热轧紧跟期货趋势调整，冷热价差呈收窄态势，收缩至500元/吨左右镀锌方面：热轧基料价格小幅上涨，镀锌现货价格报价也小幅跟涨市场交投氛围一定程度上好转，但仍未恢复至正常水平从区域价差来看，华北区域价格虽然小幅跟涨，但与西南区域价差保持在200元/吨左右，远低于火运运费成本，北方钢厂大量减少资源投放，部分钢厂甚至阶段性无资源投放 终端需求依旧表现不温不火，贸易商多以出货为主，降低库存风险，加之市场各品牌竞争相对激烈，普遍以成交为主。

剖析目前市场形势，春节前部分商家积极备货，存储原料及成品，春节后并未迎来预期的需求复苏增长，原料和成品价格遭受价格冲击，高库存压力下商家被迫降价出货，市场信心受挫，叠加开年以来基建开工量较少，终端需求偏弱，出货难度加大，但四月过后，基建项目有逐步恢复态势，价格触底后得以反弹进入五月缓解供需矛盾是市场稳定的关键，厂家可以根据实际情况实事求是调整生产计划，以适应环境变化 二、南北方钢绞线价差缩小 如图所示：2024年年初西南与华北地区主流钢绞线价差为280元/吨，截至2024年5月14日，两地价差为150元/吨，缩小70元/吨，其中在2024年3月份中下旬，出现价差最高点460元/吨，距今已缩小310元/吨。

伴随着本地钢厂资源投放速度减缓，市场供给端压力也有所改善，但贸易商考虑到需求表现疲软，普遍多以成交为主镀锌方面：据贸易商反馈，目前西南地区有花镀锌价格长期与华北区域之间价差维持在200元/吨左右，远低于火运运费成本，北方钢厂大量减少资源投放，部分钢厂甚至阶段性无资源投放从供应角度来看，外围资源钢厂投放虽然明显减少，供给端压力得到一定缓和但需求端没有得到改善，淡季下，终端订单明显缩量，市场采购基本以刚需为主。

5月份本地钢厂资源投放速度部分减缓，市场供给端压力也有所改善，但贸易商考虑到需求未有明显改善，仍以成交为主镀锌方面：热轧基料价格小幅上涨，镀锌现货价格报价也小幅跟涨市场交投氛围一定程度上好转，但仍未恢复至正常水平从区域价差来看，华北区域价格虽然小幅跟涨，但与西南区域价差保持在200元/吨左右，远低于火运运费成本，北方钢厂大量减少资源投放，部分钢厂甚至阶段性无资源投放 终端需求依旧表现不温不火，贸易商多以出货为主，降低库存风险，加之市场各品牌竞争相对激烈，普遍以成交为主。

无锡本地卷带价差100-130元/吨此现象已经持续整月有余，本地主流仓储满仓，部分资源被迫非主流仓储，高库存压制，无锡带钢流动性减弱，部分厂商转做热卷及其他品种，带钢成交量大幅下滑 图1：近三年无锡-唐山带钢价差对比图 数据来源：钢联数据 图2：近三年乐从-唐山带钢价差对比图 数据来源：钢联数据 受华东华南价格走低影响，目前部分北方钢厂调整南下投放比例，转投华北及华中市场。

而相对其他品种，中板价格仍有优势，铁水流向后期仍将保持较高水平，预计后期钢厂开工率及产能利用率震荡偏强 流通方面：市场需求恢复不及预期，中板社库资源呈增库态势从区域价差来看，华东与华北价差偏低，但华东资源消耗速度较高，北方钢厂仍有发运意愿，库存资源周环比小幅降库；华南与华北价差较大，区域资源流通一般 需求方面：市场反馈下游企业订单量不足，资源消耗不佳，但周表需有所放量；目前国家政策投资资金不断落实到位，后期钢构及基建项目开工步伐加快，市场需求仍有进一步增量的可能。

而相对其他品种，中板价格仍有优势，铁水流向后期仍将保持较高水平，预计后期钢厂开工率及产能利用率震荡偏强 流通方面，从区域价差来看，华东与华北价差较小，均以消耗本地资源为主；但华东资源消耗速度较高，北方钢厂仍有发运意愿；华南与华北价差较大，区域资源流通一般目前全国库存处于高位，资源消耗速度待进一步提升 需求方面，由于二月份市场反馈下游企业订单量不足，资源消耗不佳，三月需求有集中赶工及释放预期；随三月份国家政策投资资金不断落实到位，后期钢构及基建项目开工步伐加快，市场需求仍有进一步增量的可能，出口表现也呈现向好预期。

当前市场无花镀锌板卷价格基本与上海持平，比天津市场主流资源价格高200元/吨；有花镀锌板卷价格比上海高100元/吨，比华北、东北等区域普遍高150元/吨以上，北方钢厂出厂价加海运费到达广东之后仍有一定空间，故市场部分客户节前仍有备货意愿心态方面，随着市场成交逐渐减弱，而期货资源陆续抵市，市场商家节前操作还是以变现为主，保持谨慎观望心态 泉州市场： 本周泉州镀锌板卷价格涨跌互现；无花镀锌1.0mm鞍钢莆田报价4930元/吨，周环比跌100元/吨；有花镀锌1.0mm凯景报价为4720元/吨，周环比上涨20元/吨。

不过近期北方钢厂仍在低价逐步接单，长流程钢厂2月份订单无明显压力华北散单工厂则维持在5-15天水平，预计20号左右是年前接单压力最大的一周，过完后钢厂端压力则会减缓，才会对价格起到顶价意愿 图1：钢厂检修量对比 图2：华北热轧钢厂即时利润 2、热轧板带材1-2月份需求端情况 2024年，1-2月份进入需求淡季，消费呈现自然回落的情况，而刨去受天气影响部分。

12月份钢厂结算价格维持高位，贸易商在成本的压力下，现货价格挺价意愿较强镀锌方面：据贸易商反馈，目前西南地区有花镀锌价格长期与华北区域之间价差维持在200元/吨左右，远低于火运运费成本，北方钢厂大量减少资源投放，部分钢厂甚至阶段性无资源投放从供应角度来看，外围资源钢厂投放虽然明显减少，供给端压力得到一定缓和但需求端没有得到改善，淡季下，终端订单明显缩量，市场采购基本以刚需为主整体来看，供需矛盾依然存在，对于后市心态普遍相对谨慎。