近期原料价格上涨，棉纱价格跟涨乏力，下游买家仍对后市信心不足，保持谨慎观望情绪，终端需求难有放量 综合分析，临近新棉上市，新棉供应增加，陈棉销售压力较大，且新年度棉花即将上市，轧花厂谨慎收购，对籽棉收购价格预期较低，盘面支撑力度有限；下游需求虽边际修复，但好转程度有限，市场后续订单仍需验证当前棉花盘面虽然受宏观外围因素提振，棉价向上反弹，但受基本面偏弱情况制约，预计节后棉价向上驱动空间有限。

受宏观影响，叠加棉纺供需格局偏弱，本月上旬郑纱主连大幅下跌，虽然随着下旬临近旺季纺企走货有所好转，叠加棉花价格反弹，郑纱价格也随之上涨，但是反弹力度有限，本月郑纱主连仍呈重心下移趋势，重点关注后续订单持续性和新增情况 三、棉纱进出口数据 图3 2022-2024年棉纱进口数量统计 据海关统计数据，2024年7月我国进口棉纱线约13万吨，环比增加约2万吨，同比下降约19.7%。

据统计局数据显示，7月份，服装、鞋帽、针纺织品类商品零售额为936亿元，同比减少5.2%，环比减少24.3%；1-7月累计零售额为8033.2亿元，同比增加0.5%1-7月份，实物商品网上零售额中穿类商品增长6.3%限额企业的零售额的同环比下降，导致市场棉花、棉纱需求下降，同步棉花及棉纱价格出现下降；从图一历史走势上来看，后续7-8月市场处于纺织市场年度淡季，纺织品服装需求萎靡，销售处于低位，另外据市场反馈2024年市场纺织品服装订单不及同期。

二、行情预测 全国棉花现货价格下跌，市场成交逐步出现缩量；棉纱价格暂稳，滑准税配额发放数量少，且仅为加工贸易配额，对于市场供需影响有限，后续需关注下游订单状况 故预计棉花早间价格或弱势震荡

现货情况：全国棉花现货价格稳中小涨，下游纺企淡季特征维持，补库需求有所放缓，故市场成交逐步出现缩量 市场热点：本周全美及得州偏差率环比均有所上升，偏差率回升至近年中等偏高水平，后续趋势仍有待观察 二、行情预测 整体来看，下游纯棉纱、坯布市场订单不足，目前换季订单仅为预期，棉花供强需弱格局暂未改变，故预计棉花早间价格或弱势小幅震荡。

整体上看，郑棉期货宽幅下跌，下游纺企逢低适当补库，市场去库节奏加快目前边际需求较前期略有好转，但持续性有待验证，下游维持刚需补库节奏，经过万四附近补库后，后续纺企挂单点位普遍在万四以下，工厂担心原料价格继续下跌，加之棉纱价格下跌，导致纺纱利润不足从棉花商业库存数据可以看出数量上比去年多64.8万吨，其中进口棉花比去年多26.8万吨，国产棉花比去年多38万吨；去年行情是4月开始至9月底棉花价格震荡上行，下游后点价的群体是比较难受的，因为棉花一直点不出来，所以去年有个现象就是棉花纺成棉纱甚至已经纺成棉布了，但棉花价格还未定价，棉纱社会库存压力较大，各市场仓库爆仓，库存量高达120-140万吨；今年棉纱社会仓库库存不高，从去年年底就一直在去库，现阶段棉纱仓库库存量6-7成，据市场人士反馈，棉纱社会库存量大约在70-80万吨，库存压力不大，下游布行备货谨慎。

限额企业的零售额的环比增长，但未给棉花及棉纱价格带来支撑，而从图一历史走势上来看，后续7-8月市场将进入淡季，未来纺织品服装将面临需求萎靡风险；另外从网上零售额穿类商品累计数据来看，进入2024年该数据逐步承压，而在2022年和2023年该数据在二季度出现反弹。

6月24日，记者从乌苏市农业农村局、乌苏市市场监督管理局了解到，2023年度棉花目标价格补贴金额4.88亿元，棉花质量补贴资金6433.04万元，目前已全部发放到位 乌苏市甘河子镇王乡庄子村村民邱磊已经种植棉花十余年了，6月正是棉花田管的关键时期，2023年棉花目标补贴的及时发放为后续农业生产物资采购提供了保障 邱磊说：“去年种了1300多亩地棉花，收了615吨棉花，目标价格补贴补了40万元，质量补贴补了15万元，感谢党的好政策。

四、行情预测 全国棉花现货价格小幅上调，主因城市棉企挺价，而现货市场成交十分有限；下游棉纱价格暂稳，后续订单跟进不足导致产销下降整体来看，下游需求逐步呈现淡季状态，将导致短期棉价继续低位运行

后续巴西棉及澳棉新花将陆续到港，预计库存短期难降 纯棉纱：截至6月20日，主流地区纺企开机负荷为74.5%，环比降幅1.84%传统淡季，市场订单跟进乏力，部分纺企开机率有所下降价格方面，全国纯棉32s环锭纺均价22955元/吨，周环比跌幅0.07%，部分市场C32s 环纺价格22500-23500元/吨，高紧C40s价格23500-24300元/吨，棉花期货价格触底反弹，但下游终端需求表现欠佳，厂商拿货积极性受限，询单问价居多，实际成交较少，预计短期棉纱价格震荡运行。