国庆节前后，新疆手采棉花陆续开始采摘，本周机采棉也开始上市，在棉花供应端消息频出，如市场消息新疆棉花单产大幅减少、银行限价收购，前期手采籽棉开秤9.2元/公斤，系列因素出现却未能支撑郑棉主力高位运行，国庆节后郑棉2401最低触及16340元/吨，棉花价格走势明显下探寻求支撑中，但后续棉花价格是否持续乏力？ 首先，我们就2023/24年度棉花现状来看，上市进度较同期慢5%，其价格也逐步承压。

8月17日，郑棉期货延续下跌行情，收盘价格16650元/吨，跌220，跌幅1.30%，最低位置16585，触及近1个月以来低位郑棉期货原本维持较长时间高位震荡走势，却突然拐头向下，市场不免疑问较多，下面笔者就当前棉市现状答疑解惑 一是新疆天气稳定，市场减产情绪减弱 图1 2020-2023年新疆棉花加工量统计 近期，由于新疆天气稳定，棉农积极加强水肥管理，目前棉花进入盛铃期，棉花结桃7-8个，棉花长势情况较好，市场人士对于天气减产忧虑有所减弱。

进入5月份下旬，郑棉期货受宏观面和资金面影响连续下跌，现货价格亦随之下调；使得国内新疆棉基差点价、竞争、锁基差等交易比较活跃，部分棉纺织企业逢低补库力度有所加大，其中低位挂单的点价资源及一口价“特价盘”占皮棉成交的主体下游棉纱交投氛围尚可，整体呈现淡季不淡现状，纺企开机率维持高位 棉花价格连续下调 图1 2021-2023年国内3128棉花价格走势图 据Mysteel农产品数据监测，如图1所示，最近一周，新疆市场棉花价格连续下跌，跌300-400元/吨，3128B新疆机采棉15800-15850元/吨，手采棉15900-16050元/吨。

售棉企业现状，截止目前，2021/22年度新疆棉销售进度仅完成4成，轧花厂资金压力大、亏损幅度拉大；贸易商环节棉花资源体量远少于往年同期，相对低价棉难寻、相对高价棉难卖纺织加工企业现状，传统旺季不旺、订单低迷，利润持续压缩，因电费、蒸汽费、染费等价格上涨，加工生产成本提高，叠加公共卫生防控升级影响，部分中下游工厂开机均有下滑；2021年，中国对美国纺织品服装出口580.9亿美元，增长5%，占我国出口份额的18%，对欧盟纺织服装出口485亿美元，下降10%，对日本纺织品服装出口203.9亿美元，下降6.9%，中国纺织品服装产品在发达国家市场份额比2020年回落。

12月16日，受国际油价上涨、美元走软，以及USDA报告美棉周度销售数据强劲等因素利多影响，ICE美棉期价盘中触及涨停板，借助这一推力，国内郑棉CF2201重新回归21000之上，CF2205突破20000关口却昙花一现，消极情绪仍旧如同黑云压城城欲摧市场供需矛盾日渐突出，棉价能否重振旗鼓？ 轧花厂现状 图1 2017-2021年新疆地区籽棉收购均价走势图 近几年新疆轧花企业棉花加工利润较为可观，加工产能逐渐增加，资金雄厚的老板进疆包厂，籽棉价格冲高走势已令人习以为常。

近期，2021/22年度新疆棉陆续开秤，据Mysteel棉纺团队数据跟踪，目前北疆机采籽棉价格9.8元/公斤左右，较去年同比上涨4.0元/公斤，南疆手采籽棉价格在10.5元/公斤左右，较去年同比上涨3.8元/公斤随着籽棉价格高涨，国内棉价也是持续“高温”，国庆节后，棉市价格走势如何，笔者就当前棉市现状做简要分析 期现价格共振 创近7年新高 图1 2019-2021年郑棉主力合约收盘价 图2 2019-2021年国内3128棉花价格走势图（元/吨） 本月末，郑棉期货行情呈现宽幅震荡上行态势，创近7年新高，截止到30日，郑棉日盘收盘价20005元/吨，较上月涨2735元/吨，涨幅15.845,较去年同比上涨7210元/吨，涨幅36.04%。

导语：近期棉花市场价格表现强劲，棉花期货价格从15300涨至16000附近，底部支撑较强，纺企逢低积极采购，整体棉纺市场淡季不淡，下游纺织企业订单延续性较好，普遍纱厂订单能维持到7月底，部分规模大厂订单已排至三季度末，利润可观，7月将至，笔者就目前的市场现状做简要分析 图1 2018-2021年国内3128B棉花价格走势 据我的农产品网数据统计，截止6月29日，国内3128B棉花价格为16624元/吨，环比上涨3.1%，同比上涨36.3%；由上图可知，目前棉花价格处于近几年高位，当前20/21新疆机采3128B，强力28，到厂价多在16600及以上，同品质点价基差多在CF09+600及以上，点价基差整体稳中继续上涨，纺企采购积极性不高，市场交投偏淡，叠加滑准税配额还未下发及市场抛储传言，棉花价格短期上行压力较大。

由于20/21年度新疆棉加工指标整体下降，棉花指标大部分为符合交割标准，今年仓单量远低于去年同期且当前临近郑棉05合约交割，仓单数量将继续减少，届时郑棉盘面压力将有所释放 下游淡季不淡 纺企现状较佳 上周笔者深入山东地区开展棉纺调研，据9家棉纺调研企业情况来看，整体下游行情表现尚可订单方面，当前下游纺企开机率100%，订单周期大致1个月内，由于原料价格波动明显，纱厂基本不接长单，整体金三银四订单较去年增加30%左右；成品库存方面，当前下游纱企纱线库存低位运行，多数在7天左右，往年同期库存在30天左右，同比下降83.3%，库存压力释放明显；原料库存方面，大型纺织厂原料库存基本在1-2个月左右，基本随采随用，采购周期较短，主受未来国际宏观局势不明，且传统淡季来临，新签订单下达节奏滞缓，纺企采购心态谨慎。

2、收储现状及棉花补贴政策：2019/20年度收储:最高限价持续下调，收储吸引力不足由于收储对质量和包装要求严格，且收储最高限价为送到库价综合考虑交储成本（质量升水、送到库运费、质量保证金），收储最高限价与期货近月收盘价价差在1000元/吨以上时，收储成交率才有明显提高2020年起在新疆完善棉花目标价格政策，目标价格水平为每吨18600元，每三年评估一次，根据评估结果视情况调整目标价格水平。