自2010年以来，巴基斯坦棉花种植面积下降了20%，而玉米和甘蔗的产量则有所增加 据悉，信德省的几家工厂因停止采摘棉花而关闭由于降雨导致优质棉花缺乏，过去几天巴基斯坦棉花价格上涨了100卢比至150卢比旁遮普邦的皮棉价格已达到每8850卢比/毛德，信德邦价格为8500卢比/毛德 卡拉奇棉花经纪人协会主席Naseem Usman说，由于种子不合格，棉花播种已经受到影响，而雨水已经完成了破坏，对该国棉花作物的估计变得困难。

四、行情预测 全国棉花现货价格小幅上调，主因城市棉企挺价，而现货市场成交十分有限；下游棉纱价格暂稳，后续订单跟进不足导致产销下降整体来看，下游需求逐步呈现淡季状态，将导致短期棉价继续低位运行

九、行情预测 国内棉纱市场行情持弱，叠加棉花价格下跌影响，工厂报价小幅下调纺织传统淡季深入，下游部分织造厂出现限产，导致纱企走货缓慢、开机率下滑，市场心态低迷；端午节临近，部分工厂有放假计划预计下周棉纱价格维持偏弱态势，关注棉价走势，以及下游需求情况

全美棉花现蕾率4%，较去年同期领先1个百分点，较近五年均值落后1个百分点 整体来看，美国棉花新旧作物谈论点转换中，故市场棉价将会阶梯式下沉 新疆棉2023/24年度库存逐步宽松，2024/25年度减产预期不强，市场需求下降预期明显格局下棉价也存下调空间 旧作棉花陈本较高，销售进度偏慢，库存下降速度放缓据国家监测系统数据显示，目前轧花厂销售进度目前约76.2%，主因轧花厂未销售或未结算货源意向套保区间16500-17000元/吨，目前价格难以成交，导致轧花厂持续持货中。

现货情况：全国棉花现货价格跟随期货略有承压，纺企原料棉花随用随买，导致市场购销相对清单，少量一口价及基差成交 市场热点：中国下游纺织市场淡季深入，纺企开机及改纺问题逐步显现；新棉种植区域新疆南部区域遭受冰雹、大雨等灾害，关注其受灾面积 二、行情预测 近期棉价大幅波动，但市场紧围绕需求及新棉情况运行，目前暂无较多消息，故棉花早间价格窄幅震荡。

图2 2022-2024年主流地区纺企纱线库存情况 综上，棉纺淡季逐步深入，下游订单放量较少，纺企出货缓慢，开机降、库存增，常规品种价格内卷导致纺企利润微薄，叠加上游棉花库存同比略显宽松，天气升水减弱，短期基本面对价格利好驱动不足，预计6月纱价运行承压。

当前青岛港2023年巴西棉M1-1/8报价16200-16300元/吨，美金报价82-83美分/磅；2023年美棉GC31-3-37报价17300-17500元/吨，美金报价89-90美分/磅；2023年澳棉SM1-5/32报价17400-17500元/吨，美金报价89.5-90.5美分/磅近期市场高指标棉花逐步减少，其中巴西棉因需求尚可故基差上调；而美棉因库存较多，导致基差逐步缩窄，市场成交有限；澳棉基差稳定，价格偏高导致纺企需求受限。

四、行情预测 全国棉花现货价格暂稳，市场原料需求因下游订单不足而清单；下游棉纱价格暂稳，纺纱即期利润有所修复，但产销率逐步下滑整体来看，市场需求不振及资金打压，降导致棉价短期弱势运行

美国农业部公布5月份棉花供需报告，报告显示本月美国2024/25年度棉花产量增，出口增，期末库存增 具体来看，因天气较好，美国棉花种植面积及产量同比增加4.3%及41.77%，产量为1600万包；出口方面因中国及东南亚需求依旧强劲故同比增5.69%为1490万包；期末库存因总供应抵消出口导致增加54.17%为370万包陆地棉花生产者收到的销售年度价格预计平均为每磅74美分，同比减少2美分。

本周市场美金货源因ICE美棉花主继续下跌导致进口棉性价比突出，市场成交较好，节后纺企提货意愿也较好，故库存出现持续小幅下降趋势 纯棉纱：截至5月9日，主流地区纺企开机负荷为79.4%，环比下降1.12%节后部分企业开机率窄幅走弱，大厂开工相对稳定，维持满负荷生产，后续订单乏力，市场需求疲软全国纯棉32s环锭纺均价23380元/吨，周环比跌幅0.29%，部分市场C32s环纺价格22600-24000元/吨，高紧C40s价格24000-25000元/吨，期价下跌，市场观望氛围浓郁，购销积极性不佳，下游反馈市场单跟进乏力，节后工厂接单不足，预计短期棉纱价格震荡运行，需警惕市场流动性减少带来的风险。