由于价格战再起，以价换量现象明显，经销商盈利下滑从经销商反馈数据看，1-2月销量好于预期，经销商一季度销量完成情况较好其中，有29.3%的经销商表示可以按计划完成，有32.6%的经销商表示完成率在80%-90%，仅有9.4%的经销商任务完成率不足50% 图五：中国汽车经销商库存预警 数据来源：钢联数据 五、3月份冷轧板卷现货价格大幅下跌 图六：全国冷轧均价走势图 数据来源：钢联数据 (一)冷热价差继续扩大、镀冷价差大幅波动 3月冷热价差环比扩大，截至3月末冷热价差为679元/吨，月环比扩大11元/吨；镀冷价差为490元/吨，月环比扩大155元/吨。

加上春节前后河南、湖北等多省市大雪和冻雨天气带来出行减少，导致2月份汽车终端零售略低于预期从经销商反馈数据看，有71.5%的经销商认为2月车市需求及销量未达预期，主要是去年年底透支及恶劣天气等因素，高端品牌终端优惠有所回收，消费者出现一定的观望情绪浓厚等原因综合预计，2月车市呈现季节性波动，预计乘用车终端销量在120万辆左右，略低于上年同期，但1、2月份合计明显好于上年 图五：中国汽车经销商库存预警 数据来源：钢联数据 五、2月份冷轧板卷现货价格小幅下跌 图六：全国冷轧均价走势图 数据来源：钢联数据 (一)冷热价差继续缩小、镀冷价差窄幅波动 2月冷热价差环比扩大，截至2月末冷热价差为668元/吨，月环比扩大18元/吨；镀冷价差为335元/吨，月环比扩大2元/吨。

对于2024年车市表现，经销商呈现两极分化的观点：一部分经销商认为2024年车市继续延续增长态势，有25.3%的经销商认为增幅在5%以内；另一部分经销商认为2024年车市将出现负增长，有21.1%的经销商认为降幅在5%至10%之间 五、1月份冷轧板卷现货价格小幅下跌 图七：全国冷轧均价走势图 数据来源：钢联数据 (一)冷热价差继续缩小、镀冷价差窄幅波动 1月冷热价差环比缩小，截至1月末冷热价差为649元/吨，月环比缩小13元/吨；镀冷价差为331元/吨，月环比缩小16元/吨。

一、近三年东北市场冷轧板卷价格回顾 通过近三年沈阳冷轧板卷价格走势图，不难看出2023年冷轧板卷价格在近三年中低位运行，相较于2022年，跌幅在1200元/吨以内，本年度价格走势分四个季度进行解读 ：一季度节后价格迎来“开门红”，价格得到小幅回升，而后呈窄幅震荡调整运行状态；二季度价格先涨后跌，节后一定程度上带动了市场交投氛围加之需求得到小部分释放，价格小幅上涨，四月底资源陆续到货，库存增加，为加快出货速度市场价格得到小幅下调，价格下降至年度最低值4600元/吨；进入三季度后，三季度初价格基本维持小幅震荡调整状态，大部分贸易商对后市行情持谨慎心态看待，8月过后2023年价格走势与前两年相反，呈上涨态势，涨幅230元/吨，是近三年价格的拐点，主要原因是钢厂缩减市场普材投放量加之结算价上涨，成本端的支撑下，价格上涨；四季度冷卷价格保持年内高位运行，钢厂结算价上涨加之需求下降，贸易商订货量减少，市场普材资源持续紧张，11月份价格达最大值4800元/吨。

由本地钢厂月度调价走势图可知，今年一季度结算价格整体上行，二季度出现结算价格下调，下半年结算价格在原料成本走高的趋势下继续上调据统计，今年下半年本地钢厂结算价累计上调300元/吨，南昌市场冷轧板卷现货价格累计上涨290元/吨所以就目前而言，冷轧板卷价格上行主要因素还是来源于钢厂订货成本支撑，而贸易商主要利润空间则依赖于结算周期的差价和当地钢厂承兑年底返利政策 从基本面来看，短期江西市场冷轧板卷行情将继续维持供需双弱状态。

临近年末，经销商为达成全年任务目标拿到年终返利，加大清库力度经销商库存压力有所缓解，但盈利压力依然较大经销商年度考核目标临近尾声，据调查显示，有37.4%的经销商已完成全年任务；有39.4%的经销商任务完成率在70%-90%；仍有23.2%的经销商任务完成率不足70%，距离全年任务目标差距较大 五、12月份冷轧板卷现货价格小幅上涨 图七：全国冷轧均价走势图 数据来源：钢联数据 (一)冷热价差继续缩小、镀冷价差窄幅波动 12月冷热价差环比缩小，截至12月末冷热价差为662元/吨，月环比缩小58元/吨；镀冷价差为347元/吨，月环比缩小25元/吨。

临近年末，经销商为达成全年任务目标拿到年终返利，继续以价换量消化库存 五、11月份冷轧板卷现货价格震荡上涨 图七：全国冷轧均价走势图 数据来源：钢联数据 （一）冷热价差继续缩小、镀冷价差窄幅波动 11月冷热价差环比缩小，截至11月末冷热价差为722元/吨，月环比缩小88元/吨；镀冷价差为372元/吨，月环比扩大4元/吨。

不过也有19.1%的经销商表示，才完成全年任务的一半左右，距离全年任务目标差距较大有些品牌渠道网络过密，尽管厂家销量有增长，但经销商的销量普遍是不增反降 图六：中国汽车经销商库存预警 数据来源：钢联数据 五、10月份冷轧板卷现货价格震荡回调 图七：全国冷轧均价走势图 数据来源：钢联数据 (一)冷热价差继续扩大、镀冷价差窄幅波动 10月冷热价差环比扩大，截至10月末冷热价差为810元/吨，月环比扩大9元/吨；镀冷价差为368元/吨，月环比扩大24元/吨。

8月在国家促消费政策及车企优惠促销等因素驱动下，8月国内汽车产销继续保持恢复态势从市场的预期看，伴随各项政策效果不断显现，加之汽车行业即将进入“金九银十”销售旺季，各大车企也在不断推出新产品，有助于市场需求进一步释放，实现汽车行业经济发展预期目标 图五：汽车产销走势图 数据来源： 钢联数据 五、9月份冷轧板卷现货价格震荡上涨 图六：全国冷轧均价走势图 数据来源：钢联数据 (一)冷热价差继续扩大、镀冷价差窄幅波动 9月冷热价差环比扩大，截至9月末冷热价差为795元/吨，月环比扩大93元/吨；镀冷价差为344元/吨，月环比缩小3元/吨。

在促消费政策及车企终端优惠的加持下，8月上半月车市销量增长明显，但部分省市受极端降雨天气影响抑制汽车需求释放8下半月，有77.3%的经销商开启818购车活动，有效提升客流增加订单量叠加暑期出游、开学季、结婚季等因素驱动购车需求持续释放综上，8月汽车市场整体企稳走高，呈现淡季不淡的特点预计8月乘用车终端销量在190万辆左右 图六：中国汽车经销商库存预警 数据来源：钢联数据 五、8月份冷轧板卷现货价格震荡回落 图七：全国冷轧均价走势图 数据来源：钢联数据 (一)冷热价差继续扩大、镀冷价差窄幅波动 8月冷热价差环比扩大，截至8月末冷热价差为593元/吨，月环比扩大104元/吨；镀冷价差为347元/吨，月环比缩小13元/吨。