进入6月中下旬后，随着郑棉CF2409合约盘面价格跌破前低，疆内外仓储库2023/24年度新疆机采棉成交有所放量；由于原料传导存在滞后性、纺企抗跌等因素棉纱出厂价仅下调300-500元/吨，下游纱厂即期利润继续回升，纺企接单、补库的意愿增强预计短期棉价或以弱势震荡为主 棉花价格低位震荡 图1 2022-2024年国内3128棉花价格走势图 据Mysteel农产品数据监测，如图1所示，国内3128皮棉均价15643元/吨，周环比下跌0.27%。

期货情况：郑纱主连涨20元/吨，涨幅0.09%，收于21275元/吨；盘中最高21355，最低21220，持仓量3982手，增加9手，成交量1651手，减少2358手，结算价21297 市场关注：原料端走势，下游织造厂开工、订单及利润情况，以及终端消费需求 二、行情预测 棉花价格上涨，但纱价多企稳为主，纺纱利润压缩，且当前市场新单不足，纱线累库率增加，短期纺企产销压力较大，预计棉纱价格企稳运行。

期货情况：郑纱主连涨75元/吨，涨幅0.35%，收于21270元/吨；盘中最高21275，最低21185，持仓量4145手，减少40手，成交量1259手，减少1573手，结算价21236 市场关注：原料端走势，下游织造厂开工、订单及利润情况，以及终端消费需求 二、行情预测 棉花价格企稳，市场心态有所好转，下游询单问价增加，纺企根据自身库存调整销售策略，但市场整体观望氛围仍浓，下游备货意愿不强，预计短期棉纱价格企稳运行。

纺企走货按单，实单据量商谈价格，下游询单问价居多，实际成交较少，预计短期棉纱价格震荡下行 四、行情预测 全国棉花现货价格震荡企稳，市场交投相对谨慎；下游棉纱价格暂稳，但行情整体不及同期整体来看，近期棉花上下游、国内外矛盾略为明显，预计棉花价格维持震荡走势

市场关注：原料端走势，下游织造厂开工、订单及利润情况，以及终端消费需求 二、行情预测 当前纺企库存压力有所凸显，产品积极对外销售，实单成交有议价空间，下游订单回暖暂不明显，采购棉花随用随买，棉纱购销表现平平，预计短期国内棉纱价格或震荡运行。

市场关注：原料端走势，下游织造厂开工、订单及利润情况，以及终端消费需求 二、行情预测 当前纺企库存压力有所凸显，产品积极对外销售，实单成交有议价空间，下游订单回暖暂不明显，采购棉花随用随买，棉纱购销表现平平，预计短期国内棉纱价格或震荡运行。

国内现货及期货走势整体偏弱，棉纱助涨因素不足，那么后期国内棉纱价格走势如何： 从供应面来看，国内棉花价格整体充足，下游前期库存仍在消化中，新单成交有限棉花报价多稳定运行现新疆棉3128B价格17065元/吨，弱稳；其中，新疆市场价格机采棉价格16550-16650元/吨，手采棉16700-16800元/吨；内地市场机采棉价格17150-17250元/吨，手采棉17350-17450元/吨。

棉价震荡，市场采购较为谨慎，新订单相对较少，纺企多以执行前期订单为主，厂家成品库存压力不大，预计短期棉纱价格平稳运行 四、行情预测 棉花供应相对充足，郑棉期价维持震荡走势，现货基差重心略有上移，下游按需采购，整体成交欠佳市场聚焦于需求表现，关注上海展会工厂接单情况，预计短期棉花价格或震荡企稳。

春节期间外盘棉花走势偏强，对成本端仍有一定支撑，且节前部分纱厂棉纱库存低位运行，多因素支撑下，棉纱市场偏强运行；春节后受棉花价格上涨影响，大部分纺企上调棉纱报价100-500元/吨，但涨价后成交乏力，询单问价居多，实际成交较少，纺企生产依旧维持年前订单为主，新签订单较少，且部分纱厂反馈，棉纱出货以贸易商居多，下游织厂直接订货较少，担心随着时间的推移，中间商棉纱或又出现胀库的现象，低价抛货从而影响工厂的生产节奏。

截止2月23日，棉花商业总库存456.38万吨，环比上周减少3.4万吨，降幅0.74%，然同比仍偏高7.31%整体上看，现阶段国内棉花商业库存尚处高位，且去库同比偏慢，皮棉阶段性供应仍较充裕，而下游订单仍不明朗，纺企补库较为谨慎 图4 2022-2024年纯棉32s环锭纺价格走势（元/吨） 下游需求方面，近期随着国内棉价回落，下游企业对棉纱议价情绪明显，纯棉纱企业对外报盘虽暂无明显波动，但实单成交多存200-300不等商谈空间。