不过从纺企成品库存来看，据Mysteel农产品跟踪数据显示，截至4月12日，主要地区纺企纱线库存为25.8天，周环比增幅1.18%，库存水平偏中性因此，在库存压力尚未显著的情况下，纺企开机率仍维持在高水平，据Mysteel农产品数据监测，截至4月12日，主流地区纺企开机负荷为81.9%，大部分纺企开机持稳为主，旺季不旺信心不足，织厂原料采购较为谨慎，整体市场来看，纺企开机率高位运行 图2 2022-2024年主流地区纺企开机情况 用棉成本增加 纺纱利润倒挂 受近期原料价格走强影响，纺纱成本持续增加，但从纱线价格跟涨情况来看，不及棉花，且涨价后下游接受度有限，因此，纺企纺纱利润仍处于倒挂状态。

1月份以来 ，国内棉纱C40-C60S棉纱走货顺畅，受美棉及市场情绪推动郑棉期货偏强运行，贸易商基差报价上调，目前新棉加工进入尾声，个别轧花厂零星加工，轧花厂继续观望，纺企低价采购、节前备货意愿较一般，棉纱积极去库中短期棉花价格延续偏强震荡走势 郑棉期货价格偏强上涨 图1 2022-2023年郑棉主连价格走势图 截至2024年1月18日，郑棉主连增仓大幅上涨，周度上涨410元/吨，涨幅2.63%，收盘15890元/吨；国内商业库存维持高位，但现货近期销售进度有所加快，基差稳中有涨，随着价格上行，套保意愿有所增加，轧花厂套保比例有限，下游棉纱市场交投一般，纺企走货尚可，但补库动能或将放缓，开机率持稳，仍需跟踪后期订单状况。

11月21日，郑棉期货宽幅下跌，收盘价格15160元/吨，跌405，跌幅2.60%，最低点位15130，创新年度棉花上市以来新低郑棉继续破位下跌，市场人士情绪略显悲观，对后市行情持悲观心态 轧花厂加工利润亏损，销售进度偏慢 图1 2021/22年度-2023/24年度新疆棉花加工利润走势 据Mysteel农产品跟踪数据，目前疆内籽棉均价7.36元/公斤，轧花厂加工成本16731元/吨左右，3128B新疆棉均价16440元/吨，轧花厂加工利润-291元/吨，处在亏损边缘。

” 今年温宿县共种植棉花种植50.6万余亩，棉花收购价格在每公斤7.6元左右，同比增加15%自新棉收购开始以来，全县15家棉花收购加工企业在保障质量安全的基础上，同步加快收购和生产销售工作，预计将于明年3月基本完成加工任务 温宿县市场监督管理局等相关部门积极做好跟踪监管，督促履行收购、加工、销售、仓储质量义务，切实保障棉农利益不受损害，为顺利完成今年新棉收购加工任务做好服务保障。

另外，去年新疆棉花产量本就丰产，据Mysteel数据跟踪，2022/23年度新疆棉花加工量624万吨，较上年度同比增幅17.43%，增量92.6万吨即使今年受前期天气影响，单产有所下降，但预计今年棉花产量仍然可以满足市场供应需求 二是内外棉价格顺挂，棉花进口量增加 据Mysteel农产品数据，8月18日，1%关税下美棉M1-1/8到港价16769元/吨，国内3128B皮棉均价17808元/吨，内外棉价差1039元/吨，同比上涨112.47%。

导语：储备棉轮出新政以及棉花进口滑准税配额增发虽相继出台，但从棉价走势来看，依旧维持偏强震荡走势，新年度棉花减产及抢收预期对于棉价仍有支撑，随着8月份的到来，棉价又将何去何从？ 供应紧、产量减 国内棉价震荡走强 图 2021-2023年国内3128棉花价格走势图 从图1可以看出，6月份以来，国内棉价上涨趋势明显，从万六价格攀升至万八以上，最高点与最低点上下相差1500元/吨左右，据Mysteel农产品跟踪数据显示，截至7月28日，国内3128棉花价格18071元/吨，月环比上涨917元/吨，涨幅5.35%。

3月22日，江苏市场棉花价格稳定，新疆3128B机采棉，强力28，市场价格15100-15500元/吨，双29，机采，B码值，新疆棉市场价格15600元/吨；纯棉高配40s环锭纺喷气用纱报价24500元/吨 市场方面，上午收盘，郑棉主力合约收于13965，涨35，涨幅0.25%，下游织厂交投一般，出货积极，老客户前期意向长单持续跟踪，但多反映小批量订单占比较高，预计短期江苏市场棉花价格偏强震荡运行。

下游织厂交投一般，出货积极，老客户前期意向长单持续跟踪，但多反映小批量订单占比较高，预计短期棉纱价格震荡运行 四、行情预测 宏观因素扰动，资金谨慎情绪升温，郑棉期货缩量增仓、震荡下行；国内棉花供应充足，纺织市场订单行情无向好表现，工厂原料库存基本恢复正常水平，随用随买为主。

该趋势主因2023年一季度纺企原料库存普遍偏低，据Mysteel棉花团队跟踪调研，截止至2022年12月30日，全国主要城市纱厂棉花库存18.7天，开机率53.6%，市场棉花工业库存较常规库存1-2个月严重偏低，开机也仅一半，这表明后续市场存结构性补库需求后续二三季度因为高开机、高库存将下游市场转变为买方市场，棉纱价格或将出现挤兑，这或将引导棉价下跌 图2 USDA中国棉花供求走势 再从产业当前的供需来看，我国棉花处于宽松状态。

但从新棉公检进度及公检数量来看，目前总量281万吨左右，且随着轧花企业和仓库感染人数增加，棉花加工、公检、运输也放缓，仓单注册难以明显上量据Mysteel跟踪数据显示，截至12月30日，郑棉注册仓单2584张，有效预报1821张,仓单及预报总量4405张，折合棉花17.62万吨，低于同期水平，当前盘面压力较小但后期随着感染人员逐步恢复，复工复产，郑棉盘面面临套保压力仍大，且多数轧花企业对于14000元/吨以上的期货价格，入市套保意愿较强。