近期，有关国家抛储传闻在市场上风起云涌，引发不少产业人士的密切关注由于利空情绪不断发酵，这也让本周郑棉走势呈现震荡下跌行情，然不管消息属实，我们还是理性看待，毕竟国储棉作为国家宏观调控的重要手段，总之是利大于敝多些而回顾二季度棉市行情，整体表现较为温和，从基本面来看，棉花后市忧虑偏多 期现价格盘整 图1 2019-2020年郑棉主连收盘价格走势图 图2 2017-2020年国内3128棉花价格走势图 从价格方面来看，首先是郑棉期货价格情况，从图1可示，二季度郑棉价格走势呈现低位盘整走势，基本上有顶下有底。

（2）库存方面，商业库存略高于去年同期水平，工业库存明显低于去年同期，其中疆内商业库存下降、保税区未通关棉花库存下降、内地商业库存上升（3）供需方面，因疫情、巴基斯坦干旱及东非蝗灾影响，全球棉花供需将趋于宽松 （4）预测方面，短期来看，目前棉市以利空占主导，需求未完全启动，有价无市局面明显，但相比其他大宗商品，棉花有收储做支撑，在疫情好转情况下，更容易吸引资金参与，反弹力度或将相对较强；后期一旦成交逐步恢复，在供需矛盾的情况下，还是会迎来一轮价格的下降（供需错配，需求滞后，短期冲击不可避免，请理性看待下跌）；从长期来看，疫情缓和之后，棉纺企恢复正常生产，会带动棉纺织行业的回暖，中长期可期。

近一半企业表示，对未来大涨持谨慎态度，认为今年棉花工商业库存处于历史高位，供应压力释放仍需要时间消化，同时也认为由于前期对利空情绪消化也使得棉花价格继续下跌空间有限 另外此次中美磋商开启，整体表现较谨慎，郑棉期货价格维持区间小幅震荡，业者看待市场趋于更加理性因此节前将继续以稳为主，等待磋商结果引导棉花新方向

（单位：元/吨） 观点总结：国际市场而言，据USDA美棉出口周报统计，截止6月29日，中国继续取消本年度和下年度的棉花合约；中美贸易尚未解决，后期存在很大的不确定性，预计后期将理性看待 国内棉市：棉花现货3128B价格指数稳中下跌；加上国储棉轮出量增加、底价等加大了对现货价格的一定压力。

（单位：元/吨） 观点总结：国际市场而言，据USDA美棉出口周报统计，截止6月29日，中国继续取消本年度和下年度的棉花合约；中美贸易尚未解决，后期存在很大的不确定性，预计后期将理性看待 国内棉市：棉花现货3128B价格指数稳中下跌；加上国储棉轮出量增加、底价等加大了对现货价格的一定压力。

（单位：元/吨） 观点总结：国际市场而言，据USDA美棉出口周报统计，截止6月29日，中国继续取消本年度和下年度的棉花合约；虽然6月棉花供需报告利多，但是中美贸易尚未解决，后期存在很大的不确定性，预计后期将理性看待 国内棉市：棉花现货3128B价格指数稳中下跌；加上国储棉轮出量增加、底价等加大了对现货价格的一定压力。

2、美国7月6日开始对340亿美元中国产品加征25%的关税美国违反世贸规则，发动了迄今为止经济史上规模最大的贸易战 现货方面：棉花指数3128B价格为16223，与前一日现货价格保持下跌了56；棉纱价格指数C32S价格为23840，与前一日现货价格保持不变（单位：元/吨） 观点总结：国际市场而言，据USDA美棉出口周报统计，截止6月29日，中国继续取消本年度和下年度的棉花合约；中美贸易尚未解决，后期存在很大的不确定性，预计后期将理性看待。

（单位：元/吨） 观点总结：国际市场而言，据USDA美棉出口周报统计，截止6月29日，中国继续取消本年度和下年度的棉花合约；虽然6月棉花供需报告利多，但是中美贸易尚未解决，后期存在很大的不确定性，预计后期将理性看待 国内棉市：棉花现货3128B价格指数稳中下跌；现货3128B价格延续前期跌势，加上国储棉轮出量增加、底价等加大了对现货价格的一定压力。

本年度的棉花合约出现大量取消的现象，虽然6月棉花供需报告利多，但是中美贸易尚未解决，后期存在很大的不确定性，预计后期将理性看待 国内棉市：棉花现货3128B价格指数稳中下跌；2017/2018年度储备棉轮出第十六周（6月25-29日）标准级销售底价为15536元/吨，较上周下调567元/吨截至6月22日，累计计划出库216万吨，累计出库成交131.8万吨，成交率为61%；最新单周成交率为30.18%，可见储备棉成交清淡，主要是轮出质量相对差，导致纺织企业备货不积极。

本年度的棉花合约出现大量取消的现象，虽然6月棉花供需报告利多，但是中美贸易尚未解决，后期存在很大的不确定性，预计后期将理性看待 国内棉市：棉花现货3128B价格指数稳中下跌；2017/2018年度储备棉轮出第十六周（6月25-29日）标准级销售底价为15536元/吨，较上周下调567元/吨截至6月22日，累计计划出库216万吨，累计出库成交131.8万吨，成交率为61%；最新单周成交率为30.18%，可见储备棉成交清淡，主要是轮出质量相对差，导致纺织企业备货不积极。