同时，随着国内外价差的拉大，铝卷出口利润由负转正，亦有助于出口订单的积极性Mysteel铝板带箔团队据企业订单排产情况推测，4月产量及开工将继续维持高位 4月铝板带箔产量及开工率依旧维持高位，总产量环比小幅回升，但已有部分企业出现减产、降开工的行为且虽4月供需呈现双强格局，市场成交火热，但行业内恶性竞争、价格战、产能过剩等问题依旧严峻 进入5月，国际贸易摩擦进一步加剧，墨西哥宣布自四月下旬起对自中国进口的铝增收高达35%的关税，此举或对火热的出口订单惨遭迎头一棒。

截止本月底，澳洲FOB价格在398美元/吨左右，环比上涨9.04%；海运费价格处于32美元/吨左右，较上月持平据Mysteel了解，美铝Kwinana氧化铝厂预计从二季度开始关停，三季度计划全部停产，涉及产能219万吨/年，导致海外氧化铝供应收缩，前期部分下游铝厂询价采购意愿增加，部分货源将集中在5月到港，但当前内外价差倒挂，国内进口窗口逐渐关闭 1.3 影响价格的因素分析 4月氧化铝价格呈先抑后扬走势，影响价格变化的主要因素有以下两点： 第一，月初北方氧化铝供应端存增量预期，部分贸易商主动贴水销售意愿仍较强，且下游多维持逢低采购，晋豫地区价格偏弱调整。

这导致了海外氧化铝供应进一步收缩，现货价格也随之上涨，目前澳洲氧化铝粉FOB报价在380美金/吨左右，折合国内港口现货价格约3480元/吨左右，内外价差倒挂导致进口窗口关闭 3、流通市场的现货量偏紧 持货商挺价惜售情绪较浓 如前文所述，铝土矿保供能力下降以及进口窗口关闭限制了氧化铝的供应除此以外，由于前期氧化铝厂积极复产，供需格局发生扭转，市场看跌氛围浓郁，部分贸易商在上月底已经低价抛售手中现货库存。

分地区来看，以广西市场为代表的华南复化锭市场和以浙江市场为代表的华东复化锭市场差异性逐步显现以广西地区为例，由于运输时间较短，短期内大量复化锭到货，进口复化锭厂内和社会库存均大幅增加，进口易拉罐铝锭与原铝价差也从3月初的860元/吨扩大至3月中旬的1150元/吨反观浙江市场，由于货物运输周期较长导致到货量不集中，市场需求量也较大，进口易拉罐铝锭与原铝价差一直维持在1000元/吨附近，价差波动较小3月下旬，由于国外废料价格大幅上涨，复化锭出厂价格也随着生产成本的提高而上涨，国内外复化锭价格出现倒挂。

但是，下游氧化铝企业采购价格普遍下调，且其他非铝行业需求不见起色，打压价格下行预计4月份氧化铝企业整体用碱成本有望下降煤炭方面，4月份国内煤炭供应预计保持高位，进口煤整体价差优势仍在，进口量或有小幅增长，市场供应仍保持充裕虽有大秦线春检开启，但需求端煤电、化工行业需求短期难有提振，下游电厂正式进入季节性淡季，市场煤炭价格缺乏上涨驱动，预计4月份煤价将延续偏弱震荡走势

3月大批进口复化锭到达国内，货源严重短缺的情况有所缓解随着3月铝价上涨，废铝供应商出货较为积极，下游再生铝厂到货较好，当前厂内原料库存较高，叠加厂家畏高看跌心态更足，多下压废铝采购价格，限量收货，市场区域价差逐渐缩小，精废差亦有所扩大再生铝棒方面，据Mysteel对83家样本企业统计，3月再生铝棒厂开工率稍有提高，产量提升至去年四季度以来高位水平、但厂内库存有所走高，库存基本以大厂成品库存为主，出货表现有所遇阻、中小企业基本没有铝棒成品库存，普遍排产2-7天。

目前北方氧化铝现货供应略宽松，在南北价差较大的背景下，少量氧化铝运至南方销售目前山西、河南地区地区政府正在积极推进国内矿山复工，贵州部分民营矿山复工，预计3月中下旬国产矿石供应将有所改善同时随着进口矿的持续补充，北方内陆地区部分企业前期检修计划暂时搁置，在行业利润刺激下企业生产积极性较高供应宽松预期下，现货价格小幅走弱短期氧化铝04合约运行震荡偏弱，运行区间3160-3260元/吨，空单继续持有。

从市场了解到，国内因矿石供应不足及重污染天气等影响因素，导致部分氧化铝企业开工受限，市场流通现货趋紧，而下游铝厂节前备货积极性增加，对氧化铝现货需求提升加之，国内氧化铝价格不断延续上行，国内外价差不多拉大，促进海外氧化铝进口增长另外，受国际地缘政治的影响，中东欧国家对华氧化铝出口需求依旧存在 四、电解铝产能产量分析 今年1月份国内电解铝产量略微增长，但整体变动仍较为有限。

反观需求端，云南电解铝暂未有进一步计划，各区域铝企保持稳定生产，截止目前运行产能约458万吨/年，并且四川及贵州产能利用率也处于阶段内高位，短期氧化铝刚性需求仍较高 另外，近日某大型产业链集团基于当前南北价差及长单执行的现状，为保障云南当地铝厂的生产稳定性，已开始考虑进行北货南运、采购进口货等措施目前需重点关注的点在于：第一，国内部分企业前期已陆续增加越南进口货的采购量，且仍有部分货量在途，短期对价格的博弈可能造成影响。

截止12月28日，据Mysteel统计10个主流港口氧化铝现货库存量为23.1万吨，较2023年11月30日增加0.8万吨本月国内氧化铝港口库存量小幅增加近期国内氧化铝价格不断上涨，国内外价差扩大，加之国内氧化铝企业开工率受限，产量下降，促使部分下游铝厂增加对海外及周边区域的进口量 。