现货情况：棉花现货价格基差暂稳，市场报价跟随期货上涨，轧花厂基差结算中，销售进度接近一半，纺企拿货量暂未增加 市场热点：3月份中国制造业采购经理指数（PMI）为50.8%，较上月上升1.7个百分点，时隔5个月后重返50%以上的景气区间 二、行情预测 近期气候升温，市场换季订单略有下达，市场走货稍有加快，关注后续接单情况，预计棉花早间现货价格继续区间震荡。

现货情况：新年度棉花大量上市，现货价格跟随期价小幅上涨，基差资源稍有优势，下游采购不积极，交投表现平淡 市场热点：USDA截止11月23日当周，美国当前市场年度棉花出口销售净增21.77万包，周环比减少32%，较前四周均值减少42%；11月份，我国PMI为49.4%，比上月下降0.1个百分点，制造业景气水平继续回落 。

2月份PMI为52.6%，提振市场信心，郑棉期货增量减仓，期价突破震荡区间压力位；国内棉花供应充足，现货价格跟随期价上涨，下游刚需采购，成交稀少预计短期棉花期现基差或略有收窄，关注纺企订单情况及宏观消息

现货情况：贸易企业报价积极，棉价跟随期价重心上移而稍有上调，市场观望心态居多，交投表现欠佳 市场热点：2月份，中国PMI为52.6%，较1月上升2.5个百分点，高于临界点，制造业景气水平继续上升；美元指数走弱，助推美棉期价触及半个月高位 二、行情预测 国内棉花供应充足，传统旺季来临，需求表现温和，预计棉花早间价格或震荡上行。

2月份，制造业采购经理指数（PMI）为52.6%，比上月上升2.5个百分点，高于临界点，制造业景气水平继续上升郑棉期价重心稍有上移，仍未摆脱震荡区间，现货价格小幅上调；国内棉花供应充足，棉企出货积极，下游拿货意愿一般，刚需成交为主预计短期棉花期现基差或略有收窄，关注纺企订单情况及宏观消息

现货情况：低价资源减少，市场报价稳中上涨，贸易企业出货积极，下游刚需拿货，一口价稍有成交 市场热点：国家统计局，1月份我国制造业采购经理指数（PMI）为50.1%，比上月上升3.1个百分点，升至临界点以上，制造业景气水平明显回升 二、行情预测 棉企挺价意愿偏强，纺企采购节奏一般，预计棉花早间价格或稳中有涨。

近期，中国大量购进美棉，加之美国主产区出现干旱天气，美棉价格中枢不断上移在国内轮储积极成交的氛围提振，以及美棉价格上行的带动下，郑棉上破12000元/吨关键点位，并在这一线展开反复争夺，量价背离明显结合美棉生长报告、国内棉花库存及棉纺行业PMI数据来看，棉花外强内弱格局或延续，郑棉仍以短空长多思路对待 美棉生长状态不如去年同期 美国农业部7月20日发布的美国棉花生产报告显示，新棉生长同比落后。

图为中国服装及衣着附件出口情况 替代品价格支撑有限 此外，2019年12月中国棉纺织景气指数58.26，与11月相比上升5.14，PMI棉花库存指数略增，PMI开机率和生产量略有下降，PMI新订单大幅回升，反映棉纺织行业处于扩张阶段。

在国内进口棉到港价格指数中，S、M、L三种等级棉花报价进入新年度后整体稳定上行近几个月国内纺织服装新订单及开工率依旧不足，但10月数据略有改善，棉纺织PMI重回50%荣枯线以上 2019/2020年度国内棉花供应总量相对稳定，10月国内棉花商业库存调高至322.43万吨，环比上月大幅提高46.33%；工业库存为70.96万吨，环比上月略有下降新花皮棉加工量增速，商业库存同比近10年同期最高，但质量较去年整体下降（特指含杂指标偏高），所以高质量纱布产品的纺织企业在选购新疆棉资源上出现困难，可用资源稀缺。

在国内进口棉到港价格指数中，S、M、L三种等级棉花报价进入新年度后整体稳定上行近几个月国内纺织服装新订单及开工率依旧不足，但10月数据略有改善，棉纺织PMI重回50%荣枯线以上 2019/2020年度国内棉花供应总量相对稳定，10月国内棉花商业库存调高至322.43万吨，环比上月大幅提高46.33%；工业库存为70.96万吨，环比上月略有下降新花皮棉加工量增速，商业库存同比近10年同期最高，但质量较去年整体下降（特指含杂指标偏高），所以高质量纱布产品的纺织企业在选购新疆棉资源上出现困难，可用资源稀缺。