从图1历史美国棉花种植预估数据和粮棉收益比关系可以看出，当粮棉收益比高于0的时候，美国棉花种植面积就会下降；而从2023年1月中旬到2月中旬，棉花收获期货价格平均比2022年初的价格预期低17美分（17%）；同期，2023年玉米收获价格上涨了3%，而大豆价格略有下降；因此，这些相对作物价格表明，今年棉花的竞争力低于替代作物此外，棉花的高生产成本预计将进一步限制生产者的净回报 图1 2003-2021年美国棉花种植预估与粮棉收益比关系 图2 美国粮棉收益走势 2022/23年度美国棉花种植面积依旧受干旱影响 从美国数据报告显示，2023年美国棉花种植面积在东南部、三角洲、西南部因为粮棉比收益影响转向大豆、玉米、花生和小麦等粮食作物，但在西部，NCC报告说，由于灌溉用水的限制，高地棉花面积将大幅下降（34%），预计玉米和小麦将增加。

根据美国农业部发布的12月份美国棉花产需预测，2022/23年度美国棉花预估产量及期末库存，棉花消费量和出口量减少 其中美国2022/23年度产量预计环比增加了21.1万包，达到1420万包，主因三角洲和东南部的产量增加；而消费减少了10万包，主因迄今为止本国的纱厂开机率下降以及对未来需求预期的减弱；美国棉花出口因预计世界需求和贸易的减少而减少25万包，降至1225万包；期末库存预计将比一个月前增加50万包；陆地棉季平均农场价格维持在每磅85美分不变。

美国各大市场棉花现货交易不活跃，供应和生产商的产品都很清淡，当地现货平均价格走低，CCC贷款交易不活跃COVID-19 大流行继续扰乱劳动力可用性和物流，但城市和地区正在放松 COVID 限制 关于棉花生长，东南棉区雷雨天气较多，但棉农播种收尾工作积极收尾中，高温高湿天气促进部分棉田棉苗发芽南三角洲和北三角洲在前几周出现蓟马虫害，棉农正积极喷洒杀虫剂来控制虫害。

当周，美国东南地区南部天气良好收获工作恢复，新棉单产和质量下降；东南地区北部雨后收获工作推进缓慢；三角洲地区北部新棉收获快速推进并进入尾声，单产和质量总体令人满意；三角洲地区南部收获迅速收尾，棉农对单产和价格上涨感到满意 得州南部和沿海地区北部的加工基本结束，感恩节期间加工厂关门歇业，部分地区的小雨影响到收获工作，棉农反正土地并且为明年的播种施肥，收获基本结束；得州西部有冷空气活动，降雨缓解了干旱，但仍需更多降雨，潮湿天气导致收获工作受阻，高原地区收获即将结束；西部沙漠地区边收获边翻整土地，仓库忙着发运；圣约金地区收获基本结束，棉农翻整土地，仓库忙着装运棉花；皮马棉区收获全面推进，感恩节加工厂停工一周。

当周，美国国内纺织厂询价非常清淡，纺织厂整体采购非常谨慎，由于疫情导致需求明显下降，近两周纺织厂放假和关门，少数工厂每周根据订单是否能维持生产来决定是否开工，有家工厂宣布永久性关闭美棉出口清淡，远东地区对各类低价品种有询价 当周，美国东南地区有分散性小雨，棉农继续备耕，由于棉花价格低，棉农都尽力控制成本三角洲地区大风降温并有暴雨，户外作业再次受阻，许多棉田依然洪水泛滥。

受美国经济数据强劲和欧元走弱影响，美元维持强势，美棉现货销售进度因此较为缓慢；受近期西德州和三角洲区域低温降雨天气影响，棉农普遍担忧棉花产量和质量将受影响，故进口棉报价小幅上涨，国际棉花指数M1-1/8到港报价87.42美分/磅，价格微企，整体走货不快。

上周美国农业部发布的9月全球产需预测，美国2018/19年度棉花期初产量、出口量、期末库存环比均上调产量环比调增44.7万包，西南、三角洲、东南地区均有所增加美国期初库存调减10万包，出口量调增20万包，期末库存上调至470万包，库存消费比升至25%2018/19年度农场价格仍70-80美分，环比持平印度近日，纱线价格全面上涨，与棉花价格上涨趋势一致近印度棉花价格保持坚挺，虽古吉拉特邦新棉开始陆续上市，但由于棉花库存相对较低，且卢比持续大幅贬值，棉花和棉纱出口将得到利好，国内供应趋紧态势，势必对花纱价格形成支撑。

根据美国农业部发布的9月份全球产需预测，美国2018/19年度棉花期初产量、出口量和期末库存环比均上调产量环比调增44.7万包，西南、三角洲和东南地区均有所增加美国期初库存调减10万包，出口量调增20万包，期末库存上调至470万包，库存消费比升至25%2018/19年度农场价格仍为70-80美分，环比持平 全球方面，产量增加基本上被期初库存减少所抵消，期末库存环比小幅增加。

飓风主要在德州登入，因此该地区的棉花种植受损较为严重随着飓风的持续影响，密西西北河三角洲一带的棉花产业也受到影响据业内人士分析，虽然哈维对德州棉业带来了一定损失，但该州的主产区（如高原和丘陵地带）并未受到影响从美国整体种植面积看，飓风对于棉花库存造成的损失对美国棉花的总产量影响较小 最后，从国内市场来看，在9月3日出台限购政策后，郑棉1801暴涨，加上美棉价格的上升，郑棉一直在高位震荡徘徊，最高达到16015元/吨。

棉花产量上调16万包，其中东南部和三角洲的增产抵消了西南部的减产美国国内加工需求量和出口量未做调整年终库存上调10万包，达到580万包预测棉花平均价格为64—72美分/磅，价格范围上下限各缩小2美分/磅 全球棉花供需数据略做调整也导致年终库存略上调全球产量上调50万包，其中乌兹别克斯坦、美国和一些非洲国家产量上调全球棉花消费量下调50万包，主要是中国需求量下降。