南方地区本周开工率波动不大，广西地区有个别厂家表示后期电费或者调高计划，生产压力增大，部分厂家心态仍然较悲观，贵州本周有复产情况，产量稳中有升，云南随着电费阶梯下降，产量上升幅度较大部分厂家表示因近期盘面波动较大，采购现货意愿不高，后期弱利润持续压缩，或有停产计划 期货方面：本周锰硅主力合约期货周初波动幅度收窄，今日早盘开盘直线跳水跌停，跌幅10%，日内价格触底后有所回升，回归至日内均线附近盘整运行，黑色系商品情绪本周较弱，价格整体呈现承压遇阻下跌，多头资金不断离场，空压逐渐加强，本周空方动能柱持续增长，目前技术面多项指标均呈向下运行态势，持续关注本轮洗盘调整后的运行趋势，预计硅锰近期以震荡运行为主。

贵州地区开工较稳定，隐因部分工厂有前期低价矿库存和其他矿种替代，生产利润尚可，但部分工厂反应因目前库容饱和，能进行盘面操作的空间有限，后期还需要看钢厂的利润和需求情况，从而决定硅锰上涨的高度云南地区因丰水期，生产成本处于优势地位，产量陆续提升，厂家心态较乐观 【硫酸锰】 硫酸锰市场偏强运行，原料锰矿支撑行情强势带动硫酸锰行情持续上涨，市场询盘较为活跃，下游对于硫酸锰的高价接受程度有限，现货成交较少，且下游需求也相应转好，受硫酸锰行情影响挺价心理走强，市场需求小幅增加，带动硫酸锰产能进一步释放，今日电池级硫酸锰价格为6200-6400元/吨，饲料级硫酸锰价格在3300-3500元/吨。

宁夏：个别厂家复产两台硅锰炉子，但厂家开工仍然低位，部分厂家复产预期暂不明朗，表示将持续观望市场情况，目前宁夏底部价格低于5700元/吨，厂家产生低价出货情况，但成交一般 云南：文山某硅锰厂全部停产检修，涉及日产250吨左右，红河某大厂全部停产检修，涉及日产170吨左右，叠加年后其他厂家停产检修情况，从节后累积至今日共减产接近一千吨产量，云南产量所剩无几，厂家利润受到严重压缩，厂家表示后面复产时间根据市场行情确定，目前暂无具体复产时间。

期现公司出货基差报价宁夏02-330，天津新港01-110，乌兰察布02-260，奔牛库02+10 钢厂 云南某钢厂硅锰定价6470元/吨，现金到厂，华东某钢厂硅锰定价6550元/吨，承兑到厂，新一轮钢招逐步展开 后市观点： 今日硅锰盘面盘整，波动不大，成本变化不大，现货价格坚挺，主流交货为主，钢招零星入场。

贵州某大厂为降本夜间进行生产，白天减少生产时间，整体产量有所下降，其余厂家按原计划生产，部分厂家表示近期零售订单较差，需求偏弱，后期或有停产检修计划，硅锰价格6500-6600元/吨云南下月电费涨至5毛左右，大厂电费稍低一些，电价维持在4毛9上下，预计12月云南或减少一半产能，届时开工率将位于今年低位，硅锰主流报价6500-6550元/吨 【内蒙硅锰】 内蒙硅锰厂家开工稳定，个别厂家炉子烧穿检修，原料端冶金焦及化工焦大焦价格下调，厂家反馈成本存在下调预期，昨日宏观消息带动盘面上行，但基本面没有改观，今日盘面回落，厂家心态谨慎，报价不一，目前市场主流报价6450-6550元/吨，但成交一般，但多数厂家交付订单，观望心态浓，低价惜售，市场报价不多。

贵州厂家生产平稳，开工率较高，陆续进行排单生产，节前锰矿基本备货完毕，因目前价格呈上涨趋势，利润稍有恢复，厂家生产积极性较高，硅锰主流报价6800-6850元/吨云南厂家表示丰水期过后电费每月上涨2分钱以上，届时成本将持续攀升，厂家开工率或有回落，目前成本低位，出货顺畅，厂家心态较乐观，硅锰出厂价格6700-6750元/吨 【锰铁】 高碳锰铁价格盘整运行化工焦价格调涨，今日高碳锰铁及期成本上调110元/吨。

云南天然优势加持下，厂家利润空间充裕，出货压力较小，产量持续攀高广西高电费的状态下，价格上涨无法弥补亏损局面，开工率仍在下降，厂家观望心态较浓 钢厂端，今日华南某大型钢厂展开新一轮招标，预计两天后定价，届时部分钢厂将跟随招标定价 综合来看，硅锰现货价格修复，成本端支撑较强，预计下月盘整向好运行。

云南丰水期电费降到4毛以下，存有微薄利润，开工率处于饱和状态，厂家信心增加，零售贸易较少，硅锰上涨暂趋势未显现，出厂价格6350-6400元/吨广西近期某龙头企业2台炉子复产，产量有所上升，但亏损状态下预计下月减停产厂家继续增加，目前厂家出货谨慎，留有部分库存，其余厂家以保供钢厂为主，出厂价格6500-6500元/吨 【电解锰】 电解锰市场呈现下跌趋势，市场主流成交价格围绕在13500-13600元/吨左右，临近月末，钢招入场较为缓慢，业内对于后期走势仍旧看跌，供货商低价出货情况增多，但市场货源并未有所减少，出口市场受浦项招标价格影响今日跌幅也有逐步加大，部分FOB报价下跌至1850美元/吨左右，跌幅远超市场预期，整体来看，电解锰市场基本面压力较大，叠加淡季需求弱势局面难改对压制较大，观望近期钢招定价及联盟下一步操作指引，预计短期电解锰市场仍有下行风险。

期货端，今日硅锰主力09合约收盘6646，幅度1.13%，增74，单日增仓18手；盘面受铁矿带动，小幅上涨 供应端，贵州开工较平稳，厂家出货速度增加，基本无现货库存，成交情况有所好转，但高价成交难度增大云南开工率陆续上升，电费优惠政策力度较大，情绪有所好转广西电费无下降预期，成本居高不下，复产意愿不强，随着钢招价格走低，亏损情况加剧北方内蒙厂家开工持续高位，厂家库存不多，反馈零售成交清淡。

后市观点：今日硅锰盘面跟随黑色系小幅上涨，现货交投情绪有所带动，现货价格暂稳，成交略有转好，北方厂家开工高位，云南贵州也存在开工提升，电费预期有降价空间，但锰矿及焦炭价格相对稳定，综合成本下降空间有限下游贸易环节利润空间不好，贸易商采货积极性不高钢厂端陆续完成6月招标定价，华东部分钢厂启动新一轮钢招，当期钢厂利润尚可，开工较好，对硅锰需求预期稳中有增。