回顾九月上旬，华北地区喷吹煤、无烟煤市场表现不一，价格涨跌互现主要影响因素包括下游成材市场经历首次触底反弹，影响焦炭价格提降预期的暂停，中间商对即将到来的双节期间需求的乐观预期，这些因素共同推动了部分补库行为，从而导致价格上涨然而，随后钢材市场的反转下滑，导致无烟煤市场再次承压，价格随之下降近期钢材市场再次出现触底反弹迹象，加之电煤价格小幅上涨，无烟末煤的拉运状况有所改善，市场价格重心上移5-10元/吨。

2导语：从2024年汽油市场价格走势与原油价格走势来看，原油对于汽油价格影响力逐渐减弱，供需成为汽油市场价格的主导因素随着汽油需求达峰，汽油价格的季节性规律也在逐步减弱 1.汽油价格季节性规律减弱 2024年华北汽油市场价格全年走势较为平稳，仅4月份出现一次较大幅度的价格波动，价格跨度608元/吨，而后价格回落至8600-8700元/吨区间窄幅震荡。

本周无烟煤交投氛围一般，价格逐步止跌企稳本周主流大矿生产相对正常，开工情况基本稳定，原煤产量基本稳定市场询盘氛围稍有升温，部分煤矿价格竞拍价格小幅上涨铁水产量继续下滑继续利空煤焦，不过随着钢厂利润修复以及成材消费好转，后续高炉有望迎来复产，市场情绪有所修复，无烟煤价格止跌企稳 无烟喷吹煤市场来看，主流大矿跌价之后，降价风险已部分释放，下游用户采购多以刚需为主，个别用户出现抄底现象。

8月19日全国建筑钢材成交量总计126338吨，日环比增36.42%，周环比减22.03%成交量相对指数来看，全国53.8增14.4，华东71.9增17.1，南方45.6增15.1，北方35.9增8.1 周一，全国建筑钢材成交量监测数据显示，成交增加；分区域来看，今日全国各省份建筑钢材成交量表现好转，今日期螺震荡反弹，现货价格走势分化，部分区域旧国标库存去化压力仍存，叠加市场风险事件市场参与者担忧情绪较重，尤其华东地区期现库抛压情绪明显，刚需表现不见好转；目前建筑钢材基本面较差，钢厂亏损扩大，长、短流程钢厂继续减量，库存去化幅度一般，继续保持以价换量，目前铁水缓慢回落，原料支撑转弱，原料成材出现阶段性共振下探，近期螺纹钢产量继续压缩，螺纹钢供应压力或有明显减缓，市场阶段性可以重点消化旧国标螺纹钢库存，接下来关注需求端表现及去库幅度，将决定后市是否具备持续反弹动力。

太原讯:19日，太原市场的建筑钢材螺纹钢价格今日继续下跌，主要区域内的钢厂降低指导价格20元左右周末市场情绪比较一般无明显起色，晨间期货维持窄幅震荡，市场价格未能保持坚挺，市场情绪偏弱，价格上涨动力不足，投机需求以及贸易商库存基本很少截至发稿时，螺纹钢HRB400E规格为22mm的出厂价格为3040元/吨，盘螺HRB400E规格为8-10mm的出厂价格为3220元/吨 近几日，太原地区市场成交情况较为一般。

截止周五下午收盘，不锈钢期货合约收跌0.32%至13820，本周不锈钢期货表现相对乏力，周内震荡下行无锡市场304冷轧价格报13800元/吨，周内跌150元/吨，跌幅为1.07%佛山市场304冷轧价格报13900元/吨，周内跌100元/吨，跌幅为0.71% 供给来看，8月份钢厂排产仍呈现增量。

【核心观点总结】 焦炭价格的波动锚定钢厂利润变化，但焦炭库存水平边际上影响其价格弹性在当前产能过剩的情况下，虽然低库存能够边际上维持焦炭价格的韧性，但难以推高价格 今年二季度以来，焦炭价格仍表现出较强的韧性：即使钢厂连续三个月亏损（即期），实际亏损近期到达300元/吨以上，焦炭价格跌幅有限，甚至出现提涨。

国内无烟喷吹煤价格可以简单分为高质量单一精煤及普通混精煤两种，高质量精煤的风向标市场参与用户一般以长治古城原煤价格为参考，混精煤一般以唐山九江喷吹煤为参考，通过近期观察我们可以发现，古城喷吹煤价格自5月下旬高点均价980元/吨，煤价由阴跌转为明跌，最低价为8月2日古城均价823元/吨而九江喷吹煤价格自5月开始，一直维持1190-1230元/吨，窄幅震荡本轮煤炭价格走势呈现跌幅小，跌速慢，周期长的特征，钢厂减产预期下，短期煤价依然延续震荡行情，主流大矿普降之后，短期煤价仍有支撑。

导语：7月底棉花、棉纱期现价格纷纷大幅下跌，市场采购谨慎，短期棉花到厂价15500-15800元/吨，棉纱成交价21800-22400元/吨，后道订单跟进乏力，观望氛围浓郁，秋冬订单打样居多，实际成交较少，现阶段市场现状如何，后市棉纱价格该如何演绎？笔者就市场库存角度做简要分析 图1 2022-2024年全国棉花商业库存统计 图2 2022-2024年主流地区纺企纱线库存情况 据Mysteel调研显示，全国商业库存继续降低，棉花持续去库中。