本周延安子长市场气煤销售缓慢子长区域生产矿井在价格大幅提涨后，销售明显滞后，部分客户已经暂停采购各矿出现库存 山东省区域销售稳定，主流大矿现挂牌价 1450 元/吨，区域内气精煤产量有限加上沿海地区对于动力煤需求有增加，主流矿井有临时性增储，区域内存在一定缺口，由于子长气精煤已经涨至 1350-1400 元/吨，流入山东的商品煤暂时停止陕煤(黄陵) 瑞能矿混煤竞拍溢价 100 元/吨左右，预估会在周三对精煤价格进行 上调。

但是也应注意到，现实端钢材利润依旧微薄，而煤矿供应仍处于高位运行，本轮煤价是否持续上涨仍有待观察 其他区域分析: 山东省区域内销售稳定，主流大矿对于煤种转换(气煤转动力煤) 增储已经完成，近期开始对外销售增量，子长气精煤流入量明显增加，市县属矿井，库存基本清零，暂无调整价格意向陕煤(黄陵) 内部企业开始采购，对外销售保持前期的趋势，降库明显，对价格调整需依据周三气煤指数核算，暂显稳定。

随着动力煤价格下降，自备电比例高的山东省的成本优势也有所体现，河南省亦因自备电价下降而不再是全国成本最高的省份辽宁、河南、重庆、贵州连续维持理论亏损，广西虽然得益于氧化铝价格下降而带来成本的下移，但由于电价仍处较高水平，仍未脱离亏损区间成本曲线两端差异为4874元/吨，环比收窄187元/吨 3月中国电解铝行业各省份成本及理论盈亏对比（元/吨） 数据来源：Mysteel 电解铝利润环比收窄 但按现金成本计实现全行业盈利 3月铝价降幅大于电解铝冶炼成本降幅，电解铝盈利水平收窄。

随着动力煤价格偏弱震荡、氧化铝价格上升，使用自备电的氧化铝主产区山东省的成本优势也有所体现而河南、辽宁、重庆、贵州连续维持理论亏损，广西重回盈利区间成本曲线两端差异为5084元/吨，环比扩大23元/吨 2月中国电解铝行业各省份成本及理论盈亏对比（元/吨） 数据来源：Mysteel 2月铝价上涨、成本下降，电解铝盈利水平扩大。

随着动力煤价格下降、氧化铝价格上升，使用自备电的氧化铝主产区山东省的成本优势也有所体现而河南、辽宁、重庆、贵州连续维持理论亏损，广西重回亏损区间成本曲线两端差异为5061元/吨，环比收窄476元/吨 1月中国电解铝行业各省份成本及理论盈亏对比（元/吨） 数据来源：Mysteel 1月铝价降幅大于电解铝冶炼成本降幅，电解铝盈利水平收窄。

氧化铝成本占比31%，环比下降一个百分点阳极成本占比19%，环比持平 电解铝成本项占比对比（%） 数据来源：Mysteel 行业理论亏损比重为38% 山东省今年首次步入理论亏损区间 10月电解铝行业地区间成本差异仍较大，其中河南电解铝产能成本维持2万元/吨之上，但在氧化铝价格下降、阳极价格、动力煤市场价及外购电价上涨的格局下，处于动力煤产地的新疆、内蒙地区电解铝产能成本优势明显，成本曲线两端差异为4811元/吨。

10月14日起，山东部分主流品牌水泥价格通知陆续上涨50元/吨主要还是因为近期煤炭价格上涨，加之10月中旬山东省电价涨幅近20%，水泥生产成本增加10月14日，华南两广地区水泥价格节后再度开启涨价模式，其中珠三角广州、佛山、东莞、深圳等地主流品牌水泥价格推涨10-15元/吨而广西区域部分品牌水泥价格也同样在国庆节之后首轮推涨，结合9月份的涨价情况，累计上涨60-80元/吨自9月以来，两广地区水泥行情持续强势运行，受四季度停窑以及动力煤价格上涨影响，不管是从供应端还是成本端来看，对水泥价格都有一定的支持作用。

配焦煤种方面，气煤价格本周走出了国产炼焦煤行情之外的独立行情，在多数煤种价格回落的情况下，多地气精煤价格暂稳，部分地区甚至出现上涨行情如本周子长气精煤价格上调100元/吨，6日忻州保德气精煤最高竞拍成交价1525元/吨，较上期均价上涨75元/吨出现这种现象的原因应该与动力煤增产保供的关系较大本月山东省煤炭储备任务量提升，据悉要求7月底前山东主流大矿煤炭储备达580万吨（原任务要求400万吨），煤炭储备主要影响山东市场气煤、1/3焦煤供应，部分大矿已基本停止市场户销售。

（来源：山东港口渤海湾港） 3.山东省近200条水泥粉磨生产线将退出：4月8日，山东省发布关于山东省水泥粉磨装置清单的公示（第二批），涉及60家水泥企业拥有3.2m以下的水泥粉磨装置（来源：山东省工信厅） 三、水泥市场 1.广西水泥价格二季度首轮推涨30元（附调价通知）：据调研，本轮广西地区水泥价格推涨的原因主要是近期当地市场需求有所好转，水泥库存压力不大，另外现阶段动力煤价格居高不下也使得水泥生产成本进一步增加，这也直接导致了水泥价格的推涨。

为严格落实煤炭增产保供任务，山西焦煤不讲条件、不打折扣，主动作为、积极对接，加快推进煤矿接续产能释放，千方百计组织协调运力为进一步落实上级保供要求，引导煤炭价格回归理性，维护煤炭经济平稳运行， 潞安化工集团在10月19日将市场动力煤价格主动下调100元/吨的基础上，再次承诺从10月27日起，5500大卡的动力煤坑口价格不超过1200元/吨在承担原长协电煤保供任务的基础上，四季度潞安化工集团又新增了山东省400万吨电煤保供任务，同时还担负着部分省内电厂的供暖用煤。