水车薪，短期棉纱价格仍易跌难涨，关注棉纱去库情况。

其中服装(包括服装及衣着附件)出口额为145.58亿美元，同比下降8.91%出口订单同比下滑的主要原因，一是内外棉价差修复，由前期的倒挂转为顺挂，新疆棉价格优势削弱，使得纺织产品在国际市场失去竞争活力二是全球经济衰退形势以及美联储加息影响，金融环境不佳，国外购买力下降 终上所述，供应端方面，目前储备棉继续投放市场，充分发挥市场调节作用，新年度棉花即将大量上市，市场供应将陆续增加；籽棉价格表现坚挺，高成本支撑下，对盘面有支撑作用。

国外订单略有起色，国内订单依旧偏弱据了解，今年中秋及国庆双节，部分纱企或选择短暂放假 预测：前期供应紧缩的消息已经过度释放，后期棉纱价格的主要影响或受下游影响较大，从目前接单情况来看，棉纱价格上行压力较大但总体来看，虽然棉花价格继续上行空间有限，但或依旧高位运行为主，预计短期国内棉纱价格弱势运行为主 。