历史数据显示，储备棉抛储期间国产棉纱更具价格竞争力 上周五，商务部针对此前美国政府欲将10%加征税率提升至25%的言论做出回应：对原产于美国的5207个税目约600亿美元商品，加征25%—5%不等的关税最终措施及生效时间将另行公告其中，包含部分进口自美国的纺织品服装等商品短期内，上述措施利多国内市场；长期而言，世界两大经济巨头之间的贸易摩擦将使得全球经济更加不稳定，影响宏观整体走势，棉花也难以独善其身。

历史数据显示，储备棉抛储期间国产棉纱更具价格竞争力 上周五，商务部针对此前美国政府欲将10%加征税率提升至25%的言论做出回应：对原产于美国的5207个税目约600亿美元商品，加征25%—5%不等的关税最终措施及生效时间将另行公告其中，包含部分进口自美国的纺织品服装等商品短期内，上述措施利多国内市场；长期而言，世界两大经济巨头之间的贸易摩擦将使得全球经济更加不稳定，影响宏观整体走势，棉花也难以独善其身。

全世界范围来看，全球经济总体向好，棉花消费预期偏好 我的农产品认为，2018年棉花产业趋势判断是1、国内外宏观经济持续疲软下，减税措施风行，政府层面收支压力较大，明年上半年加息、下半年降准可能性增大，资金面趋向宽松；2、2017年由钢铁等工业品价格跳涨导致的植棉成本上升尚未凸显；3，外棉增产背景下，全球棉市承压，短期印度棉铃虫、美棉订单大增对进口棉大概率回落影响不大；4、目前国储棉540万吨库存，明年再抛储320万吨，将低至220万吨（300万吨警戒线），恰逢进口棉历史低位，轮入进口棉已经成为现实；5、明年产量增长未必能满足消费增长，国内抛储需求长期存在；6、国内棉花库存消费比或至历史低位极值，不排除未来放松滑准税进口渠道；7、年前销售偏淡或导致当年库存与储备棉抛储重叠，形成价格压制；8、2018年上半年压力较大，机会较少；下半年宏观经济宽松背景下，棉花金融属性抬头，或迎来新一波上涨周期。

总的来看，政策博弈在持续，调整储备棉销售政策同19800元/吨的棉花目标价格或起到“一正一反，一压一挺”的作用需要指出的是，当前世界库存为历史最高点，全球棉花连续第四年供应过剩，国内库存消费比历史高位，而下游涤纶与粘胶价格大幅低于棉价，纯棉制品缺乏竞争力，棉纱与坯布库存居高不下，去库存压力依然大，长期来看在缺乏基本面支撑的棉价并不具备上涨的基础 后市展望：棉价处于弱势格局中，CF1501跌破前低15700元/吨一带的支撑后，下方空间被打开，日内再创新低。

总的来看，政策博弈在持续，调整储备棉销售政策同19800元/吨的棉花目标价格或起到“一正一反，一压一挺”的作用需要指出的是，当前世界库存为历史最高点，全球棉花连续第四年供应过剩，国内库存消费比历史高位，而下游涤纶与粘胶价格大幅低于棉价，纯棉制品缺乏竞争力，棉纱与坯布库存居高不下，去库存压力依然大，长期来看在缺乏基本面支撑的上涨空间极其有限 后市展望：棉价处于复杂的震荡格局，CF1501跌破前低15700元/吨一带的支撑，下方空间将被打开。

总的来看，政策博弈在持续，调整储备棉销售政策同19800元/吨的棉花目标价格或起到"一正一反，一压一挺"的作用需要指出的是，当前世界库存为历史最高点，全球棉花连续第四年供应过剩，国内库存消费比历史高位，储量达逾1000万吨，相当于60%的全球库存，足够国内逾一年的消费量,棉花供应十分充足而下游涤纶与粘胶价格大幅低于棉价，纯棉制品缺乏竞争力，棉纱与坯布库存居高不下，去库存压力依然大，长期来看在缺乏基本面支撑的上涨空间极其有限。

总的来看，政策博弈在持续，调整储备棉销售政策同19800元/吨的棉花目标价格或起到“一正一反，一压一挺”的作用需要指出的是，当前世界库存为历史最高点，全球棉花连续第四年供应过剩，国内库存消费比历史高位，而下游涤纶与粘胶价格大幅低于棉价，纯棉制品缺乏竞争力，棉纱与坯布库存居高不下，去库存压力依然大，长期来看在缺乏基本面支撑的上涨空间极其有限 后市展望：棉价处于复杂的震荡格局，CF1501在整数关口16000元/吨一线的压力下呈现低位震荡格局，下方支撑在前低15700元/吨一带。

总的来看，政策博弈在持续，调整储备棉销售政策同19800元/吨的棉花目标价格或起到“一正一反，一压一挺”的作用需要指出的是，当前世界库存为历史最高点，全球棉花连续第四年供应过剩，国内库存消费比历史高位，而下游涤纶与粘胶价格大幅低于棉价，纯棉制品缺乏竞争力，棉纱与坯布库存居高不下，去库存压力依然大，长期来看在缺乏基本面支撑的上涨空间极其有限 后市展望：棉价处于复杂的震荡格局，CF1501在整数关口16000元/吨一线的压力下呈现低位震荡格局，下方支撑在15700元/吨一带。

总的来看，政策博弈在持续，调整储备棉销售政策同19800元/吨的棉花目标价格或起到“一正一反，一压一挺”的作用需要指出的是，当前世界库存为历史最高点，全球棉花连续第四年供应过剩，国内库存消费比历史高位，而下游涤纶与粘胶价格大幅低于棉价，纯棉制品缺乏竞争力，棉纱与坯布库存居高不下，去库存压力依然大，长期来看在缺乏基本面支撑的上涨空间极其有限 后市展望：棉价处于复杂的震荡格局，CF1501在整数关口16000元/吨一线的压力下承压下行，下方支撑在15700元/吨一带。

总的来看，政策博弈在持续，调整储备棉销售政策同19800元/吨的棉花目标价格或起到“一正一反，一压一挺”的作用需要指出的是，当前世界库存为历史最高点，全球棉花连续第四年供应过剩，国内库存消费比历史高位，而下游涤纶与粘胶价格大幅低于棉价，纯棉制品缺乏竞争力，棉纱与坯布库存居高不下，去库存压力依然大，长期来看在缺乏基本面支撑的上涨空间极其有限 后市展望：棉价处于复杂的震荡格局，CF1501在整数关口16000元/吨一线的压力下承压下行，下方支撑在15700元/吨一带。