现货情况：棉花市场基差暂稳，报价跟随期货重心小幅下移，轧花厂货权转移意愿增加，纺企买货难以走量，市场氛围逐步走向低迷 市场热点：美国棉花周度签约增量，但装运略有下降；美国1月纺织品服装进口量同环比下降，但中国进口金额上增加0.38% 二、行情预测 因下游节后订单不足及纺纱利润缩窄导致市场信心不足，悲观氛围发酵，但又因逢新低市场买货情绪存在，故棉花早间价格继续窄幅区间震荡。

据Mysteel农产品数据，目前3128B新疆棉花价格18763元/吨，周度跌2059元/吨，周环比跌幅9.89%，月度跌3347元/吨，月环比跌幅15.14%由于郑棉期货大幅下挫，贸易商积极销售基差点价资源，下游纺企逢低点价，市场结算价格重心下移由于轧花厂库存高位，销售进度较同期落后4成左右，叠加银行还贷期限临近，市场现货价格不断承压 外盘拐头向下，郑棉支撑不足 图2 2020-2022年郑棉主连与美棉花主走势 6月份，内外盘走势由背离走向回归，内外盘联动性趋势开始同步。

2月18日至今，不到一个月的时间，郑棉期价经历大起大落，主力合约CF2105最高价17080，上涨1140点，涨幅7.15%；最低价15330，最大跌幅10.25%3月12日，郑棉主连维持15755-16015区间窄幅震荡，在宏观消息纷至沓来的形势下，棉价将走向何方？ 图1 2021年郑棉主连收盘价走势图 价格涨跌的背后，有人欢喜有人忧，随着节后棉花期价延续上涨，纱线报价大幅上调，纺企利润进一步提高，但对于棉花贸易企业来说，节前纺企补库充实，采购意愿较低，期货点价基差、现货固定价销售压力山大；而随着期价回落，部分节前套保的棉企得以解脱，纱线报价稳中有降，但纱厂迎来一轮相对低价的买货时机，稳固甚至扩大了加工利润。

年关将近，市场来回拉锯，棉花现货价格跟随期货波动，但预计春节前价差将会宽幅震荡，春节后走向缩窄趋势较强

年关将近，市场来回拉锯，棉花现货价格跟随期货波动，但预计春节前价差将会宽幅震荡，春节后走向缩窄趋势较强

2004年6月1日，棉花期货在郑商所上市，成为我国期货市场经过多年清理整顿后开始上市交易的第一个新品种，上市16年来，棉花期货市场总体运行稳健，市场发展良好，期货价格已经成为行业风向标尤其是该品种在服务新疆等棉花主产区经济发展、促进我国棉纺织产业不断走向成熟和服务棉花目标价格改革等方面发挥着积极作用，中国棉花期货的价格影响力也在全球市场不断提升 中国是棉花主产国、主销国，也是棉花进口大国和棉纺织服装出口大国，在世界棉花原料及制成品贸易中占据重要地位。

目前棉花市场主要矛盾仍是大量新旧仓单压制郑棉价格反弹，近期棉花期货仓单增量较大，因此从中期来看，棉花市场偏弱势，短期期待本周G20峰会上中美会晤结果将决定棉价走向

棉花方面，现货价有所松动，棉花市场主要矛盾仍是大量新旧仓单压制郑棉价格反弹，近期棉花期货仓单增量较大，短期内本周G20峰会上中美会晤结果将决定棉价走向棉纱方面，市场行情弱稳，纱企表示出货不畅，部分纱支因库存压力而让利出货，让利空间多在300-800元/吨，近期市场整体心态略显悲观，纱企多以去库存为主，纱线价格或将延续小幅下跌态势

ICE期货高开低走全盘小幅收低有关G20峰会的预期将继续主导市场走向，12月合约报收75.88美分美棉周度出口数据显示，截止11月8日当周，2018/19年度美棉出口净签约量为1.53万吨，较前周减少26%，毁约国家增多昨日国内郑棉主力1901合约今日开盘震荡下行，缩量走跌，全天跌120元/吨，交投清淡夜盘低开低走，盘中窄幅震荡，交投清淡截止到2018年11月18日24点，全国新棉检验量225.29万吨；下游消费疲软，采购积极性不强，国内新棉销售进度缓慢，籽棉收购价格稳中走跌，皮棉价格持续走跌，3128B棉花价格指数本年度以来跌幅已超750元/吨，目前仍无止跌迹象。

新年度棉花供需格局方面，上海国际棉花交易中心棉花三部总监张伟通过翔实的调研数据进行了总结他表示，新疆植棉面积没有扩展空间，但单产有提升空间，因此，国内棉花产量有增长的可能新疆棉花加工能力严重过剩，开秤抢收不可避免，价格风险较大，将会有更多的轧花企业通过期货、期权等金融衍生工具来规避风险对于大家关注的未来走向，他表示随着国储库存的下降，供需格局将逐步向供应趋紧方面转变，棉花价格重心将逐步上移，慢牛格局可以期待。