综合来看，增加供应的市场传言较多，月末郑棉期价拉升，等待官方发文；当前国内棉花商业库存持续消化，需求一般且有走弱趋势，供需存在分歧；美联储预计今年将再加息两次，且不排除连续加息的可能性，7月加息概率65%左右，宏观偏空氛围或升温因此，Mysteel农产品预计7月棉花价格或维持区间震荡，持续关注棉花产区天气，以及宏观方面消息 详情请看月报 棉花月报（2023年6月）.pdf 。

现货情况：棉花现货价格稳中有降，贸易企业积极销售，下游采购意愿较低，市场走货偏慢 市场热点：USDA公布4月供需报告，2022/23年度全球棉花产量、期末库存预估上调；南疆棉花播种工作有序进行，因天气原因，北疆部分棉区开播时间仍有推迟 二、行情预测 棉花供应宽松，需求整体表现趋弱，预计棉花早间价格或震荡企稳。

周末随着新粮上市量增加，需求减弱，价格趋稳运行，高价区域略有走低 棉花：本周国内玉米价格高位震荡，由于各地新粮上市节奏不同，区域性行情走势有所分化10月14日，全国玉米价格2804元/吨，较上周上涨0.04%，较去年同期上涨8.56%东北产区收割进度整体偏慢，尤其是辽吉地区受雨夹雪天气影响，收割难度较大，新季玉米上市整体往后推迟半个月，市场供应压力有限，加工企业刚需补库，需求一般，玉米价格稳中偏强运行。

当前2020/21年度美棉已出现超卖现象，意味着USDA4月报告或将小幅上调2021/22年度美棉出口预估，下调美棉期末库存预估因此，短期ICE美棉价格仍有突破前高141.80美分/磅的可能，但对后期美棉销售较为不利，周度销售数据或走弱印度、东南亚市场产能恢复，棉花、纱线价格持续上涨，但产业链利润分配问题逐渐突出，另外海运费上升等因素皆对其终端市场造成较大影响，因此，笔者认为这轮上涨行情很难持续 图2 2015-2021年度全球棉花供需走势图 回顾近年历史数据，如图2所示，2017年以前全球棉花产量低于消费量，从而棉花年度期末库存持续下行，随着全球棉花种植面积增加，产量逐年上升，产需缺口收窄，库存消费比下降走势趋缓，2017/18年度棉花库存消费比降至65.72%。

新年开启，春节也将至，棉花价格演绎新年新气象，ICE美棉花主突破新高，创下近十年高点124.78美分/磅另外如图1所示，ICE美棉花主、郑棉主力合约在1月均呈现上涨趋势，ICE美棉花主月度上涨8.43美分/磅，涨幅7.48%；郑棉主力合约涨910元/吨，涨幅4.39%假期避险情绪在棉价上暂未体现，年后棉价能否继续维持趋势上涨？ 图12021-2022年内外棉期货走势 首先从全球格局来看，回顾2012-2021年度全球棉花供需情况，当前棉花库存消费比处于近三年低位，为76%，棉花供需格局较2021/21年度、2019/20年度偏紧，主因全球期末库存下降至1928.6万吨，消费上涨至2708.7万吨，虽产量上调214.7万吨，但期末库存上较2020/21年度仍下降了62万吨。

本周ICE美棉花主已换月至03合约，呈震荡上涨趋势，主要受因在月度供需报告中，美国农业部下调全球年末库存预估盖过了美国产量小幅增加的影响，且来自中国强劲的需求带来进一步支撑预计下周ICE美棉或将维持高位震荡格局 四、纯棉纱市场情况 纯棉纱市场行情稳定，纱厂因下游织造厂缺乏订单，对新棉采购积极性难有提振，纺企库存持续增加，纱价短期趋稳为主，实单可商，全国纯棉32s环锭纺均价30259元/吨，周环比持平；当前原料端行情不明朗，需求端跟进不佳，厂商走货按单派出，一单一议；部分纺企反映纺纱利润微薄，当库存积压到一定数量时，会进行降价走量来缓解库存压力，进行资金回笼，预计短期棉纱价格震荡运行。

本周ICE美棉呈高位回落趋势，主要受因美国农业部(USDA)在10月供需报告中预估全球棉花产量及年末库存将增加加之报告中对中国消费量下降的预期预计下周ICE美棉或将维持高位震荡格局 四、纯棉纱市场情况 纯棉纱市场现货、期货价格共振上涨，受棉纱期货盘面价格带动现货价格走强，纺企陆续跟涨报盘，部分地区纺企上调纱线报价500-1000元/吨，纱厂在机排单生产，暂不接受口头预定，库存低位运行，全国纯棉32s环锭纺均价30327元/吨，周环比涨幅4.27%；大部分纺企采取低库存、快进料，快生产、快销售的经营模式，尽可能的减少产品积压，报价随行就市；预计短期在棉花价格上涨推动下，棉纱价格继续上涨。

四、内地主产省份植棉意向大都减少其原因是今年内地籽棉收购价格高开低走，棉农收益减少，而且今年棉花行情持续疲软，轧花厂收购加工不积极，农户变现困难以及收益较低，同时内地棉花较其他经济作物费工费时，集约化管理程度偏低 8.3 棉花供需及走势预测 表2 中国棉花供需平衡表 2018年以前，随着我国棉花产量增加，产需缺口呈收窄趋势，进口棉花填补市场缺口，消费增长较快，期末库存出现明显下调。

在棉花需求真正复苏之前，市场难以摆脱当前颓势 美国农业部发布棉花供需报告，报告下调全球棉花产量与消费量，上调了贸易量和库存全球棉花产量下调将近6.3万吨，全球棉花贸易量上调13.1万吨2018/2019年度印度国内棉花消费量较2018年12月月报下调10.9万吨，中国大陆棉花消费量下调21.8万吨全球棉花消费量下调43.3万吨，全球棉花期末库存上调50.2万吨 六、中游纯棉纱市场情况 今日棉纱市场僵持态势不改，行情基本稳定，产销不高，以老客户成交及年前订单走货为主，纱企出货积极，备货谨慎库存低位，报价整体大稳小调，短期企稳居多，C32s环锭纺主流报价23000-24500元/吨；聚酯产销恢复进度不尽如人意，加之终端织造厂复工所需时间较长，近日原料价格出现下滑，涤纱报价小幅下调，T32S主流报价13800-13900元/吨，人棉纱价格趋于弱稳，环纺R30S主流报价18900元/吨。

目前市场上大量籽棉尚未完成销售，轧花厂也普遍反映走货欠佳，部分轧花厂因前期收购籽棉价高，报价难以下调部分棉企后期合适时机考虑仓单售棉新疆棉方面，陈棉仍以其价格优势，占据市场主力，销售情况较好 四、期货行情综述 今日郑棉小幅上涨，涨5，涨幅0.03%，收于15395，盘中最高15440，最低15355，总手99784手，减少45544手，持仓32.3万手，减少1456手，结算15400；ICE美棉昨日小幅上涨，涨0.17，涨幅0.21%，收于79.97美分/磅，国际方面，USDA12月份报告下调全球棉花需求，产量和期末库存上调，国内方面，下游棉纺仍以消化库存为主，下游采购皮棉意愿不强，预计郑棉呈区间震荡趋势。