”李丽丽进一步表示：“目前沥青现货价格在高价态势下，导致业者多按需采购为主，也在一定程度上抑制下游项目开工积极性” 沥青价格逼近历史最高值 业内认为，成本及供应双方面的强力支撑是近期沥青价格持续大幅上涨的主要原因原油价格持续利好依旧支撑国内沥青市场基本面同时，南北方均呈现货源偏紧、供应相对紧张，需求猛烈扩张的局面。

沥青焦点文章，隆众聚焦

导语：华南地区一季度沥青市场整体呈现先涨后跌走势，沥青市场成交氛围一般，下游终端需求不温不火，业者按需采购为主。

供应方面，温州中油稳定生产、中石化炼厂高排产带动区内开工高位；需求方面，下游施工不及预期，业者交投冷清，加之三峡大坝检修影响，资源流通受阻，导致社会库处于历史高位水平整体而言，供需双弱，库存高位利空价格走跌 华南地区：本月主力炼厂价格先跌后涨，累积下调 80-100元/吨，地炼价格累积下调220元/吨，区内重交沥青参考价3580-3820元/吨。

沥青焦点文章，隆众聚焦

上半年，公司累计承运商品车超 11 万辆，创下历史新高 木材船市场方面，上半年中国原木进口数量累计为 2030 万立方米，处于 5 年来最低水平报告期，公司木材船队积极做好大客户服务，出口以项目货为基础，结合回程木材，努力推升运价沥青船市场方面，上半年沥青市场受原油价格波动影响先涨后跌，波动幅度明显弱于去年2023 年 1-6 月，中国沥青进口总量 165.74 万吨，同比增加 14.9%。

同时，沥青开工率数据自7月中旬之后连续5周回升，也预示着基建需求有所好转 预计在今年“金九银十”旺季期间，螺纹钢主要下游行业依然会呈现基建对冲房地产下滑的格局而从历史数据来看，在此阶段螺纹钢价格表现较弱，所以旺季到来之后螺纹钢需求大概率不及预期，对价格的支撑作用也有限 综合以上分析，未来1个～2个月螺纹钢价格走势主要取决于粗钢平控的落地方式和需求强预期在旺季兑现的情况。

从供应端来看，沥青产量仍维持相对高位，沥青周度总产量为76.6万吨，环比增加1.9万吨，整体供应达到历史高位其中地炼总产量50.7万吨，环比增加5.1万吨，中石化总产量17.1万吨，环比下降2.9万吨，中石油总产量5.9万吨，环比下降0.3万吨，中海油2.9万吨，环比持平 图1 国内沥青炼厂周度加工量统计 需求端来看，市场刚需有所增加，旺季备货需求尚可，同时部分投机套利需求拿货积极性较高，炼厂出货有所支撑，尤其山东部分低价资源出货为主，但是价格上涨至前期相对高位，刚性拿货积极性或有所下降，若估值继续修复，或继续带动部分套利需求拿货为主。

值得注意的是，部分主营炼厂因为常减压开工率提升而导致沥青出现累库压力，因此推行降价促销政策，对现货市场沥青价格形成了一定的冲击 沥青估值评估应紧密结合实际生产情况虽然沥青与布伦特裂解价差处于历史中枢偏低位置，但结合实际生产原料，应对沥青与稀释沥青（含到岸贴水）裂解价差进行评估近日，稀释沥青到岸贴水出现松动，由-15美元/桶下跌至-16美元/桶通过核算，目前沥青与稀释沥青（含贴水）裂解价差仍然处于中枢偏高位置。