国内三重保障棉花供给 今年棉价在减产预期下，持续走强，随着减产落幕，棉花市场逐渐降温，价格出现回落当前北疆棉花采摘进度超50%，南疆即将进入收获高峰期，棉农与轧花厂的博弈仍在持续截至10月19日当周，籽棉收购价整体回落，机采籽棉挂牌价普遍在7.4—7.7元/公斤，较上周下调0.1—0.15元/公斤预计随着采摘量的增多，月底天气可能大幅降温，籽棉收购价或还将回落。

进入11月中下旬，新疆棉采摘明显提速，当前北疆籽棉采收工作基本结束，南疆大部棉区预计11月底采收结束，其中喀什棉区受疫情管控、采棉机不足等因素影响采收有所推后由于下游需求疲态尚未改善，新棉逐渐上量，陈棉价格逐渐向新棉价格靠拢郑棉仓单数量的大幅下滑使得郑棉反弹空间也将受限，短期可能将围绕新棉加工成本波动 国内棉花价格偏弱震荡 图1 2020-2022年国内3128棉花价格走势图 截至2022年11月25日，全国3128皮棉均价15024元/吨，月环比下跌6.38%。

现货情况：陈棉现货价格稳中偏弱运行，内地库纺企刚需采购，新疆库货源难以出疆；新棉价格偏低，南疆销售热度较北疆快，但受疫情管控影响整体采摘、加工进度偏慢 市场热点：USDA新月供需报告即将公布，预计对棉价有所指引；国内新棉交售进度对市场流通有所影响 二、行情预测 短期国内市场因疫情流通受阻，市场运转略显困顿；海外市场棉花也陆续出现减产消息，故预计今日棉花价格或继续上行。

9月中旬以来，北疆部分地区机采棉陆续采摘，不过轧花厂开秤积极性有限；南疆市场上以絮棉报价7.5-7.8元/公斤左右为主流，但由于絮棉在总量中占比较少，当前价格并不能代表新疆整体收购市场行情，市场谨慎观望为主加之下游消费又现颓势，纺企普遍对后市信心不足在新年度棉花大量上市前期，市场仍以谨慎观望为主，国内棉价或维持弱势 国内棉价平稳震荡 图1 2020-2022年国内3128棉花价格走势图 据Mysteel统计显示，现阶段国内棉花现货价格维持平稳运行，新疆市场棉花价格暂稳，截止2022年9月23日，全国3128皮棉均价15877元/吨，其中新疆市场3128B新疆机采棉价格15300-15500元/吨，手采棉15500-15800元/吨；内地市场棉花价格3128B新疆机采棉价格15600-16050元/吨，手采棉价格15800-16350元/吨。

9月份以来，新棉收购市场仍以内地开秤为主，南疆手摘棉也将于下周拉开采摘帷幕美国8月通胀数据再度攀升，市场预计美联储概率有所上升下行风险继续主导全球经济前景，全球消费黯淡前景不断强化尽管近期国内棉价受前期新疆疫情的原因，棉花出疆运输确实受到了一些影响，致使内地仓库新疆棉紧俏而价格上涨不过考虑到新棉上市后供应压力较大，宏观环境依旧偏空，预计棉价或将延续弱势 国内棉价稳中有涨 图1 2020-2022年国内3128棉花价格走势图 据Mysteel统计显示，现阶段国内棉花基本面维持平稳运行，新疆市场棉花价格相对稳定，如图1所示，截止2022年9月16日，全国3128皮棉均价15871元/吨，周环比上涨1.44%。

导语：由于美联储加息75个基点落地，利空消息面得到一定释放，市场情绪面有所恢复，受新冠疫情影响，目前现货部分资源供给整体偏紧，厂商补库意愿有所增强，郑棉价格继续下探，市场心态转弱，旺季需求仍未见明显起色，市场信心不足，截至9月23日，郑棉主连收于13540元/吨，年跌幅11.24%，月跌幅9.31%，周环比跌幅6.61%，棉价大幅下跌，下游对于原料采购谨慎，市场现货成交不足，笔者就目前市场状况做简要分析。

其中，新疆地区商品棉83.11万吨，周环比增加25.95万吨（增幅45.39%）；全国新棉采摘进度为57.2%， 同比下降14.8个百分点，其中新疆采摘进度为56.3%；全国交售率为79.9%，同比下降6.0个百分点，其中新疆交售率为84.6%新疆地区开秤后籽棉价格居高不下，南疆地区新棉陆续加工入库，北疆亦有大量新棉入库公检，内地陈棉消耗较少，库存小幅较少全国棉花商业库存大幅增加，受气候影响，今年新疆棉产量出现了一定程度的下降，但质量提升明显。

总结：上周国内棉花价格大体承压具体来看，新疆籽棉收购价北跌南稳，棉农交售心态略有提升；皮棉现货交投整体表现一般，一口价仅零星成交，点价成交氛围也较为清淡；下游整体交投氛围依旧维持偏弱的态势，部分库存较大贸易商有低价走货情况 表1 棉花价格情况（单位：元/吨） 表2 棉花基本面情况（单位：万吨） 1）国内新花陆续上市，目前北疆采摘进度约七成，南疆采摘进度约四成，综合进度过半；收购近四成，加工近15%，收购及加工落后于同期，市场减产预期较强； 2）美棉优良率高，收割、加工、检验进度落后，减产预期明显；巴西2020/21年度棉花收成完成，加工超6成，减产成定局；印度9-10月强降雨，棉花烂根烂铃，减产消息较多； 3)储备棉增量竞价，进口棉平台供应增量，市场供应增，但价格也增；新棉成本基本定价24000-25000元/吨，期现倒挂3000元以上，内外价差3000元以上，现货价格暂未传导，国内棉花优势不强； 4)下游棉纱、坯布价格跟涨原料力度不强，需求存在但未能传导；限电持续，纺织负荷下降，纺企追高谨慎，观望情绪较强。

新疆棉：本周新疆地区棉花价格先跌后涨，周度涨幅50-200元/吨不等；内地新疆棉价格稳中有涨，涨幅100-200元/吨新疆棉出疆运输量持续放缓，当前市场优指标资源稀缺，临近交割，部分企业资源转为一口价销售，由于下游市场行情不佳，纱厂采购意愿不积极，成交表现偏弱新疆、内地部分地区籽棉零星采摘，南疆少数轧花厂已开始加工，絮棉市场需求较好，籽棉交售价偏高，内地企业采购人员陆续到达新疆与棉企洽谈业务。

今日内地地区棉花价格稳中有跌，较昨日跌100-150元/吨，3128B新疆机采棉18200-18350元/吨由于新棉上市压力临近，贸易商积极对外出货，但下游纺企购销仍显疲软，市场成交不温不火近期南疆喀什絮棉开始采摘，个别轧花厂有少量收购，籽棉收购价8.5-9元/公斤，较去年同比高出1元/公斤左右 今日港口外棉清关价格下调200-300元不等，美金价格下调0.5-1美分不等，但市场成交依旧小量为主，暂未大批放量。