最近原料端延续震荡，下游织厂仍谨慎观望为主，对棉纱采买延续刚需截至9月22日，全国主要地区纺企纱线库存为25.8天，较上周减少0.7天，周环比减幅2.64%，同比减幅8.51% 后续来看，国内抛储持续进行，新疆地区棉花收购期逐渐临近，抢收预期虽较前期有所减弱但新棉开秤价较以往正常年份仍高，短期多空博弈维持，原料端行情仍待更多驱动消息指引；需求端来看当前 “金九银十”下游旺季成色仍不及预期，贸易商库存高企，纱厂利润延续亏损状态，报盘或多僵持观望，积极出货为主，等待新契机来临，望继续关注原料端价格走势及下游需求面改善情况。

进入4月底，国内棉花价格稳中有涨，下游采购原料补库仍以随用随买为主，下游谨慎观望，点价成交货源较少目前南疆棉花春播工作进入尾声，受天气因素影响，北疆棉花春播进度偏慢，较以往推迟10-15天目前春播工作尚未结束，棉花实际种植面积大概率下滑，但实际降幅仍是未知数，新年度种植面积缩减或对棉价形成一定支撑 郑棉期货价格震荡走强 图1 2021-2023年郑棉主连价格走势图 截至2023年4月28日，郑棉主连大幅上涨，月度上涨1160，涨幅8.10%，收盘15485元/吨；当前国内棉花价格维持震荡上行态势，国内宏观政策利好不断提振预期，国内天气扰动，不断提振棉价，整体棉花现货供应端宽松，下游刚需补库，棉花原料涨价，棉纱提价困难，淡季特征明显。

内地市场棉花价格普遍上涨，涨200-250元/吨，3128B新疆机采棉15600-15800元/吨，手采棉15900-16000元/吨郑棉期货宽幅上行，贸易商基差稳定，现货结算价格跟涨，下游谨慎观望，点价成交货源较少目前南疆棉花春播工作进入尾声，受天气因素影响，北疆棉花春播进度偏慢，较以往推迟10-15天 港口美棉M1-1/8清关人民币价格上涨，报17000元/吨，港口成交稀少。

近期郑棉CF2209合约连续下破多个关口，国产棉纱报价也随之大幅下调；与印度、巴基斯坦、越南等国内纱价倒挂幅度扩大，贸易商采购成本较高，转而采购国产棉纱，部分纺织企业反馈低支气流纺纱线及混纺纱线走货顺畅，订单相对纯棉32s、40s纱线较好，订单在机生产，库存低位运行，但是现在大部分出口欧美订单都需要用进口棉花来纺，进口棉精落供应紧张，价格相对坚挺；现阶段终端需求支撑不足，棉纱现货市场交投乏力，需求端疲态依旧难改，国内棉纱现货市场仍不容乐观；加之汇率持续贬值，进口纱以往低价的竞争优势已然不复存在，国内纺织行情极度不景气，中大型纺企勉强正常经营，中小型纺企生存艰难，行业面临全面洗牌；且中低端市场逐渐转移至东南亚，订单和人工流失对国内棉纱市场也存在一定影响。

据Mysteel农产品跟踪，4月22日，郑棉期货主力合约收盘价21445元/吨，较3月跌165元/吨，环比跌幅0.76%，较春节前跌50元/吨，跌幅0.23%ICE美棉方面，iCE美棉主力合约收盘价137.86美分/磅，较3月涨7.49美分/磅，环比涨幅5.75%，较春节前涨16.3美分/磅，涨幅13.41美分/磅从以上数据可知，棉花价格呈现外强内弱格局，一改以往内外棉共振趋势造成两者价格趋势出现分歧的因素，主要是基本面情况不一致，ICE美棉方面，由于国际供需格局趋紧、Oncall未点价合约大量以及印度取消进口棉关税因素影响，自春节后以来，外盘延续偏强走势，并一度跃居近10年新高点。

记者了解到，与以往棉花“保险+期货”项目主要覆盖收获季价格的保障方案不同，该项目各期贯穿棉花种植、收获等各阶段，种植期鼓励农民放心种，收获期鼓励农民放心卖 本次启动会通过线上和线下方式进行，仙桃市相关政府部门、保险公司、期货公司分管代表及相关业务代表线下参会，公安、天门、宜城、松滋、石首、浠水、洪湖等7县市农业农村局分管代表及相关业务代表线上参会启动会上，8县市代表仙桃市政府与中国人保财险、平安财险、长江期货签署项目框架合作协议书。

但美联储似乎比以往更确信通胀将回落 •高盛集团首席经济学家表示，即将到来的美国通胀率上升很可能是暂时的，而不是一个持久现象Hatzius认为，在发达经济体经历了多年低迷的价格压力之后，现在越来越多迹象表明通货膨胀率正在上升调查数据显示，半导体、钢铁、木材和棉花等各种原材料都出现库存紧张大宗商品价格上涨是否会推动消费物价持续上升，这是决策者和投资者面临的关键问题美联储目前每月购买1200亿美元的债券，并表示将继续以这种速度购买债券，直到在就业和通胀目标方面取得实质性的进一步进展为止。

”为此，公司一直进行套期保值，但因对原材料市场单边上行的行情判断有所偏差，导致套期保值产生平仓亏损此外，还有从事家用纺织品为主的孚日股份，去年上半年在开展棉花期货套期保值过程中，因棉花期货价格大幅波动导致损失逾2亿元 深入分析多家上市公司以往的套期保值成绩单发现，基差变化对套期保值的最终效果至关重要，也是主要的风险因素所谓基差是指现货价格与期货价格的差值 伴随着期货市场的不断发展、演进，参与套期保值的企业逐渐探索出了参与期货风险管理更深入的优化方向——基差交易。

十月中旬，新疆阿克苏市50.4万亩棉花陆续开始采收10月19号，在阿克苏市喀拉塔勒镇棉区，伴随着机械的轰鸣声，大型农机在田野缓缓展开，一派忙碌的秋收景象 在阿克苏市喀拉塔勒镇玛坦村棉农罗由宽家里的300亩棉花地里，轰隆的机器声在棉田回荡，今年他家的棉花全部采用机采模式，仅用半天时间就采收了一半 阿克苏市喀拉塔勒镇玛坦村棉农罗由宽说：“以往用人工采摘棉花，需要拾花工很多，工钱也贵，机采棉既方便、价格也实惠，一年能节省几万元。

我们认为，经过近三年的储备棉轮出，大量的储备棉成功流入市场，部分流拍的回到储备棉仓库，从近期轮出棉花的年份来看，棉花质量估计较差，同时此次轮出不同于以往的是设置了“熔断价格”，11500元/吨的价格为市场托底，对棉花价格起到了稳定作用 上周（2020年7月1—3日）是2020年中央储备棉轮出首周，中国储备棉管理有限公司累计挂牌储备棉2.41万吨，其中新疆棉1.22万吨，地产棉1.19万吨。