随着国际铜价的上涨，二连浩特口岸进口铜精矿粉申报价格也屡创新高，进入11月份以来，铜精矿粉申报价格持续看好，因其金属含量高，申报价格突破2006.83美元/吨，创下口岸进口铜精矿粉申报价格的历史新高 铜精矿粉自2007年开始成为二连口岸第一大税源商品，税收额占据二连海关税收总额的三分之一强，远超过排名第二位的税源商品润滑油基础油，在关区各税源商品中具有无可撼动的地位。

基本面方面，铜精矿TC短期企稳反弹，但冶炼盈利不乐观，价格下跌与废铜收紧导致供应风险上升7月国内电解铜现货库存持续的去化，但去库的幅度有限，当前库存水平仍高于往年同期，也反映出当前终端消费相对疲弱，且进口窗口打开，进口铜冲击现货市场导致去库力度在减弱再生系方面，由于政策预期变动，导致再生系产业出现大面积的停减产，阶段性的利好精铜消费 目前来看，多重因素下铜价短期内上涨能力不足，下跌风险依旧存在，维持偏弱震荡运行为主。

供给方面，国内上半年铜精矿累计进口1390万吨，环比增长3.7%近期ICSPT敲定三季度TC指导价为30美元，国内现货TC价格保持上升趋势，预计国内三季度产量将继续增加 库存方面，上周伦铜库存继续上升，增加8,750吨至246,50吨，环比前一周涨幅3.68%，8月6日LME铜库存录得25.26万吨，较上一日增加1225吨，增加幅度为0.49%；沪铜库存上周减少减少6,062吨至295,141吨，环比前一周跌幅2.01%。

供给方面，国内上半年铜精矿累计进口1390万吨，环比增长3.7%近期ICSPT敲定三季度TC指导价为30美元，国内现货TC价格保持上升趋势，预计国内三季度产量将继续增加 库存方面，上周伦铜库存继续上升，增加8,750吨至246,50吨，环比前一周涨幅3.68% ；沪铜库存上周减少减少6,062吨至295,141吨，环比前一周跌幅2.01%库存依然处在同期高位，对铜价持续构成压力。

6月有色金属供给指数为271.96，同比上升18.66%，环比下降0.32%铜方面，6月铜价偏弱运行，一是因为冶炼厂减产不及预期，主动减产的意愿有限，电解铜供给较为充裕；二是下游消费偏弱，电解铜现货库存压力较大，拖累铜价；三是进口铜精矿价格有所回落，电解铜成本支撑减弱铝方面，电解铝价格震荡偏弱运行，一是基本面偏弱，供给端，云南和内蒙古的电解铝运行产能正有序提高，电解铝产量保持增长。

六、预测 宏观上，鲍威尔国会听证“放鸽”，但周四晚间还有美6月cpi数据公布，以致美元指数震荡，缺乏对风险资产价格的指引国内方面，市场持续期待7月份中央会议基本面上，进口铜精矿现货TC小幅回升，铜精矿港口库存增加，且粗铜供应增加，粗铜加工费处于较高水平原料供应相对充裕，且此前检修冶炼产能恢复生产，精铜产量增加。

在再生铜进口方面，尽管1-5月再生铜进口量同比增速显著，处于近年高水平，但根据最新调研数据，再生铜进口成本倒挂的情况仍未改善，导致国内对进口再生铜的需求减弱，贸易积极性受挫因此，预计下半年再生铜的进口增速将会放缓，全年再生铜进口量预计将在210至220万吨之间，相较于去年增加15至25万吨 在需求方面，预计下半年下游冶炼、铜材加工领域对再生铜的需求不减据最新消息得知，下半年铜精矿TC谈判陆续落地，但TC并未得到明显的改善，远低于合理价格之下，预计下半年铜精矿供应仍维持偏紧格局；其次是冶炼企业下半年检修影响产出量比上半年小，下半年冶炼厂对铜原料的需求环比增加。

六、预测 宏观上，美联储在等待更多信息以获得信心进行降息，政策应随时准备应对意外的经济疲软同时欧元区制造业赢弱，通胀指标下滑较快率先开启降息，美元指数维持高位对商品价格形成压力国内方面，重要会议召开在即，留意会议可能带来的政策增量和市场预期变化基本面上，虽然铜矿供应紧张的预期仍然存在，但目前矿端的紧张仅造成了炼厂加工费的大幅下滑，而实际铜精矿进口量、精炼铜产量和进口量并未出现明显下滑，即矿端的紧张并未完全传导至精炼铜环节。