陈荣老师首先介绍了全国饲料行业发展现状，从行业发展历程、政策法规环境、饲料行业特点进行了详细解读接着阐述目前饲料行业竞争格局，他指出2018年以来中国饲料产量先降后，但中国饲料产值及营收双增长全国饲料以配合饲料为主，其中猪饲料占比依旧最大此外，国内饲料TOP20占比增幅明显其次，他就饲料原料成本端进行分享，指出饲料原料高价回落，饲料成本持续下降，其中豆粕价格与配合饲料价格高度正相关。

人民币汇率“破7”与本就强势的豆粕基本面形成共振，在支撑进口大豆成本的同时，也支撑了豆粕现货价格下游养殖企业则对后市生猪价格持续看好，积极补栏且增加生猪出栏体重，使得饲料对豆粕的需求持续增加，甚至牺牲了一部分养殖利润，高价收购豆粕数据显示，8月，全国工业饲料产量2635万吨，环比增长7.2%，同比下降6.7%；猪饲料产量1067万吨，环比增长8.5%，同比下降11.2%；配合饲料和浓缩饲料中豆粕用量占比15.6%，同比增长1.4个百分点。

【导语】：据中国饲料工业协会数据显示，配合育肥猪饲料，4月均价在3.69元/公斤，环比上涨0.1%，同比上涨7.2%浓缩育肥猪饲料4月均价在5.64元/公斤，环比下降0.3%，同比上涨8.8%目前玉米及豆粕依旧高位震荡运行，饲料整体价格变化不大，但猪价却开始了持续上涨，使之养殖端承压减小，外购仔猪养殖已开始盈利 猪价节节攀升 数据来源：钢联数据 近期广东生猪禁调政策持续发酵，外围市场跟涨情绪颇浓，且北方地区中小散户压栏惜售，市场猪源略显紧俏；同时在养殖端长期处于亏损的状态下，业者盼涨情绪高涨、惜售情绪较浓，推动了现货价格节节攀升。

每公斤猪肉、鸡肉、鸡蛋分别增加饲料成本0.6元、0.5元、0.3元 3.主要饲料产品价格继续增长一季度，玉米价格高位，豆粕价格大幅上涨，推动配合、浓缩饲料产品出厂价格同比全部增长2022年一季度，猪、蛋鸡、肉鸡的配合饲料价格同比增长4.3%～6.6%,浓缩饲料价格同比增长4.0%～4.6%；添加剂预混合饲料趋稳或下降，图12 三、后期趋势判断 根据当前饲料生产数据和养殖市场看，猪饲料产量可能在第二季度末或第三季度出现高位回调，下半年逐渐向常年水平回归；家禽饲料历经2021年产能去化后，今年开始调整趋稳。

配合饲料同比增长4.4%，浓缩、添加剂预混合饲料同比分别下降12.4%、7.3%，环比均大幅下降，主要是受到猪饲料产量回落影响 一季度豆粕价格高位运行，截至3月31日，连粕M2205合约报收于4106元/吨，较12月31日M2205合约3189元/吨上调917元/吨主要是受到节后南美大豆干旱减产影响叠加俄乌冲突带来的战争升水使得大豆成本高企工厂在给不到榨利的情况下买船进度缓慢，工厂开机压榨大幅下降。

2022年一季度，全国工业饲料总产量6720万吨，同比增长3.1%其中，猪饲料产量3137万吨，同比增长1.2%；肉禽、水产、反刍动物饲料产量分别为1995万吨、352万吨、376万吨，同比分别增长2.9%、37.2%、7.9%；蛋禽饲料产量788万吨，同比下降0.6% 二、饲料产品价格情况 今年一季度，玉米价格处于历史高位，豆粕等其他主要原料价格高于去年同期水平，推动配合饲料、浓缩饲料产品出厂价格同比继续增长。

其中，猪饲料1月产量1202万吨，2月产量924万吨；1-2月合计2126万吨，同比增长2.9%在1-2月份，玉米价格持续处于高位，豆粕价格受多方因素影响也达到了历史新高，推动了配合饲料和浓缩饲料的价格上涨中国饲料工业协会数据中显示，配合育肥猪饲料，1-2月均价在3.54元/公斤，同比去年上涨3.00%浓缩育肥猪饲料1-2月均价在5.36元/公斤，同比去年上涨1.70% 玉米高位盘整 数据来源：钢联数据 2022年12周，玉米市场高位盘整，局部涨跌调整。

饲料成本持续上升 饲料投入占养猪成本的份额较大，猪料主要由能量饲料玉米以及蛋白饲料豆粕配合而成近期豆粕价格涨幅较大，玉米价格高位振荡，使得生猪饲料成本有所走高目前南美地区大豆正处于播种和生长早期，受拉尼娜影响，巴西南部、阿根廷大部地区出现干旱，大豆播种延迟，生长状况恶化，市场开始调低巴西和阿根廷大豆产量比如阿根廷布宜诺斯艾利斯交易所预计阿根廷大豆产量仅为4400万吨，大幅低于美国农业部在12月份报告中预测4900万吨数字，美国农业部在后续的农产品月度报告中存在下调阿根廷大豆产量的可能。

此外，据饲料工业协会数据显示，2021年1—8月猪饲料产量8409万吨，同比增长62.6%面对猪料大增62.6%，Mysteel农产品数据显示2021年1-8月豆粕表观消费与去年同期大体持平豆粕消费增速远不及猪饲料增速，主要原因有饲料配方的改变，以及生猪养殖过程中猪饲料料型喂养的改变后期这一情况在生猪养殖利润没有得到明显改变的情况，势必继续延续即猪饲料产量增长，豆粕消费增长不明显 综上所述：节后豆粕价格短期或能继续高位盘整，但随着时间的推移，在下游饲料厂和养殖户对豆粕的采购策略转为随用随采，不愿意追高做大库存的现状下；配合大豆去库后的拐点到来，以及市场情绪的改变，豆粕价格的下跌只是时间问题。

生猪市场一直是豆粕的主要消费端口，猪瘟频发，一定程度制约了豆粕消耗力，禽料里面豆粕添加比调整幅度大，而国内禽料养殖早在豆粕价格高时已降低了不少豆粕用量，购买杂粕替代加上国家大力推广实施降低配合饲料蛋白质含量，在不影响动物生产性能和品质的条件下，通过添加适宜数量的氨基酸来维持合理饲料蛋白质水准以猪饲料为例，蛋白质水平每降低1个百分点，可减少豆粕用量2.3个百分点按比例算可减少豆粕用量近千万吨 大量进口杂粕或放开进口豆粕 2018/19年度我国的葵花粕进口量将增至40万吨，比上年的16.4万吨增加超过2倍。