导语：眼下2022/23棉花年度即将结束，新棉上市的脚步也愈发临近受前期极端天气影响，今年主产区棉花收获时节或推迟7-10天，预计9月20日轧花厂陆续开秤，“十一”前后或迎来籽棉交售的高峰期在今年种植面积和产量双减及抢收预期背景下，新年度籽棉开秤价能否大幅冲高？“金九”将至棉纺市场又将如何运行？现笔者分析如下： 历年籽棉价格走势 图1 近五年籽棉价格走势图 由上图可知，除2021/22年度以外（收价最高达11.5元/公斤左右），近几年此籽棉价格虽偶有高开，但整体趋势基本保持大致平稳，收购价多在5.5-7元/公斤水平波动。

2020/21棉花年度即将结束，新棉上市的脚步也越来越近受恶劣天气影响，今年棉花收获时节或推迟7-10天，预计9月20日轧花厂陆续开秤，“十一”前后或迎来籽棉交售的高峰期在今年产量调减和抢收愈演愈烈的预期下，棉价是否突破新高？ 历年籽棉、皮棉价格走势 图1 近五年籽棉价格走势图 从图中可以看出2020/21年度籽棉价格呈现高开高走的趋势，收购均价最高达7.08元/公斤左右，收购中后期均价高于2018/19年度，基本恢复至历年收购价水平。

历年来，我国只要收储，国内皮棉价格就犹如加油的火箭蹭蹭上涨，今年度棉花收储方式及收储价格虽暂未敲定，但市场基本认同收储80-100万吨的看法，此次收储最低寄托不能拉涨棉价，但起码能改变国内棉花商业库存结构，稍能延缓当下供大于求压力 结构转变，用棉需求出现萎缩 图一 中国纺织原料结构及趋势图 近年纯棉产品需求由棉混纺及非棉产品替代的趋势明显。

导语：据海关信息网统计，2018年2月我国进口棉花10.27万吨，环比减少23.2%，同比减少25.7%，棉花的进口量下滑较为明显，2月份是我国的传统节日——春节，而近3年来的棉花进口量变化将对市场带来怎样的影响？下个季度的棉花进出口市场又将何去何从？ 二月棉花进口数据解读 图1 2016-2018年我国棉花月度进口量统计 据我的农产品网了解，如图1所示，2018年1月份的棉花进口量同比上涨16.36%，不过2月由于正值我国农历春节，棉花进口量呈现大幅下滑趋势，从历年来看，2月春节期间，棉花进口量占比在全年中的比重相对较高，其原因主要是新棉价格年前报价较高，国储轮出尚未开启，年前供应略显紧张，下游纺企补库强烈。

巴州地区 巴州地区新疆棉报价在15900-16300元/吨，价格较之前没有很大的变化，近期成交一般，据我的农产品网了解，从近期的新疆调研看，棉农对开秤价格抱有期望，前期气候条件总体有利于棉花生长，棉花吐絮较历年偏早十几天以上很多疆内的16年棉花已经转入到了贸易商的手里，品级好的棉花报价基本维持原价，但品级差的棉花价格有下跌的趋势。

从趋势来看，历年2月份都是一年当中出口最少的月份，2012年也不例外，比较符合预期，根据市场相关情况，3月份之后，出口环比保持增长的概率将大于同比增长的概率 操作策略：清明假日之后的四个交易日，棉花都保持强劲反弹，21200一线面临强劲支撑，多头在盘中也积极进场，但空头似乎未有大幅减仓的表现，基本面上，现货价格阴跌不止，期现价差以及内外价差又进一步扩大，所以不宜过分乐观，上方看到21685压力位。

中国物流与采购联合会1日公布数据显示,10月份中国制造业采购经理指数(PMI)为54.7%,比上月上升0.9个百分点｡这已经是PMI指数连续第三个月上升,专家指出,我国经济高位回稳的态势可能进一步明显｡ 汇丰1日发布最新数据也显示,第四季初中国制造业的经营状况继续向好,增速加大至4月以来最高,汇丰中国制造业PMI10月份录得54.8%,高于10月52.9%｡ 四季度GDP增速或超9% 中国物流与采购联合会发布的数据显示,10月份分项指数中新订单指数58.2%,环比上升1.9个百分点,超过了本月生产量指数,这表明社会需求增长快于企业生产增速｡从变化趋势看,今年7月份,新订单指数回落到临界点边缘｡8月份后持续上升,本月指数已接近2009年同期水平｡说明市场需求逐步回稳并快速增长｡ 中国物流与采购联合会认为,当前市场需求增长较快原因大致有两个:季节性因素和投资因素｡10月份是市场经营活动旺季｡一般情况下,当期市场销售活跃,商品流通加快｡据对PMI历史序列数据进行类环比发现,历年10月份的新订单指数均处在高位｡ 国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员张立群指出,10月份PMI指数继续上升,表明经济高位回稳的态势可能进一步明显｡同时应该注意到,三季度投资､出口增速均有所回落,可能导致未来经济增长率继续回落｡ 兴业证券首席宏观分析师董先安认为,PMI数据确认了我国经济7月以来的向上路径｡结合下半年外需弱于去年同期的情况,10月央行已调整政策冷却近期有所抬头的通胀预期,年内排除掉再度发生过热风险的可能,我国经济4季度将继续稳健增长｡董先安指出,四季度GDP增速最新预计为9.2%｡ 10月CPI或创新高 数据显示,10月份我国PMI中分项指数购进价格指数69.9%,环比上升4.6个百分点｡购进价格指数从7月的阶段性低点50.4%连续三月上涨,8月､9月､10月涨幅分别达到10.1个､4.8个和4.6个百分点｡ 中国物流与采购联合会副会长蔡进表示,购进价格指数连续攀升显示通胀压力不断积蓄,一方面源自国际大宗商品价格上涨,输入性通胀压力加大;另一方面源自国内大宗商品出现结构性短缺,价格变化不容乐观,宏观政策应相机抉择｡ 据调查被受访者反馈,反映价格上涨企业比重为34%,比上月增加2个百分点｡同时,调查企业反映,近期部分农作物和农副产品价格波动较大;棉花棉纱等原料市场供应紧缺,市场价格暴涨;天然胶和合成胶价格涨幅增大｡特别是天然胶价格已达3万多元,创历史最高纪录｡未来通胀预期将面临较大压力｡ 作为价格变化的先行指标,购进价格指数的变化也反映CPI的未来变化趋势,国家统计局总经济师姚景源日前指出,在7月､8月和9月我国CPI连创新高之后,10月CPI可能仍将高于9月份｡ 来源：上海证券报 。