从ICE美棉花05合约来看，4月2日开盘在92.76美分/磅，4月12日收在82.64美分/磅，9个工作日下跌10.12美分/磅，市场解析主因美国CPI同比增长3.5%，高于市场预期，而美联储的降息预期也再度延后，对大宗商品上涨形成拖累另外美棉的基金多头持仓的持续下降、美棉签约量环比的减少、新年度棉花种植面积预期上调也同步反馈在棉价上，造成外棉价格的大幅下跌 而国内郑棉因新疆棉商业库存持续去库并处于近五年地位、新棉种植天气升水预期、下游纺企开机持续保持高位于15800-16500元/吨箱体震荡一个半月时间；另外市场反馈因天气升温部分区域纺企订单情况略有好转，更是让郑棉在4月份重心上移动。

清明假期期间，郑棉主力休市，ICE美棉花出现大幅下跌，从北京时间计算，从4月3日15时开始，至4月6日8：30，ICE美棉花05合约从90.7美分/磅跌至86.24美分/磅，跌幅达4.92%，跃升海外农产品跌幅榜第一名，也回归至春节春节假期前价格水平为何美棉花会出现如此幅度下跌，后续美棉花价格是否一蹶不振，笔者就美棉情况进行简析 首先，说一下3月29日美国农业部（USDA）发布的2024/25年度作物种植意向报告，数据报告显示美国棉花预估种植面积同比增4.3%，稍显利空。

内地市场新疆棉价格稳中有涨，上调50元/吨，3128B机采棉价格15400-15500元/吨，手采棉价格15500-15800元/吨，强力28郑棉主连换月CF2309合约，贸易企业销售资源仍以05合约结算为主，期价震荡下跌，下游采购意愿偏低，交投欠佳南疆棉花播种工作有序推进，由于寒潮原因，北疆棉花播种基本暂未开始，预计较去年推迟一周 港口美棉M1-1/8清关人民币价格暂稳，报17200元/吨，港口走货清淡。

现货情况：国内棉花现货价格基本稳定，一口价资源增加，部分基差资源转为01或05合约结算价格，下游低价刚需采购，市场交投表现平平 市场热点：OPEC及其盟友决定将9月产量配额小幅增加10万桶/日，国际油价大幅下跌；美国中西部地区未来一周预报降雨，或缓解作物压力 二、行情预测 国内棉花供应充足，下游行情难有改善，缺乏较大利好消息提振，预计短期棉价或企稳运行，关注下游纺企开机情况，以及宏观面消息。

从下游需求的角度看，下游纺织企业原料也是极低库存，维持刚需的存在而纱厂与坯布厂产成品库存逐渐累库则施压棉价郑棉期货05合约价格强基差局面难改，会继续维持20000-22000内区间震荡 结论性的观点：春节前可能会有小幅度的上涨，春节过后，下游纺企开机率攀升，3月份集中采购，但与美联储加息预期时间相近，棉花行情可能会有一波多空震荡行情出现 公司简介：主要经营棉花、棉短绒、废棉、短绒、收购打包加工；货物仓储业务；金属材料、纺织原料、建材、土畜产品、棉被、百货、针纺织品、批发、零售；棉花加工机械及配件、空气幕、电教升降机、五金件、汽车配件制造，餐饮服务。

临近郑棉05合约交割，近期棉花出疆发运量增加，疆内库存小幅释放近期疆内天气气温回升，种植较早的正常出苗，且棉苗已长出3-4片叶子 今日内地地区皮棉报价涨幅不大，较昨日涨50元/吨，3128新疆机采棉16550-16600元/吨今日市场询单一般，下游纺企补库热情不高，贸易商随行就市地产棉方面，3128地产棉毛重报价16200元/吨，近期轧花厂加工少量，皮棉库存不足 今日进口棉市场价格企稳，高品质巴西、美棉询单问价增多，市场保持小量成交、出库。

期棉宽幅上行，下游继续观望，市场实单成交不足春播方面，目前疆内棉花春播工作基本结束，疆内气温逐渐回升，利于棉苗生长 今日内地地区皮棉报价较昨日大涨，涨幅250-300元/吨，3128机采棉16500-16600元/吨市场交投平淡，下游纺企继续随采随用，大量补库计划不强临近郑棉05合约交割，近期疆内皮棉移库内地较多，市场小幅累库 五一节日后，内外棉期货出现大涨，引导现货价格跟涨，今日市场外棉清关人民币价格上调200-300元/吨，美金价格上调2.5-3美分/磅，市场询单问价尚可，但成交偏少。

仲春之月，气候回暖，大地一切恢复生机，但近期棉花市场却不太平3月24日，H&M集团网站发布声明不再使用新疆棉，引发国内市场指责；同步欧美国家与中方关系进入紧张阶段，引发市场担忧，郑棉05合约3日内下跌近1000点，09合约跌破14500关口外部的紧张环境下，郑棉能否自强自立，重振旗鼓，此次下跌，棉价是否筑底成功？ 首先回顾一下近半年郑棉主连走势，自2020年度国庆节后，棉价底部基本上14500以上运行；春节之后，更是直冲高位17080，但在面临“金三银四”行情之际，棉花价格却出现反转，一路下跌；同时，内外棉期货走势基本一致，形成共振格局（如图一）。

目前疆内新棉销售进度较去年同期偏慢，轧花厂继续高位挺价，观望氛围浓郁截止到昨日24点，新疆20/21年度棉花公检量440.49万吨，较去年同期增加2.99% 今日内地地区皮棉报价稳定，新疆3128B机采棉价格15200-15450元/吨，手采棉价格15450-15750元/吨目前新棉移库量少，内地库存继续低位，且优质资源偏少，下游纺企购棉热情一般 今日港口外棉市场企稳，纺企保持刚需采购，贸易商拿货囤货较少；2020年度新棉一口价暂稳，美棉31-3-36（强力28）2020年度一口价15800-16000元/吨，2019年度人民币一口价15600-15700元/吨，基差1100（CF05结算）；2020年度巴西棉M1-1/8报价15600-15800元/吨；2019年度印度棉CCI货源M1-5/32报价14700-14900元/吨，市场稍有询单问价基差货源，成交略有起色。

昨日郑棉主连夜盘很盘震荡，近期市场较为关注14800一线能否站稳；而昨日ICE美棉大涨，涨0.69，涨幅0.92%，收75.43 近期期货上涨，05合约仓单上量较为明显；下游纺织企业开机、排单较好，但原料备货充足故短期来看，市场氛围较好，但下游备货预计将逐步减弱，另外仓单上量或将压制棉价上涨，故近期棉花价格或将再度盘整。