【4.25钼市简评】今日钼市继续弱势下行，原料方面，云铜45%-50%品位钼精矿，1-3%铜，成交价格3503元/吨度（现金），矿山招标原料价格再次回落，铁厂观望居多，谨慎补货，散货实单成交较少；钼铁方面，多家主流铁厂暂停报价，按单议价为主，今日鞍钢流标，铁厂纷纷流标的动作，导致市场情绪愈发悲观，钼铁散货成交价格高低不一，今日议价围绕23.2-23.8万元/吨；终端下游方面，300系市场挺价为主，下游询单比价较为积极，但是相对应的成交情况比较差，整体成交量不高，多选择观望价格后续走势，尤其以316L资源更为明显，本轮不锈钢社会库存降库以400系居多，300系降库并不明显，临近月末代理结算提货以及五一节前提货为主要降库原因；总体来说，钼市拉高过快，处境较为尴尬。

随着铜价明显回落，今日精铜杆市场交易活跃度提升，下游企业逢低采买情绪表现尚可；据调研部分精铜杆企业成交情况来看：华东市场精铜杆企业日内订单回升至1500吨以上水平；华北市场企业今日订单量皆在千吨以上，个别企业更是大幅提升至4000吨左右，为近期新高；华南市场订单量虽有回升但整体增幅较小。

截止今日上午10:15休盘，上海市场1#电解铜主流品牌报价贴180~贴160元/吨，较昨日现货升水上涨140~160元/吨，上涨幅度明显。主因日内铜价走跌，加之即将进入交割月，Contango结构月差维持300元/吨以上高位波动，且由于市场持续处于贴水局面，部分贸易商选择采买注册品牌以此进行交割，市场对注册品牌成交活跃度有所回升，部分持货商要价坚挺，因此今日现货贴水有所收窄。

随着铜价明显回调，22日晚间个别精铜杆企业反馈订单回升至1000吨左右水平，但从调研整体订单表现来看，今日早间多数精铜杆企业订单无明显增量，目前下游企业询价积极性略有提升但谨慎采购为主，对铜价持看跌心态。

【Mysteel解读：社融超预期负增长 铜锌社库维持高位】2024年4月末社会融资规模存量为389.93万亿元，同比增长8.3%。2024年4月社会融资规模增量为-1987亿元，同比少增约1.42万亿元，是2005年10月以来第一次出现负值。M1，M2双双大幅下降一方面受金融数据“挤水分”影响；另一方面，随着多家银行存款利率的下调，居民和企业倾向于取出存款用于投资理财产品或偿还贷款。后续来看，5月冶炼厂产量仍将受到检修影响，且铜方面5月冶炼厂有大量的出口计划，供应存在继续收紧情况；虽然铜锌价格仍有偏强的趋势，但部分下游企业原料库存降至低位，有一定补库需求。因此库存变化或呈震荡走势甚至有小幅减少的可能，且价格若能够大幅回落，库存将有明显的下滑。

高盛继续将铜价目标定在年底前达到每吨1.2万美元，这意味着铜价将在当前水平上上涨20%。继续看到铝价未来走势的支撑环境，12个月目标价为每吨2700美元，2025年均价为每吨2850美元。预计铁矿石价格短期内将保持区间波动，今年晚些时候将小幅下跌。

 2024-05-09，据交易所公告，欧莱新材今日在上海证券交易所科创板上市，公司证券代码为688530，发行价格9.6元/股，发行市盈率为41.44倍，主营高性能溅射靶材，是国内较早进入半导体显示用溅射靶材行业的公司，现已实现G5、G6、G8.5、G8.6、G10.5、G11等世代线半导体显示用溅射靶材的量产供货，采购的主要原材料包括铜材、铟锭、铝材、钼粉及其他钼原材料和铌粉及其他铌原材料等。

随着铜价回落，今日精铜杆企业订单有明显回升，从早间市场调研的情况来看，今日部分大中型企业订单量陆续回升至1000吨左右的水平，为近期新高。下游企业逢低采买情绪不错，不论是长单还是零单点价都较为顺畅，市场整体交投回暖。

【3.12钼市简评】今日原料散货市场成交较为清淡，云铜凉山再次招标销售钼精矿90吨，部分持货商心态有所转变尝试报价出货，因持货商和铁厂多为高价原料，原料报价较为持稳，45-50%品位钼精矿报价在3430-3440元/吨度附近，铁厂采购较为谨慎；钼铁方面，山西某钢厂22.3万元/吨定价，随后浙江某钢厂22万元/吨小批量采购，大型钢厂尝试压价，但原料成本支撑较强，钼价下行空间并不明显，市场依旧僵持博弈为主，今日主流铁厂报价在22.6-22.8万元/吨；终端下游方面，300系不锈钢社会库存小幅增量，青山304圆钢盘价下调200元，316盘价稳定，市场主流观点认为此次调价后价格依旧偏高，超出下游心理预期，300不锈钢市场情绪并不积极。

受寒潮影响，部分铜杆企业及贸易商反馈，江苏北部有个别市场出现了运输受限，江苏南部目前基本正常。不过今日由于铜价走高，市场成交并不理想。