光伏市场概述 1.1 多晶硅：库存增涨放缓，上行驱动不足 硅料市场大稳小动。

硅料价格已跌破企业现金成本，接近极限水平，呈现下跌乏力态势在下跌预期空间有限的情况下，市场询盘有所恢复硅料企业通过停产、检修等操作，用以降低产量和控制库存规模，以此来企稳价格但以当前减产情况来看，短期内仍难以缓解硅料的供需与库存压力，后续仍需关注龙头厂商的减产情况 1.2 硅片：亏损+库存双利空，硅片上涨困难 硅片价格弱稳运行。

光伏市场概述 1.1 多晶硅：硅料产出缩量，价格承压难改 本周多晶硅市场弱稳运行。

光伏市场概述 1.1 多晶硅：硅料产出缩量，价格承压难改 本周多晶硅市场弱稳运行。

尽管企业在3月末开始进行减产，也难以阻挡硅片价格一路下行，叠加上游硅料价格也在下行的路上一路狂飙，这就使得硅片的价格跌破历史，跌幅达到了恐怖的34% 以当前的硅片价格早已突破了企业的成本线，经过测算，硅片P型的毛利为-0.42元/片，硅片P型龙头的毛利为-0.38元/片，硅片N型的毛利为-0.48元/片，这就代表着每卖出一片P型硅片就亏0.42元，龙头企业亏损0.38元，N型硅片亏损跟为严重达到了0.48元，在此行情下硅片企业就是在白刃战，拼的就是哪个企业“血厚”“防高”谁就能笑到最后！ 光伏新增装机大降32%！ 在2023年虽然光伏各环节经历了不同程度的跌落，但装机量以及产量并未受价格的影响，依然保持大幅增长趋势。

目前硅片库存水位依旧下降缓慢，供给过剩态势延续硅片企业下调开工率，持续减产虽硅片逐步减产，但库存依旧下降缓慢硅片价格跌破厂商成本线，硅片厂商亏损严重 硅片的龙头隆基发布2024年一季度业绩报告，一季度亏损23亿之多，与去年同期相比跌幅高达164.6%，亏损幅度占2023年盈利的21.86%；另一硅片龙头中环发布2024年一季度业绩报告，一季度亏损8.79亿，亏损幅度达到了2023年盈利的四分之一；京运通发布2024年一季度业绩报告，一季度亏损4.6亿，而2023年一年的净利润才为3.03亿，一个季度的亏损高于一年的净利润。

光伏市场概述 1.1 多晶硅：市场博弈激烈，价格持续下行 硅料价格继续承压下行。

光伏市场概述 1.1 多晶硅：硅料签单结束，下游需求刚性 本周硅料价格持稳运行。

目前硅料企业开工稳定，但N型料产出仍偏紧，主要集中在龙头企业为主下游硅片企业由于节前备货需求，对于N型料需求较为刚性，本轮签单硅料厂议价占据主动，对于价格抬涨心理较强据了解目前N型料成交已处于70元/千克上方，P型料大多和N型一起打包出售，价格也有一定支撑 2、硅片： 1月29日Mysteel硅片P型M10价格在2.0-2.05元/片，较上一工作日持平。

光伏市场概述 1.1 多晶硅：硅料上涨落实，后市博弈加剧 N型料价格稳中上涨。