美国农业部（USDA）最新发布的6月份全球棉花供需预测报告，全球棉花2023/24年度及2024/25年度棉花产量预期环比小幅调增，期末库存环比也小幅增加；中国市场2023/24年度和2024/25年度产消环比持平，期末库存均小幅下降数据显示全球棉花格局承压，中国弱稳，而市场实际需求却随着夏季高温高湿的到来，全球纺织品需求逐步走弱，纺织淡季氛围的逐步发酵，棉花期货价格内外同步下跌 全球棉花产量新旧年度环比增加，期末库存增加，数据稍显利空 图1 2019-2024年度全球棉花产消走势 具体来看，全球棉花2023/24年度全球棉花产量预估为2477.4万吨，环比调增4.8万吨，增幅0.2%，主因巴西及巴基斯坦增产。

四、行情预测 全国棉花现货价格因需求不足持续下跌，市场基差点价成交不及同期；棉纱价格暂稳，但纺织淡季氛围深入，纺企新订单匮乏整体来看，国内棉花供应短期维持宽松格局，且全球棉花新年度存在丰产预期，而下游需求持续不足，故预计短期棉价低位运行为主

现货情况：全国棉花现货价格暂稳，但因下游纺织市场淡季深入，棉纱出货不畅，故棉花原料购销也较为弱势 市场热点：美国农业部发布了关于6月的全球棉花供需报告预测，2023/24年度产量调增消费调减、进出口数据调减，期末库存随之增加；2024/25年度产量调整增幅大于消费，期末库存同样小幅增加，整体供应偏松格局未变，本次供需报告中性偏空 二、行情预测 因美国农业部新月报告数据显示全球棉花供应宽松，叠加目前下游需求逐步走弱，市场基本面相对偏弱，故预计郑棉早间价格小幅承压。

从内外棉价位置、全球棉花供需走向、产业利润分配和传导、以及内容总结和策略四个方面展开演讲第一部分，从内外棉的价格位置进行分析，通过内在驱动对于未来棉花价格进行预测；第二部分通过对于棉花供需面的分析来反映出目前行业存在的一些矛盾；第三部分通过美棉价格走势来对棉花加工成本进行分析；第四部分对于棉花行情进行总计及预测，短期郑棉震荡偏弱，逢高做空为主 随后，由国投安信高级分析师沈卓飞老师做《棉花期权介绍及企业风险管理应用》的主题演讲。

现货情况：棉花现货价格跟随期价承压，但新疆区域棉花基差重心上移，内地基差暂稳，纺企刚需低价少量采购，市场情绪相对谨慎 市场热点：中国2月CPI数据环比上涨，市场消费能力小幅回升；美国农业部月度供需报告发布，全球棉花产量增，消费增，库存减，中性稍显利多 二、行情预测 郑棉因金三不旺及棉花供应充足，上涨略有限制，但市场买方行为仍存，纺纱利润随着原料价格的回调略有修复，故预计棉价下跌空间也有限，棉花早间现货价格或仍旧区间震荡。

现货情况：棉花现货价格跟随期价小幅上涨，轧花企业货权转移加速，棉企销售积极，纺企刚需低价采购，成交集中新疆区域货源为主 市场热点：ICE美棉期价跌停，受技术性买盘获利了结；美国农业部月度供需报告发布，全球棉花产量增，消费增，库存减，中性稍显利多 二、行情预测 当前进口棉价格与国内棉价倒挂，下游棉纱节后订单不强，纺企走货较前期放缓， 但市场商业库存逐步去化，纺企开机较高，导致郑棉期货涨跌均受限制，故预计棉花早间现货价格或窄幅震荡。

在2月份美国农业部的供需报告中，调减2023/2024年生产年度美国及全球棉花期末库存，为近六年历史最低值截至2月8日，美棉累计出口签约182万吨，占年度出口预测量的68%，出口进度为近五年来最高 美棉上涨给国内棉花价格带来支撑春节过后国内棉纱进口企业、轻纺市场陆续营业，部分公司c32s普梳价格人民币一次性上调500元/吨以上，部分质量偏好货源上调500-800元/吨 在去年11月期间，因消费需求不足全国纱厂开机逐渐下降至6成。

Mysteel棉花年度报告将全面分析棉花下游产业链运行情况 （4）Mysteel棉花市场年度报告的核心竞争力在于全面且详尽的数据，年报涵盖近3年历史数据，以供需分析为主线，以数据分析为支撑，涵盖棉花生产、成本、流通、利润、库存、需求等各环节，通过对历史数据的分析解读，对未来行业发展做出预判，给各市场参与者提供参考 目录 第一章 宏观经济运行分析 1.1 总述 1.2 宏观形势对农产品的影响 1.3 结语 第二章 棉花市场行情回顾 2.1 棉花市场行情分析 第三章 棉花供需平衡表分析 3.1 2020-2023年全球棉花供需平衡表分析 3.2 2020-2023年美国棉花供需平衡表分析 3.3 2020-2023年巴西棉花供需平衡表分析 3.4 2020-2023年印度棉花供需平衡表分析 3.5 2020-2023年中国棉花供需平衡表分析 第四章 棉花供应格局分析 4.1 2019-2023年全球棉花种植面积及产量分析 4.2 2010-2023年中国棉花种植面积及产量分析 4.3 2019-2023年国家储备棉情况分析 4.4 2019-2023年国内棉花商业库存统计 第五章 棉花需求格局分析 5.1 2019-2023年国内棉花消费量变化趋势分析 5.2 2019-2023年国内棉花工业库存统计 第六章 棉花进出口数据分析 6.1 2020-2023年棉花进出口市场分析 6.2 2018-2023年棉花进口量数据分析 6.3 2020-2023年棉花进口量按国别分析 6.4 2020-2023年棉花进口量按省份分析 第七章 中国棉花产业链各环节利润状况分析 7.1 棉农种植成本及收益分析 7.2. 国内棉花加工厂利润统计分析 7.3 棉纺企业纺纱利润状况分析 第八章 下游产业链相关产品市场概括 8.1 2021-2023年棉纱现货价格走势分析 8.2 2021-2023年中国棉纱产量变化分析 8.3 2021-2023年棉纱进口市场分析 8.4 2021- 2023年中国纺企纱线库存天数统计及分析 第九章 2024年棉花市场展望 9.1 2024年中国棉花种植意向及预测 9.2 2024年中国棉花供需情况展望 9.3 2024年中国棉花市场价格预测 关于我们 免责及版权声明 。

现货情况：郑棉主连价格上涨，棉花现货基差暂稳，实际成交价格大稳小动，纺企当前原料采购依旧刚需小量为主，谨慎情绪较强 市场热点：因美棉周度装运数据表现良好，ICE美棉花主触及涨停；今日美国农业部公布12月全球棉花供需报告，其全球消费数据将对棉价有指引作用 二、行情预测 当前下游棉纱市场行情企稳，轧花厂持续挺价，叠加美棉花主强势上涨，故预计棉花早间现货价格跟随小幅上涨。

现货情况：郑棉主连继续增量增仓，现货价格跟随期价重心上行，轧花企业出货、纺企采购皆不积极，观望情绪较浓，走货难以上量 市场热点：美国时间12月8日美国农业部公布12月全球棉花供需报告，其全球消费数据将对棉价有指引作用 二、行情预测 目前郑棉主力合约价格运行为供需平衡区间，市场因棉价触及低位出现反弹，但弱需求及棉花销售压力并未解决，故预计棉花早间现货价格冲高动力不足。