据了解，纺企当前订单多接至3月中旬，部分可延续至3月底，后续订单少有下达，新单少，且以小单、散单居多，终端产成品仍需去库存由于下游纺织行情不及预期，棉花价格也高位回落，部分原料库存低的纺企在棉花期价低位时补库至常规水平，但仍处于同期低位截至最新数据，全国主流地区纺企棉花库存折存天数为20.3天，同比减少39.4%，原料库存水平处于近三年低位在后续订单未明朗之前，纺企采购棉花仍相对谨慎 综上，当前国内棉花格局供应宽松，下游需求不及预期，棉市缺乏实质性利好消息，但由于下游原料库存低，底部仍有买盘情绪支撑，且疫情防疫措施优化后，市场对于需求的预期仍向好，棉价短期仍维持宽幅震荡，等待消费指引。

并且近期原料价格起伏较大，纺企补库心态也相对谨慎，目前已补库至常规水平，继续囤货意愿不强截至2月24日，全国主流地区纺企棉花库存折存天数为20.3天，同比减少39.4%，原料库存水平处于近三年低位纺企不仅原料库存低位，纱线库存水平总体也不高，截至2月24日，全国主流地区纺企纱线库存为19.6天，同比减少21.91%，但高于21年水平从纺企整体库存来看，短期资金压力不大，棉价向下空间有限，底部仍有支撑。

而全球棉花库存消费比在近三年出现连续上涨态势，从2020/21年度的70.42%，到2021/22年度的72.78%，再到2022/23年度的80.18%，其增幅达9.76个百分比，这将引导市场棉花价格在新年度承压 表一 12月USDA全球棉花供需预测变化统计 再如表一所示，美国农业部在12月公布全球棉花供需预估报告时，对近三年棉花供需数据均出现调整，整体来看2022/23年度数据变化最大，产量、消费、贸易量同步下调，期末库存增加明显。

表1 2017-2021年国庆节前后棉花现货价格情况 表2 2017-2021年国庆节前后棉花期货价格情况 据Mysteel农产品数据显示，近三年国庆节后棉价上涨概率较大，其中2021年国庆节后全国棉花3128B现货价格涨幅8.2%，节后一周后涨幅高达9.2%，郑棉主力合约价格节后第一天高开高走，涨幅6.2%，节后一周涨幅14.2%。

据Mysteel农产品数据监测，截止9月16日，全国主要地区纺企纱线库存为28.6天，较上周减少1.6天，周环比减幅5.3%，自8月份以来，连续7周库存呈下降趋势当前多数纺企采取快进快销的经营模式，减轻库存和资金压力但目前纺企走货多以散单小单为主，订单持续性仍不强，成品库存仍处近三年高位 图1 2020-2022年主流地区纺企库存情况 纺企成品库存压力减轻，且当前棉花成本较低，纱线价格平稳，纺纱即期利润逐渐修复，企业开工积极性也出现小幅提升，据Mysteel农产品数据监测，截至9月16日，主流地区纺企开机负荷为66.7%，周环比增幅7.4%。

2022年我国棉花供需较为宽松，叠加内外棉价格倒挂，外棉优势不佳，我国对外棉需求年度走弱；但因美国对新疆棉法案落地，我国出口美国市场纺织品服装必须使用进口棉，而港口进口棉库存居于近三年低位，后续存市场对进口棉存部分刚需历年7-11月为我国棉花进口走势低洼阶段，故下半年我国棉花进口量较上半年走弱；如后续国内为稳定下游纺织市场订单及利润进行进口棉抛储，则预计我国棉花进口量更存下降空间 4、供需平衡展望 据美国农业部最新数据显示，2022 年美国棉花实播面积同比增长 11%，高于 3 月份发布的美棉意向面积。

湖北大豆与其他争地的产品主要是棉花、芝麻、玉米、蔬菜，几大产品之间的收益竞争导致湖北大豆面积起伏波动较大，农户对种植黄豆没有形成习惯，2021年湖北大豆种植收益尚可，因此2022年湖北大豆种植面积小幅的增加但鉴于南部荆州、潜江小龙虾养殖盛行，已建好的池塘投入较大，很难在改回普通耕地，因此湖北南部大豆增加幅度也相对有限 湖北早熟大豆将在7月下旬上市，早熟豆较其他大豆上市时间早10天左右，并且具有外销规模的只有湖北，早熟大豆的行情受到全国的关注，2022年湖北早熟大豆行情如何呢？ 从近三年的价格走势来看，早熟豆上市后价格略有冲高，在8月中旬随着上货量的增加，价格略有下滑但幅度有限，8月下旬早熟豆货源量减少，价格再次所冲高。

纺企纱线成品库存压力较大，处于近三年较高水平，市场持续低迷状态，部分纺企为减少库存压力出现抛货现象，但效果一般，下游订单跟进乏力，在需求本就疲软的行情下叠加淡季的来临，预计纺企库存或将增加 综上所述；五一假期后的行情，一些市场人士的悲观预期较多，供给释放压力较大，纺企纱线成品库存处于近三年高位，市场价格竞争激烈，整体供大于求；新疆棉花销售进度缓慢，套保盘的压力较大，这种浓重的氛围吓阻了多头的做多情绪，多头减仓，空头加仓，压力重重；加之下游纺织旺季的行情迟迟未能启动，广东中大市场、兰溪、柯桥、南通市场普遍订单下滑，坯布厂库存高位运行，展望五月纺纱市场，预计棉纱价格仍有下行空间。

纺企纱线成品库存压力较大，处于近三年较高水平，各地区纱厂内成品库存逐渐增加，受疫情影响，部分地区棉纱发运受阻，棉花价格高企，纺厂采购刚需补库，部分纺厂改纺用棉量少的人棉混纺、涤棉混纺来降低纯棉纱线的产量；终端需求偏弱，订单跟进乏力，织厂接单利润不佳，短期纺企库存或将持续增加预计棉纱价格或继续震荡运行 综上所述，当前棉花市场受美联储加息政策落地、供需格局的收紧、以及资金逼仓行为影响，使得ICE美棉花主涨幅扩大，郑棉期货跟随上涨；国内棉花现货价格稳中有升，轧花厂亏本出货意愿增强，但市场成交不佳。

纺企纱线成品库存压力较大，处于近三年较高水平，各地区纱厂内成品库存逐渐增加，市场以销定产，走货销售压力偏大，整体产销弱于去年同期水平；受疫情影响，部分地区棉纱发运受阻，棉花价格高企，纺厂采购刚需补库，部分纺厂改纺用棉量少的人棉混纺、涤棉混纺来降低纯棉纱线的产量；终端需求偏弱，订单跟进乏力，织厂接单利润不佳，下游需求仍是行情导向，当前订单量明显不足，部分织造厂已执行降开机以作调整，预计短期纺企库存或将持续增加。