2021年5月21日我的有色中国铜市情绪指数为36.05，较上周下降17.36。

一、铜价回顾及展望 2021年3月，美债、美元齐涨，铜价震荡走弱，月内最低探底64200元/吨，68000元/吨上方压力明显，多围绕65000元/吨窄幅整理截至3月31日，沪铜主力合约收盘65600元/吨，较2月末跌3.46%；LME3个月铜收盘8905.5美元/吨，较2月末跌2.12% 图1：铜价走势图 数据来源：我的有色网 LME SHFE 3月，全球疫苗接种加速，经济恢复预期增强，美债收益率再次飙升,市场对美国收紧流动性预期提前，美元同步上涨，施压铜价，价格持续围65000元/吨一线震荡。

一、铜价回顾及展望 2021年2月铜价持续攀升，宏观与基本面共振，铜价刷新近十年高位截至2月26日，沪铜主力合约收盘67950元/吨，较1月末大涨18.07%；LME3个月铜收盘9000美元/吨，较1月末上涨15.19% 图1：铜价走势图 数据来源：我的有色网 LME SHFE 2021年2月铜价持续攀升至近十年高位，商品属性与金融属性共振，美元指数持续走弱，充裕的流动性之下资金大规模入场带来价格的大幅上涨，同时疫苗接种推进之下经济修复带来金属的旺盛需求，皆成为此轮铜上涨的重要支撑。

一、铜价回顾及展望 2021年1月铜价先抑后扬，宏观面多空交织，年末市场活跃度降低，铜价冲高回落至1月29日，沪铜主力合约收盘57550元/吨，较12月末降0.35%；LME3个月铜收盘7813.5美元/吨，较12月末上涨0.77% 图1：铜价走势图 数据来源：我的有色网 LME SHFE 2021年1月铜价先抑后扬，宏观面多空交织，年末市场活跃度降低，下游陆续开始放假并且畏高谨慎情绪较浓，较低的库存为铜价提供底部支撑，年末铜价冲高回落。

一、铜价回顾及展望 2020年12月铜价继续冲高，宏观事件陆续落定，铜价刷新近八年新高至12月31日，沪铜主力合约收盘57750元/吨，较11月末增0.12%；LME3个月铜收盘7753.5美元/吨，较10月末上涨2.48% 图1：2018-2020年铜价走势图 数据来源：我的有色网 LME SHFE 2021年1月，英国疫情形势进一步恶化，月初再次进入全国性封锁；美国单日新增确诊人数破30万，美联储官员暗示货币超宽松难退场，美元指数偏弱运行。

同时，疫情扩散之下南美秘鲁智利等主要铜产地的铜矿的开采和运输也受到了不同程度的影响，引发市场对于铜供给端的中断的担忧 图1：2020年国内外期货收盘价格走势图 数据来源：SHFE LME 2020年沪铜运行区间在35300-59640元/吨，LME伦铜电3运行区间在4371-8028美元/吨，总体呈现先抑后扬的走势，铜价在经历了一场突如其来的暴跌之后，又走出了一条持续三个季度的上涨曲线。

疫情持续影响下美国7月经济复苏步伐有所放缓，地缘紧张局势升级推动全球避险需求，铜价维持震荡走势产业端，秘鲁上半年铜产量下滑20.4%，而智利铜产出并未受到明显影响，随着智利疫情感染率降低，Codelco正在重启此前暂停的矿山项目和冶炼厂，南美供给端干扰有缓解趋势当前海外需求不断修复，LME铜库存持续下降，另一端中国消费则边际趋弱，铜库存持续累积，短期铜价或延续高位震荡走势 图一 我的有色铜市情绪指数与铜价走势图 数据来源：钢联数据 我的有色网 点击阅读全文 。

产业端，冶炼企业目前面临成品库存累积和硫酸胀库的压力，物流运输受阻，部分企业已有减产计划；下游加工企业尚未复工，消费端受到一定打压，铜市呈现供大于求的局面目前市场低迷的表现预计短时间内难以得到缓解，下周重点关注铜上下游企业复工情况以及物流运输情况，预计下周沪铜将维持底部震荡走势，运行区间在45100-46000元/吨，LME 5610-5750美元/吨 图一 Mymetal铜市情绪指数与铜价走势图 数据来源：钢联数据 我的有色网 点击阅读全文 。

图1：2000年-2020年铜价走势图 数据来源：SHFE，LME，我的有色网 对比17年前的SARS来看，当年SARS前后持续了大约半年时间，其中对于经济造成影响主要集中在2003年的3-6月，之后影响逐渐减少，经济逐步修复。

产业端，临近春节铜企陆续停产放假，年前采购需求减少，市场交易逐渐冷清据我的有色网调研，市场参与者对于春节后铜市多数呈乐观态度，认为宏观氛围将持续转好，消费端待下游复工之后，订单将有所增加，从而带动国内铜需求边际转好短期内铜价或以区间震荡为主，预计下周沪铜运行区间在48800-49700元/吨，LME 6240-6360美元/吨 图一 Mymetal铜市情绪指数与铜价走势图 数据来源：钢联数据 我的有色网 点击阅读全文 。