美国农业部（USDA）最新发布的6月份全球棉花供需预测报告，全球棉花2023/24年度及2024/25年度棉花产量预期环比小幅调增，期末库存环比也小幅增加；中国市场2023/24年度和2024/25年度产消环比持平，期末库存均小幅下降数据显示全球棉花格局承压，中国弱稳，而市场实际需求却随着夏季高温高湿的到来，全球纺织品需求逐步走弱，纺织淡季氛围的逐步发酵，棉花期货价格内外同步下跌 全球棉花产量新旧年度环比增加，期末库存增加，数据稍显利空 图1 2019-2024年度全球棉花产消走势 具体来看，全球棉花2023/24年度全球棉花产量预估为2477.4万吨，环比调增4.8万吨，增幅0.2%，主因巴西及巴基斯坦增产。

现货情况：棉花现货价格稳中有涨，轧花厂陆续出货，棉企基差不变，纺企拿货积极性相对区域分化，市场整体交投暂不温不火 市场热点：USDA最新预估2024年美国棉花种植面积1067.3万英亩，增幅4.3%，低于此前预估值1090.6万英亩；3月21日止当周，美国当前市场年度棉花出口销售净增9.82万包，周环比增加8%，较前四周均值增加46%。

现货情况：棉花现货价格稳中有降，轧花企业观望为主，纺企拿货积极性难有提高，市场交投较为平淡 市场热点：USDA最新预估2024年美国棉花种植面积1067.3万英亩，增幅4.3%，低于此前预估值1090.6万英亩；3月21日止当周，美国当前市场年度棉花出口销售净增9.82万包，周环比增加8%，较前四周均值增加46%。

现货情况：棉花现货价格稳中有涨，轧花企业观望套保销售，贸易企业积极报价，纺企消化前期库存、刚需采购为主，市场交投平平 市场热点：最新2023/24市场年度美国棉花出口销售量周环比净减少19%，较前四周均值减少48%，利空ICE美棉期价；下游织造印染企业陆续复工，关注纺企接单情况。

除此之外，11月美国服装服饰商店库存销售比为2.34，环比上月下降1.7%国内方面，2023年12月，我国纺织品服装出口总额252.72亿美元，环比增长6.79%；12月份服装鞋帽、针、纺织品类商品当月零售值为1576亿元，环比增加4.86%，同比增加26%从国内外各项最新数据来看，纺服消费有所回暖 综上所述，当前国内外市场终端纺服消费出现回暖，传导至纺纱端纺企产销好转，棉纱库存压力得以缓解，叠加上游棉花价格持续走强，贸易端多看好节后行情提前备货，短期棉纱价格表现偏强，重点关注节后订单预期兑现情况，预计影响纱价运行走势。

现货情况：棉花现货价格企稳为主，贸易企业销售积极，纺企刚需低价采购，交投表现欠佳 市场热点：美国棉花最新优良率为36%，前一周为41%，上年同期为34%；美元走强，以及谷物、石油市场疲软拖累ICE美棉；储备棉竞拍销售成交率保持100%，均价17596元/吨，较上一交易日下跌127元/吨。

现货情况：各市场新疆棉价格稳中有降，报价资源以基差结算为主，下游低价刚需采购，等待期货开盘，交投表现平淡 市场热点：据美国农业参赞的最新报告，因农民改种收益更高的谷物，2023/24年度印度棉花种植面积预计同比下降2%，产量预计同比减少5% 二、行情预测 棉花供应充足，需求表现不温不火，预计棉花早间价格或偏稳运行。

现货情况：棉花现货价格大致企稳，棉企出货积极，下游节前备货陆续结束，交投氛围有所减弱 市场热点：USDA最新出口报告显示，截止12月29日当周，美国2022/23市场年度陆地棉出口销售净增3.96万包，利空；美国12月就业增长高于预期，失业率下降，薪资增长放缓程度超预期，表明通胀压力有所缓和，美元走弱，美棉期价大涨。

现货情况：棉企报价积极，纺织企业产销率走低，原料采购意愿难有提高，市场交易氛围偏淡 市场热点：美国10月份PPI增速放缓，是通胀压力开始缓解的最新迹象，美联储某官员释放鸽派信号；2021年度棉花仓单即将到期，新棉仓单注册缓慢 二、行情预测 国内棉花供应充足，需求端偏弱，预计棉花早间价格或维持震荡。

现货情况：国内棉花价格稳中有涨，整体交投表现一般，部分贸易商反映近期下游纺企采购以内地库资源为主，新疆棉出疆运输放缓，运费有所上调 市场热点：巴基斯坦出现洪灾，某官员表示45%的棉花作物受影响；USDA最新作物生长报告显示，截至8月28日当周，美国棉花生长优良率为34%，前一周为31%，2021年同期为70%；投资者对美联储9月加息幅度加大的押注升温。