郑棉主连持续近2个月的15300-16350区间宽幅震荡（如图1），目前再度站上16000元/吨一线，多空势力似乎再度进入胶着状态，后期突破16500压力位或下破15000一线是否存在可能？ 图1 2020-2021年郑棉主连与ICE美棉花主走势 首先回顾一下北半球棉花种植及生长情况，当前北半球棉花全面进入播种季，其中我国新疆多数新棉进入现蕾期，部分已开花，据中国棉花协会5月底被调查棉农植棉面积加权平均计算，新疆地区实播面积3683.33万亩，同比增长0.49%。

我的农产品整理了近五年劳动节后棉花价格走势，具体表现见下图。

2）螺纹总库存继续下降（-28.2万吨至465.5万吨），库消比为2.1周，处于近五年最低水平，厂库和厂库均处于近四年最低水平，市场有缺规格现象 六、农产品价格运行情况 农产品价格涨跌互现本周国外巴西干旱持续，美豆出口有增加预期，节后盘面上涨，一口价成交尚可，价格上涨；棉花、白糖、豆粕等农产品价格小幅上涨；本周鸡蛋市场风控情绪升温，交易氛围减弱，主产区价格弱势下跌；生猪、辣椒、玉米等农产品价格小幅下滑。

综合来看，主产国棉花陆续上市，国内基本面呈弱，受USDA月报偏多外盘上涨等因素提振，本周棉花价格震荡上涨，交投表现平淡；需求仍无亮眼表现，纱厂随用随买，部分企业原料库存相对充足，等待新年度新疆棉上市；美联储降息50个基点，对棉花等商品市场价格影响暂不明显，分析人士认为其2024年末前或继续下调25-50个基点结合以上因素分析，Mysteel农产品预期未来一周棉花价格或震荡上涨，关注籽棉开秤、下游接单情况，以及宏观消息。

Mysteel农产品统计，截止9月5日全国棉纱企业开工率70.1%，周环比增幅1.15%，年同比下降4.76%，因订单缺乏，叠加电费成本高等原因，部分工厂仍保持限产状态，一天2个班 综上所述，棉花商业库存相对宽松、产量预估增加，棉纺织服装终端消费预期不乐观，基本面供强需弱环境下，棉花价格短中期内或低位运行，主要关注宏观消息面影响

本周市场下游纺织企业开机及订单略有增加，但棉花购销滞缓，棉花期现价格出现承压；棉花新年度开启，部分棉企积极预售新棉，基差价格偏低，陈棉销售承压结合以上因素分析，Mysteel农产品预期未来一周棉花价格或震荡运行，关注籽棉开秤、下游接单情况，以及宏观消息 详情请看周报 。

本周市场因宏观利好提振以及需求端略有改善表现，棉花期现价格延续上涨；但因临近新年度棉花上市，市场报价资源减少，部分企业销售基差略有下调；纺织企业整体开工率不足，传统金九旺季预期依旧不强，市场观望情绪较浓结合以上因素分析，Mysteel农产品预期未来一周棉花价格或维持震荡走势 详情请看周报 。

进入8月下旬后，国内下游棉纱市场迎来季节性回暖，但新棉产量预测大幅调增，在下游需求没有明显改观情况下棉价上涨空间有限；全国棉花商业库存持续下滑，但新棉即将上市使得棉市供应充裕预期增强美联储降息预期升温，但全球经济低迷态势未改，国际棉价短期内仍难以摆脱振荡整理状态预计短期棉价或以偏强震荡为主 棉花价格低位反弹 图1 2022-2024年国内3128棉花价格走势图 据Mysteel农产品数据监测，如图1所示，国内3128皮棉均价14927元/吨，周环比上涨1.85%。

临近旺季，纺企走货有所好转，但是新单增量仍不明显，且棉纱价格上涨难度大，纺企采购棉花补库意愿不强，因此纺企原料库存水平小幅下滑 六、纺企纱线库存情况 据Mysteel农产品数据监测，截至8月29日，主要地区纺企纱线库存为27.1天，周环比降幅1.09%。

导语：九月将近，棉纺市场即将迎来传统旺季，但就当前基本面情况来看，旺季行情显现力有不足，纱线价格仍延续弱势，截至8月23日，国内纯棉32s环锭纺现货主流报价为22075元/吨，月环比下跌734元/吨，跌幅3.22% 新棉增产预期较强 棉花供应表现宽松 表 全国棉花商业库存统计 据Mysteel农产品棉花团队调研显示，2024年棉花生长情况良好，且有望提前收获，据植棉户反馈，2024年棉桃个数多且棉桃大，预计单产较去年有所上升，平均亩产或在400-450公斤左右，市场对于新棉增产预期较强。