021-26093255 黄佳音

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导语：本周国内主流大厂，气相白炭黑市场价格从12000元/吨，涨至16500元/吨，涨幅37.5%，价格大幅走高。

山东地区厂家近期产销基本平衡，价格归于稳定，新疆地区工厂库存有所下降，但个别高价产品客户资源有所流失，订单减少下游厂家来看，中大型企业开工稳定，订单表现依旧，暂无好转也存在部分厂家本周下旬存在刚需补仓，有入市采购操作，但市场整体低迷气氛难改终端市场开工低迷，难寻好转原料端来看，随着交割日期临近，盘面与现货市场涨跌走势相反，价格相向而行，现货市场紧张氛围再起 4.市场影响因素分析 1）金属硅：本周金属硅421#价格大面稳定，仅云南地区上涨100元/吨，各地区成交价格差异较大。

山东地区厂家近期产销基本平衡，价格归于稳定，新疆地区工厂库存有所下降，但个别高价产品客户资源有所流失，订单减少下游厂家来看，中大型企业开工稳定，订单表现依旧，暂无好转也存在部分厂家本周下旬存在刚需补仓，有入市采购操作，但市场整体低迷气氛难改终端市场开工低迷，难寻好转原料端来看，随着交割日期临近，盘面与现货市场涨跌走势相反，价格相向而行，现货市场紧张氛围再起 4.市场影响因素分析 1）金属硅：本周金属硅421#价格窄幅上涨，涨幅250-300元/吨。

原铝价格呈现“V”字型走势，废铝成本支撑逻辑减弱虽然废铝在价格下跌时显露出货源趋紧的现象，但是面对下游购买力不强的情况，挺价的效果一般，废铝价格维持区间小幅震荡 图1 ADC12加权平均完全成本及理论盈亏 数据来源：Mysteel 金属硅价格继续下跌 成本占比维持较低比例 图2 5月国产ADC12成本占比分析 数据来源：Mysteel 参照Mysteel铝合金锭成本数据中的各成本项占比情况，5月金属硅成本占比为2.61%，比重较上月小幅上升。

据Mysteel数据统计，截至4月28日，主流地区553#不通氧价格在15200元/吨，较上月末下跌1100元/吨，跌幅6.7%4月金属硅市场在下游需求持续走弱且供应端缓慢增加的背景下，价格承压下行展望5月，虽期货价格有了小幅反弹的迹象，但下游需求难言乐观，价格大概率维持低位震荡走势 图3 主流地区553#不通氧价格行情 数据来源：Mysteel 废铝市场货源小幅增加 生铝价格上下两难 据Mysteel数据统计，截至4月28日，主流地区破碎生铝价格为14600-14800元/吨，较月初下跌300元/吨，跌幅2%，月均价环比下跌100元/吨，跌幅0.7%；型材喷涂旧料价格为14400-14600元/吨，较月初下跌200元/吨，月均价上涨200元/吨，涨幅1.4%。

供需博弈下，有机硅市场目前呈稳步走强态势，加之利润承压、终端市场逐渐复苏，预计后市整体走势稳中走高，市场活性有所恢复单体厂交付订单、库存压力有限是本周单体厂价格部分上涨的主要原因 4.市场影响因素分析 1）金属硅：金属硅421#价格下行，广东地区今日均价参考至18950元/吨。

成本端，原料金属硅本周维持近日走势一路下探，一氯甲烷价格本周窄幅走高，总体成本压力本周有所减弱，单体厂利润空间承压缓解，但仍维持倒挂状态基本面来看，本周部分工厂存在检修情况，同时部分工厂检修结束开车，国内单体厂开工负荷于周末有所上调国内单体厂目前去库进度不一，多数厂家无较大出货压力，加之下游工厂自身接单有所好转，受部分工厂节前补货影响，下游需求存一定利好支撑，本周市场交投较上周有所回温，目前单体厂探涨意愿偏强，等待后市进一步利好。

图一：广东ADC12与生铝精废差走势 数据来源：Mysteel 四川停产加快金属硅价格涨幅速度 近日，由于四川电力供需紧张，全省为保民生用电，四川工厂停产，而四川是金属硅的生产大省，加之新疆疫情影响货运，两大生产金属硅省份的供应均受影响，出于对供应端的担忧，市场迅速大幅推高了金属硅的售价，月内高低价差最大至4000元/吨，据Mysteel团队ADC12理论成本模型推算，此涨幅至少拉高企业生产成本200元/吨，但影响仅限于此，市场供需面决定了金属硅难以重演去年下半年的疯狂，且Mysteel团队调研，国内主流铝合金锭生产厂家几乎备有20-40天生产所需金属硅库存，况且，近日随着高温的缓解，金属硅价格有冲高回落迹象，足以应对此停产期。