2023年9月15-21日，美国国内七大市场标准级现货平均价81.88美分/磅，较前周上涨0.69美分/磅较去年同期下跌15.58美分/磅当周，美国国内七大现货市场成交5552包，2023/24年度累计成交70412包 美国国内陆地棉现货价格上涨，得州地区国外询价清淡，西部沙漠地区的国外询价清淡，孟加拉国、韩国和墨西哥的需求最好，圣约金地区出口询价清淡，皮马棉价格稳定，还有少量2022年棉花未售，国外询价清淡。

当周，美国国内七大现货市场成交17986包，2022/23年度累计成交722341包 美国国内陆地棉现货价格继续上涨，得州地区国外询价清，巴基斯坦、中国台湾地区和土耳其的需求最好，西部以漠地区和圣约金地区的国外询价清淡，皮马棉价格稳定，国外询价清淡，棉商报价开始上涨，原因是2022年棉花供应开始紧张，而且今年播种较晚 当周，美国国内纺织厂没有询价，部分工厂为了消化库存仍在停产，纺织厂的采购继续保持谨慎。

2月份以来，郑棉仓单数量持续增加，疆内皮棉加工进度加快国外宏观面偏利空，市场对美联储进一步加息的忧虑仍存国内下游纺织订单恢复不及预期，市场追涨心态回归谨慎，郑棉期货冲高后大幅回调，现货价格重心跟随小幅走低目前市场等待“金三银四”消费预期的兑现 郑棉仓单数量持续增加 图1 2021-2023年郑棉仓单数量走势图 据Mysteel农产品数据监测，如图1所示，截至2月22日，郑棉注册仓单11842张，较上一交易日增加554张；有效预报2564张，较上一交易日减少70张，仓单及预报总量14406张，折合棉花57.62万吨。

美国国内陆地棉现货价格下跌，得州地区国外询价清淡，假日运输占用了太多卡车和集装箱，导致棉花运输受阻，西部沙漠地区和圣约金地区国外询价清淡，工厂需求下降给皮马棉价格带来压力，国外询价清淡。

2022年11月11-17日，美国国内七大市场标准级现货平均价86.12美分/磅，较前周下跌0.53美分/磅，较去年同期下跌27.11美分/磅当周，美国国内七大现货市场成交12604包，2022/23年度累计成交57375包 美国国内陆地棉现货价格走弱，得州地区国外询价清淡，巴基斯坦和日本的需求最好，安排节日期间的运输需要大量卡车和集装箱，导致棉花运输紧张，西部沙漠地区和圣约金地区国外询价清淡，皮马棉价格下跌，国外询价清淡，工厂需求减少给皮马棉价格带来压力。

国外方面，美联储加息预警，美国6月份CPI数据显示通胀压力仍未见顶，全球经济衰退预期发酵，以及美国所谓的“新疆棉禁令”问题正式升级，外部消息面利空基本兑现盘面国内方面，收储政策宏观利好不及预期，18600元/吨价格成为收储价格“天花板”，现货价格反弹空间受压制国内部分地区新冠疫情呈现阶段性反弹，生产、物流、消费端略受影响由于近期诸多利空消息影响，在基本面稳定的情况下，棉花期现价格大幅下跌。

郑棉主连夜盘收21740，无涨跌；ICE美棉收137.16，跌2.92，跌幅2.08%国外原油大跌，大宗商品基调走弱，棉花跟随下调；国内棉价因前期未大幅跟涨，故当前震荡为主棉花基本面积弱已久，棉花现货基差及一口价出现松动，短期棉价震荡弱势运行 下游棉纱价格暂稳，市场走货滞缓，部分地区纺企及织厂开机负荷下降，纺纱利润已全面亏损，终端形式低迷，短期预计无较大改善 。

四、行情预测 近期国外地缘关系稍有紧张，资金市场避险情绪较高；另外NCC发布美国2022年棉花种植意向调查结果，预计棉花种植面积为1.200万英亩，同比增加7.3%，另外印度、巴西新年度棉花种植面积、产量预估均有增长，基本面消息略为偏空，导致内外棉期货均出现大跌棉花现货价格跟随期货出现下跌，市场成交放量；下游纺企节前订单在机生产为主，新签订单偏淡，库存压力明显。

今年纺企放假时间普遍早于去年，主要原因是棉价处于高位，风险增加，为了降低库存风险，企业提前安排放假，纺企整体库存水平较高下游织厂及布行虽有补库但订单量小，短单、散单为主，部分实单以刚需为主预计短期棉价将维持横盘震荡 综上所述，新疆棉现货价格暂稳，新年度交售、加工逐渐收尾，轧花厂套保销售机会较小，春节将至，郑棉期货休市，国内市场进入退市观望期年后国外货币政策进入收缩期，棉花市场的外部压力逐渐增多。

尔后，随着年关临近，以及受国外市场价格强势刺激，郑棉期价震荡上升，在此过程中，由于国内用棉企业采购需求持续低迷，现货价格涨势若隐若现，期现价差逐渐回归，但截至1月13日，价差幅度仍高达1800元/吨，回归合理区间长路漫漫 图2 2021-2022年国内棉花期现价差走势图 随着籽棉抢收大戏落下帷幕，2021/22年度新疆棉加工成本固化，远高于国际棉价，部分时间内外棉现货价差逾3000元/吨。