美豆期价周五收盘上涨，因豆粕上涨带来外溢支撑连粕跟随美豆延续震荡走势，巴西贴水坚挺和美豆偏强使得进口大豆成本上移，国内大豆到港充足，油厂开机率较高，而终端需求清淡，饲料企业随采随用刚需补库为主，油厂豆粕库存延续累库态势，豆粕现货价格承压运行川渝地区本月下旬大豆到港将增加，油厂开机率高位运行，豆粕供应压力将逐步显现，现货基差承压运行上周出重庆地区已经出现负10-负20基差，五月底至六月初基差承压运行，连粕M09偏强对待，预计今日川渝豆粕现货价格震荡运行。

本周CBOT大豆期价震荡偏强运行，其主要是美麦、美玉米的联动上涨效应美豆暂无太多新的驱动，播种关键期仍要继续关注天气变化巴西大豆方面因我国考虑阿根廷大豆、美豆的采买，CNF报价本周有所下调因其本地运费上涨导致贸易利润率下降，当地贸易商考虑销售玉米而非大豆，惜售情绪或一定程度支撑巴西大豆CNF报价而从国内形势来看，国内进口成本短期仍将维持坚挺，继续支撑豆粕远月行情现货端，豆粕库存持续增加，基差价格继续下行，豆粕现货端依旧偏弱。

【今日市场预期】 上一交易日夜盘连粕M09合约报收于3618元/吨，涨29元/吨，CBOT大豆主力07合约报收于1249.50美分/蒲式耳，涨10.50美分/蒲式耳美豆期价周五收盘上涨，因豆粕上涨带来外溢支撑连粕跟随美豆延续震荡走势，巴西贴水坚挺和美豆偏强使得进口大豆成本上移，国内大豆到港充足，油厂开机率较高，而终端需求清淡，饲料企业随采随用刚需补库为主，油厂豆粕库存延续累库态势，豆粕现货价格承压运行。

5月27日，全国进口棕榈粕市场价格疲软运行，主流价格在1400-1510元/吨连粕震荡收跌，全国各地贸易商豆粕现货报价整体下跌10-20元/吨天津贸易商报价3490元/吨跌20元/吨，山东贸易商报价3440元/吨跌10元/吨，江苏贸易商报价3410元/吨跌20元/吨，广东贸易商报价3480元/吨跌10元/吨美豆需求下降与南美大豆减产担忧令美豆反复震荡，在天气题材成为市场交易重点前，国内粕类期货市场上行空间仍然受限，豆粕价格止涨回落，随着豆粕供应量的增加，对棕榈粕需求端有所抑制，使得棕榈粕价格持续下跌，且未有好转迹象，市场贸易商积极出货，但成交仍平静，饲企采购维持随采随用为主。

根据US MSG的估计，美国2024/25年度豆粕出口将连续第三年刷新纪录高位，达到1570万吨，与2023/24年度相比增长9.5%由于巴西将成为主要大豆出口国，豆粕出口将下滑，有助于美国豆粕出口增长近年来，豆粕的主要买家，特别是亚洲、中东和北非国家，大豆加工能力显著提高，将减少它们对进口豆粕的需求但由于价格低廉，美国豆粕对进口商仍具吸引力，南美豆粕亦是如此在美国，大豆加工比例（占总消费量）正在逐步增加，根据MSG的估计，2024/25年度将达到56%，为2007/08年度以来的最高水平。

供应端企业正常生产，部分企业恢复生产，产量逐步增加，豆粕方面近期进口大豆到港虽然有所减少，但油厂开机持续回升，且豆粕需求表现一般，使得国内油厂豆粕加速累库，而国内进口大豆到港月底预期增加，豆粕供需逐渐宽松，短期豆粕现货价格或震荡偏弱，不过中长期等待美豆天气炒作开启，连粕M09可逢低做多色氨酸下游需求仍弱运行，企业报价继续下调，加剧市场价格看空氛围，供强需弱背景下预计色氨酸价格将继续承压下跌，关注企业最新报价。

5月27日，全国进口葵花籽粕市场价格偏弱运行，主流价格在2470-2620元/吨连粕震荡收跌，全国各地贸易商豆粕现货报价整体下跌10-20元/吨天津贸易商报价3490元/吨跌20元/吨，山东贸易商报价3440元/吨跌10元/吨，江苏贸易商报价3410元/吨跌20元/吨，广东贸易商报价3480元/吨跌10元/吨美豆冲高回落，国内大豆压榨量大幅攀升，下游消费量增量不足以消耗供应量，豆粕累库进度加快削弱油厂提价能力。

5月22日，全国进口葵花籽粕市场价格整体上涨，主流价格在2460-2600元/吨美豆维持震荡行情，市场观望情绪升温，豆粕保持累库节奏，国内进口大豆到港量快速攀升，供给宽松预期削弱市场追涨动力葵花籽粕市场跟随豆粕上行，南方市场价格维持高位运行，贸易商积极出货，但市场成交略显冷清，下游终端需求无太大起色，饲料厂采购意愿较低，短期葵花籽粕价格受豆粕带动延续偏强走势

5月23日，全国进口棕榈粕市场价格稳中下跌，主流价格在1400-1520元/吨国内饲料需求相对平稳，对粕价的影响力弱于供给端，目前豆粕期货市场维持震荡偏强运行节奏，随着美豆进入天气市运行节奏，国内豆粕期货市场底部回调空间受限下游终端对棕榈粕市场观望心态浓厚，虽1-4月国内棕榈粕进口量同比下降近50%，但仍抵不住棕榈粕价格疲弱下跌态势，短期国内进口棕榈粕价格偏弱运行

色氨酸： 厂家价格弱稳运行至63-65元/公斤之间，市场价格跟随下跌运行在64-66元/公斤之间供应端企业正常生产，部分企业恢复生产，产量逐步增加，豆粕方面近期进口大豆到港虽然有所减少，但油厂开机持续回升，且豆粕需求表现一般，使得国内油厂豆粕加速累库，而国内进口大豆到港月底预期增加，豆粕供需逐渐宽松，短期豆粕现货价格或震荡偏弱，不过中长期等待美豆天气炒作开启，连粕M09可逢低做多。