国庆节前后，新疆手采棉花陆续开始采摘，本周机采棉也开始上市，在棉花供应端消息频出，如市场消息新疆棉花单产大幅减少、银行限价收购，前期手采籽棉开秤9.2元/公斤，系列因素出现却未能支撑郑棉主力高位运行，国庆节后郑棉2401最低触及16340元/吨，棉花价格走势明显下探寻求支撑中，但后续棉花价格是否持续乏力？ 首先，我们就2023/24年度棉花现状来看，上市进度较同期慢5%，其价格也逐步承压。

综上所述，郑棉期货减仓上行，突破此前相对低位震荡区间，棉企销售压力有所增加国内棉花供应充足，纺织市场行情表现一般，加工企业按需采购，下游经销商谨慎囤货因此，笔者预计短期棉花价格或稳中有涨，重点关注传统旺季纺企接单情况、农户植棉意向，以及宏观方面消息

受访人：销售中心副总经理 付立东 宏观上，经济走好的动能仍在；疫苗的覆盖率在不断增加，全球宽松的货币政策仍在维持；但是从边际修复看，21/22年度国外的向上修复的空间和动能更大 基本面上，下游健康运行，国外好于国内国内目前下游产品库存维持偏低水平，订单较好；国外，印度、越南、巴基斯坦等开工维持较高水平，加工利润较好 目前关注：2月的NCC美国农产品种植面积报告；中国春节后的传统春节旺季行情。

据外媒消息，巴基斯坦轧花厂协会（PCGA）的统计，截至5月1日，巴基斯坦2018/19年度棉花上市量累计达到183.2万吨，同比减少6.94%，累计销售174.3万吨，未售库存8.9万吨，纺织厂购买172.6万吨，出口商采购1.76万吨

自今年年初开始，国内棉花市场看涨情绪愈演愈浓，其依据主要是国内棉花市场供应不足，特别是国储库存的降低，使得国内棉花市场供应出现较大缺口我的农产品网通过分析我国棉花市场的供应结构，认为下半年棉花供应面压力仍然偏大，价格上行或再次受阻 从2017/18年度纺织企业用棉结构来看，新棉用量占到总需求量的67%，国储棉占总用量的20%左右，进口棉则仅占总用量的13%，新棉度棉花供应结构或随着国储棉的降低得到相应调整，但预期整体走势不变。

一、要素提示 二、国内棉花价格走势 三、现货行情综述 今日，新疆地区，阿克苏3128B皮棉主流价格稳定在16600元/吨左右，奎屯主流16600元/吨，石河子报16600元/吨，昌吉报16600元/吨，乌鲁木齐报16600元/吨；疆内籽棉收购价格出现下滑现象，手摘籽棉收购价格下调0.2-0.5元/公斤，机采籽棉收购价格下调0.2元/公斤。

据孟买6月24日消息，印度棉花价格本周料将上涨，因在纱线生产商需求良好之际当地市场供应短缺，但季风降雨将有助于播种，预期将限制上档走势 贸易商称，印度国内市场供应大幅下降，因农户忙于新作播种，市场供应量仅为20,000-25,000包 KotakCommodities研究部副总裁PreranaDesai称：“尽管所有新兴市场经济都放缓，印度卢比贬值幅度更大，将帮助出口商。

四、行情预测 今日棉花现货价格反弹，主因外盘及宏观利好带动；下游棉纱价格暂稳，需求不足整体来看，市场较为关注新棉开秤，未来消费与供应端逐步博弈，预计棉价将宽幅震荡

现货情况：新棉上市在即，市场供应宽松，下游棉纱市场行情平淡，纺企信心不足，成品又有累库现象，开机率提升动力不足，仍需关注订单持续性 市场热点：美联储凌晨宣布降息50个基点，短期内将对市场情绪产生较大影响并对国内外棉价起到一定的提振作用 二、行情预测 整体来看，近期联储宣布大幅降息50个基点符合市场预期，棉花价格大涨之后需求未能跟上 ，下游棉纱市场行情平淡。