热轧带钢与冷轧基料及热卷市场价差基本维持，品种之间依旧无替代性宽窄规格价差本月继续维持中宽带价格高于窄带，以唐山市场为例，整月窄带与中宽带钢价差则维持在0-40元/吨左右 南北价差方面，6月南北价差不断扩大，但“北材南下”依旧困难，华北及华南资源基本本地消化为主。

热轧带钢与冷轧基料及热卷市场价差小幅收窄，但依旧强于热轧带钢，因此下游并未进行品种替代宽窄规格价差本月继续维持中宽带价格高于窄带，以唐山市场为例，整月小窄带与窄带价差维持在-20-20元/吨左右，而窄带与中宽带钢价差则维持在0-50元/吨左右 南北价差方面，4月南北价差倒挂，华北及华南市场正套操作体量较大，跟随黑色系期货震荡上涨；而华东市场需求表现不佳，加之南下资源累积，主流市场出货压力较大，因此价格窄幅调整，上涨幅度较小。

2023年1季度对于经济增长的要求增加，强预期增强；2-3季度经济复苏缓慢、内需不足，钢铁行业处于“高产量、高成本、低利润、调结构、谋生存”的阶段4季度在利润被压缩迫使主动减产，宏观面继续走强的刺激下，价格出现反弹对于2024年一季度而言，全国冷轧基料价格走势未及预期，终端下游复工节奏缓慢，整体价格一度走弱 二、南北价差持续收窄 资源“逆流” 从区域价差来看，2023年华北与华东价差在-40-170元/吨，华北与华南价差在-50-220元/吨，但是全年基本上在-50-100元/吨震荡，2024年价差处于收窄的趋势。

热轧带钢与冷轧基料及热卷各地市场价差宽窄规格价差再度出现分歧，部分区域随着热卷钢厂检修结束供应再度得到补充，价差大幅收窄宽窄规格价差小幅扩大，部分规格价格波动较大，以唐山市场为例，整月小窄带与窄带价差维持在-40-10元/吨左右，窄带与中宽带钢价差维持在为0-50元/吨左右 南北价差方面，1月南北价格走势出现分岐，上旬和中旬华北和华东市场价格窄幅震荡，而华南市场价格小幅走弱；下旬华东和华南市场价格较为坚挺，华北市场价格降幅较快。

热轧带钢与冷轧基料及热卷各地市场价差分歧依旧较大，部分区域品种替代仍具备优势宽窄规格价差小幅调整，以唐山市场为例，整月小窄带与窄带价差维持在10-20元/吨左右，窄带与中宽带钢价差维持在为20-30元/吨左右 南北价差方面，11月南北价格走势基本一致，但华东市场价格要明显弱于华北和华南市场。

尤其冷轧基料及355mm热轧带钢价差明显收窄近年唐山市场带钢占比下降，热卷体量提升同时钢企增加直发下游占比，市场带钢流通体量减少钢厂、传统的贸易商、终端中小型产业客户普遍都是维持低库存运转 3月中旬开始，期货市场率先引领钢市回调，低价热卷与带钢价差维持在30-40元/吨以内产业链开始主动买入低估值的成材补库，合适基差空间内正反套轮库以维持资金周转 图2：唐山145与355系列热轧带钢价差走势图（单位：元/吨） 数据来源：我的钢铁网 表1：唐山不同规格热轧带钢价格及价差数据 数据来源：我的钢铁网 1.3区域供需失衡 北材南下体量下降 图3：带钢区域价差变化（单位：元/吨） 数据来源：钢联数据 今年一季度南北到挂明显，华东华南市场受本地热卷资源冲击严重。

二季度受焦煤焦炭持续提降，带动成材价格进一步走低，同时需求不及预期，造成不温不火的局面，导致冷轧基料价格上升乏力 二、南北材北下优势减弱 价差日渐趋近 从区域价差来看，近一年来，各地区域价差异动明显，华南与北方价差收窄， 华东与北方和华东的价差稍有修复；但整体区域价差较前期市场认知有明显变化，因为产业格局的改变，北材南下资源压力明显加大，并不具备有力的条件优势，南北价差将日渐趋近已不能再用南 北运距运费来测算南北价差，且未来华东市场将成为南北钢厂争夺品牌溢价和市场占有率的主要战场。

但民企资源价格有一定松动，尤其是镀锌板卷80g镀锌层镀锌板卷离岸实际成交价或达770-780美元/吨FOB目前，冷热卷市场表现分化也导致冷轧基料价格于普热卷价差达到约30-35美元/吨 长材出口：本周东南亚螺纹钢进口价格较上周上涨，但总体成交仍清淡上周华南某主导钢厂对香港成交，价格在660美元/吨CFR，这笔交易为市场带来一些流动性对于后期价格调整，钢厂消息表示大小规格加价后或许难成交。

综上所述，预计明日冷轧基料市场价格或趋弱运行 二、今日价格 今日热轧带钢全国主要城市价格涨跌互现，截至发稿时2.5*355mm热轧带钢均价4465元/吨，较昨降2元/吨，其中2.5*355mm主要城市报价为唐山4350元/吨，宁波4520元/吨，乐从4490元/吨 三、区域价差 目前华东-华北区域价差正向扩大20元/吨，华南-华北区域价差维持不变。

目前盘面变动较大，商家操作偏谨慎，采购意愿不佳综上所述，预计明日冷轧基料市场价格持稳运行 二、今日价格 今日热轧带钢全国主要城市价格主流持稳运行，截至发稿时2.5*355mm热轧带钢均价3938元/吨，较昨涨6元/吨，其中2.5*355mm主要城市报价为唐山3800元/吨，宁波4010元/吨，乐从4030元/吨 三、区域价差 目前华东-华北区域价差维持不变，华南-华北区域价差维持不变。