放下幻想，准备战斗做好自己的事、保持战略定力、审慎决策，主动作为、做最坏打算、争取最好的成果——决策原则廉价而充沛的货币时代已经结束后期，美国等发达经济体收紧货币的力度或有所减弱 2、经济陷入大滞涨，衰退隐现普通居民财富缩水，实际购买力下降，经济正在降温股市走熊，包括棉花在内的大宗商品价格犹如倾盆大雨，5月超级行情大退潮金融市场动荡当前我国经济需求收缩、预期转弱两重压力依旧明显，供给冲击有所缓解。

此外，纺织行业需要加快创新升级步伐，企业需大力推进新型纤维应用、新型纺纱技术研发等” 中财期货分析师王庆文表示，根据计算，本轮轮储结束后，还需要两轮轮储才能使目前的棉花供需平衡目前郑棉基本面较差，供需双弱的格局没有变，国家轮储计划可能会使得价格在目前的位置上持稳，但不会造成趋势的反转预期短期下跌趋势会放缓，中长期熊市仍未走完 “短期内企业仍以降成本去库存为主，中长期应根据实际情况适时调整内销和外销比例及销售结构。

消费受疫情影响下降不可避免，短期虽有赶单需求，但之后下游消费仍不乐观 中国疫情自2月底以来已经得到有效的控制，资金情绪对国内棉价的影响已经结束，但是真实需求下降的影响还没有体现此外，疫情开始在全球蔓延，尤其是韩国、伊朗、意大利较为严重，德国、法国也有快速扩散的迹象，在国际疫情拐点出现前，资金情绪对ICE、郑棉的影响会持续存在，需要密切关注 原油意外暴跌、美股或进入技术熊市使得金融市场一片恐慌，避险情绪激增，短期均对棉花价格形成向下压力。

消费受疫情影响下降不可避免，短期虽有赶单需求，但之后下游消费仍不乐观 中国疫情自2月底以来已经得到有效的控制，资金情绪对国内棉价的影响已经结束，但是真实需求下降的影响还没有体现此外，疫情开始在全球蔓延，尤其是韩国、伊朗、意大利较为严重，德国、法国也有快速扩散的迹象，在国际疫情拐点出现前，资金情绪对ICE、郑棉的影响会持续存在，需要密切关注 原油意外暴跌、美股或进入技术熊市使得金融市场一片恐慌，避险情绪激增，短期均对棉花价格形成向下压力。

值得一提的是，分析人士认为，今年以来中国需求成为农产品价格最有力的推涨因素，目前已经在国际市场有所反应包括棕榈油、白糖、棉花等在内的农产品价格近期出现不同程度走强 重心或继续抬升 CRB商品指数自2016年1月下行创下本轮周期最低点之后，经过近四年的底部盘整，目前已经较最低点上涨了16.5% InvestingHaven分析师TakiTsaklanos称，大宗商品指数仅仅温和上涨10%，就能结束长达八年的熊市，目前大宗商品已经到了拐点确认的重要节点。

值得一提的是，分析人士认为，今年以来中国需求成为农产品价格最有力的推涨因素，目前已经在国际市场有所反应包括棕榈油、白糖、棉花等在内的农产品价格近期出现不同程度走强 重心或继续抬升 CRB商品指数自2016年1月下行创下本轮周期最低点之后，经过近四年的底部盘整，目前已经较最低点上涨了16.5% InvestingHaven分析师TakiTsaklanos称，大宗商品指数仅仅温和上涨10%，就能结束长达八年的熊市，目前大宗商品已经到了拐点确认的重要节点。

外部环境对棉花市场的利空影响接近尾声，从绝对价格、基金偏好、种植成本、工业库存和轮储政策几方面来看，棉价被低估，矫枉过正的同时也在积蓄潜在利多 在外部环境不断收紧的大背景下，需求萎缩逻辑取代传统供给逻辑成为驱动棉价下跌的核心因素，郑棉指数自2018年6月以来跌幅约34%，达到郑棉大熊市平均34%的跌幅。

中储棉公司将基于自身优势，支持郑商所开展各种形式的期货知识教育培训和产业发展服务、组织棉花期货及期权产品培育和市场推广、优化棉花期货交割库布局等同时，郑商所将为中储棉公司开展套期保值等业务提供培训和指导，积极研究并推进符合规则规定条件、满足市场发展需求的中央直属棉花储备库纳为棉花期货交割仓库，联合中储棉公司共同组织举办有关期货会议、论坛等 郑商所总经理熊军在签约仪式上表示，近年来，棉花期货运行平稳，呈现出价格运行合理、流动性稳步增长和产业参与度快速增加的特点，功能发挥良好，服务实体经济的能力不断增强。

一德期货产业投资部白糖分析师李晓威表示，全球食糖市场2018/2019榨季除巴西外，其他国家供应端压力均超2017年同期，增产周期还在延续，需求端却并未出现缓解迹象2018/2019榨季是国内食糖增产的第三年，熊市周期伴随增产，价格下行压力或将逐年增大 棉花方面，2018年6月初郑棉指数一度达到近五年来最高不过此后，由于外部扰动事件、限制贸易商拍储、我国降低部分进口纺织品最惠国税率，叠加下游消费疲软，郑棉期价持续下行。

国内端，打击走私力度加强，7月销售数据好转，对郑糖形成一定支撑不过，受增产预期影响，郑糖价格向上的空间有限整体上，全球糖市维持熊市，我国进入增产周期，郑糖长期将偏弱运行 棉花 价格维持振荡走势国际端，美棉优良率差于上年同期，吐絮率高于上年同期，美棉在80美分/磅存在较强支撑。