5月，青脚麻鸡养殖盈利空间较上月增加，本月本月饲料价格变动不大，对应前期的鸡苗价格环比上月增高明显，所以青脚麻鸡养殖成本环比上月增多但本月中旬，青脚麻鸡价格快速上涨，毛鸡售价涨幅高于成本涨幅，青脚麻鸡养殖盈利环比增高从月内养殖盈利变化情况来看，养殖盈利呈跌-涨-跌走势，该走势与毛鸡价格走势一致 数据来源：钢联数据 图2 全国青脚麻鸡养殖盈利走势图 替代品利好毛鸡 本月猪价震荡上行，前期窄幅盘整为主，下旬涨幅明显，月度重心偏强运行。

5月，青脚麻鸡养殖盈利空间较上月增加，本月本月饲料价格变动不大，对应前期的鸡苗价格环比上月增高明显，所以青脚麻鸡养殖成本环比上月增多但本月中旬，青脚麻鸡价格快速上涨，毛鸡售价涨幅高于成本涨幅，青脚麻鸡养殖盈利环比增高从月内养殖盈利变化情况来看，养殖盈利呈跌-涨-跌走势，该走势与毛鸡价格走势一致 按照当下出栏小白鸡3.00斤/只，料比1.60计算，本月出栏817平均养殖盈利0.22元/只，比上月盈利增加0.01元/只，环比涨幅4.76，较去年同期亏损0.25元/只，同比跌幅53.19%。

周内饲料原料整体下滑，养殖成本压力减小；叠加近期猪价快速拉涨，突破新高，自繁自养、外购仔猪养殖盈利涨势扩大整体而言，随着能繁母猪的持续去化，带动猪价的持续上涨，而饲料价格下滑，双重因素带动养殖行业盈利好转，当前养殖场盈利较为可观，利润水平不断突破年内新高 图4 屠宰白条毛利润走势 据Mysteel数据监测，截至5月30日当周，本周屠宰白条毛利润亏损40.96元/头，较上周亏损减少11.05元/头。

深加工企业门前到货量尚可，在库存水平相对高位的情况下，企业玉米收购价格震荡偏弱华北地区部分饲料企业开始挂牌收购新小麦，价格参考2500-2520元/吨，目前饲料企业主流收购价格参考2320-2350元/吨截至5月30日，山东潍坊寿光深加工玉米价格参考2320元/吨，较上周价格下跌14元/吨下周华北地区小麦开始大量上市，玉米购销逐渐转淡，预计价格下跌空间有限，整体维持震荡偏强走势 销区玉米市场价格偏弱运行。

饲料厂豆粕物理库存都压到一个较低点但从养殖角度来看，近期国内生猪价格出现大幅拉涨的走势，创年内新高突破8元，局部地区均价冲击9元，养殖利润有望提振豆粕需求回升同时，伴随温度升高，水产养殖进入旺季，豆粕需求有回暖迹象另外，考虑到性价比，豆粕在禽料里的替代比例也有所上涨 综上所述，南美大豆供应基本确定，暂时影响较小。

5月30日，全国进口葵花籽粕市场价格稳中下跌，主流价格在2460-2520元/吨美豆急跌与国内豆粕加快累库形成利空叠加效应，市场看空情绪迅速升温，粕价承压大幅回落葵花籽粕整体跟随豆粕价格走势，下游饲企刚需用量配方或将持续，市场贸易商积极出货，但成交未见明显好转，饲料企业采购原料谨慎，以刚需采购为主短期国内葵花籽粕价格偏弱震荡运行

但结合国内外供需情况，40多万吨的赖氨酸需求缺口只有中国赖氨酸可以供应，对于欧盟的饲料养殖企业来说，中国赖氨酸企业在全球内具有较高的议价权，国外产能替代比例较少，且赖氨酸品种是典型卖方市场，最终受损的还是下游饲料养殖企业，本轮调查对于欧盟饲料养殖企业未必有利 短期来看，反倾销调查或将使国内赖氨酸企业在结论出来之前多出口欧盟市场，从近期赖氨酸价格走势来看，月末企业98赖氨酸报价策略有所不同，多数企业下调98赖氨酸价格至9600-10000元/吨之间，较上月底下跌400元/吨左右，70赖氨酸以山东地区为例，持续在5000元/吨上下100元/吨范围内震荡运行，由于下游猪料需求疲软，部分企业98赖氨酸或有少量销售压力，企业价格和市场价格同步下跌，但据Mysteel测算平均成本来看，目前98赖氨酸平均成本仍有1500元/吨左右净利润，70赖氨酸已在盈亏水产线，部分企业已经亏损，且下游多有补库70赖氨酸意愿，目前库存在30-50天内，短期来看70赖氨酸价格或筑底后稳定偏强运行，98赖氨酸或趋弱调整为主，6-8月部分企业份将迎来检修高峰期，保持关注厂家供应端动态、国内外需求及反倾销调查进程。

据mysteel调研，东北产区理论成本及利润估算方面（未冲减副产品），苏氨酸理论利润在500元/吨左右水平，国内下游饲料企业多数库存备货至6月下旬附近，库存天数在25-35天之间，期间多滚动补库为主，观望情绪浓厚，目前苏氨酸利润逐步压缩，关注玉米价格走势下游需求偏弱，尤其是禽料需求较差拖累苏氨酸价格趋弱调整，苏氨酸市场供需博弈下市场价格逐步下调，目前多以对锁订单为主，短期预计苏氨酸价格偏弱运行 蛋氨酸： 本月固体蛋氨酸市场主流均价21.7元/公斤，环比持平。

整体来看目前行情上暂无亮点，对于饲料厂刚需来说，目前对于华北蛋白粉价格及货源较为宽裕考量，拿货情况增多，但是豆粕价格下跌对蛋白饲料来说也无利好，价格也属于涨跌两难态势，叠加需求未有好转，短期价格仍围绕厂家库存及签单上下波动，建议市场持续关注豆粕端价格走势 豆粕方面： 27日连粕震荡收跌，截至收盘主力合约M2409报收于3588元/吨，跌36元/吨，跌幅0.99%，持仓225.14万手，日减仓4.26万手。

供应端本月苏氨酸正常生产，企业开机率依旧高位运行，部分企业有减产可能据mysteel调研，东北产区理论成本及利润估算方面（未冲减副产品），苏氨酸理论利润在500元/吨左右水平，国内下游饲料企业多数库存备货至6月下旬附近，库存天数在25-35天之间，期间多滚动补库为主，观望情绪浓厚，目前苏氨酸利润逐步压缩，关注玉米价格走势下游需求偏弱，尤其是禽料需求较差拖累苏氨酸价格趋弱调整，苏氨酸市场供需博弈下市场价格逐步下调，目前多以对锁订单为主，短期预计苏氨酸价格偏弱运行。