南方虽然部分氧化铝产能恢复，但目前多以长单交付为主，且临近月末桂黔地区个别企业因突发事件停产或计划内停炉检修，市场可流通现货持续处于偏紧状态3月电解铝成本核算周期内，南北方氧化铝价格表现不一，北方氧化铝价格涨跌不一、西南氧化铝价格上涨，带动电解铝冶炼成本南北分化 上海钢联分地区氧化铝价格走势图 数据来源：Mysteel 展望4月，供应方面，随着进口矿保供能力提升及国内矿山复工复产预期增强，4月北方部分氧化铝企业存提产可能；相比之下南方氧化铝产能提升较为有限，据了解广西某企业将视矿石储备情况逐步提升产能，预估涉及产能50万吨/年，另外龙州某氧化铝企业矿石供应问题仍未得到有效解决，4月大概率维持半产，叠加4月云南电解铝产能持续复产，预计南方氧化铝价格仍比北方坚挺。

三、汽车行业原材料基本面分析——有色金属材料篇 主要内容摘要⑤——铝：降雨增量预期带动市场对电解铝复产预期逐渐加强 西南地区降雨增量预期带动市场对电解铝复产预期逐渐加强，而需求维持偏弱态势，中间环节加工品压力增加，而铝棒加工费维持偏弱水平，铝锭低库存带动现货价格表现尚可，预计阶段性对铝水比例有所影响。

整体来看，6-8月也是家电行业传统生产淡季，加上高温天气逐渐增多，户外作业有啥减少，短期需求没有明显改善，预计本周国内涂镀市场价格或将以稳为主 三、家电行业原材料基本面分析——有色篇 主要内容摘要③——铝：降雨增量预期带动市场对电解铝复产预期逐渐加强 西南地区降雨增量预期带动市场对电解铝复产预期逐渐加强，而需求维持偏弱态势，中间环节加工品压力增加，而铝棒加工费维持偏弱水平，铝锭低库存带动现货价格表现尚可，预计阶段性对铝水比例有所影响。

从今日市场成交及询报盘情况来看，北方价格表现仍较坚挺，广西及西南等地持货商降价出售意愿上升 四、明日预测 前期受重污染天气及天然气供应短缺导致部分产能受限，个别企业采购现货以保障长单供应，但短期货源偏紧，北方市场挺价情绪仍存相比之下，云南电解铝减产规模进一步扩大的消息导致需求存下降预期，市场悲观情绪开始酝酿，近期南方价格呈稳中偏弱行情，预计明日氧化铝延续震荡走势 。

从价格表现来看，第一季度国内氧化铝价格振幅较大，年初氧化铝最低价格在2791元/吨左右，而后随着冬奥会限产影响加深，国内多地氧化铝价格开始大幅拉涨，于2月下旬达到年内最高点3296元/吨左右在3月份国内氧化铝价格进入下行通道之后，国内氧化铝价格整体开始缺乏表现力，陷入窄幅震荡格局，主流价格徘徊在2900-3000元/吨进入下半年，西南电解铝企业因电力紧张影响持续受限，国内供应过剩局面凸显，氧化铝价格频频受挫下跌，在四季度初期达到年内最低点2755元/吨，而在氧化铝企业两月之久的持续减产影响下，市场可流通现货逐渐趋紧，氧化铝价格开始止跌反弹，在四季度末随着下游冬储接近尾声，价格开始呈趋稳走势。

其中山西地区价格表现大幅上涨，而河南地区价格将在下游低价成交增多后有所下调，晋豫两地价差缩小，但长单执行价格反映到北方电解铝企业成本中则因山西价格上涨而表现成本上升反观西南地区贵州价格继续下跌将反映到西南部分电解铝企业的成本下降上，广西价格相对平稳综合预估8月电解铝成本中的氧化铝成本将表现平稳或微增 预焙阳极价格结束连涨 成本下降后开启下跌走势 7月预焙阳极价格在成本松动、下游压价的背景下结束长达半年的上涨走势。

二季度，随着废铝的短期、板带箔出口拉动以及质押事件影响，巩义对两地升水而去年一季度沪粤价差不大，而二季度佛山价格表现相对强势，主要受西南地区电解铝减产影响同时疫情后需求恢复预期较强，各地消费表现均衡，巩义维持正常贴水 数据来源：Mysteel 数据来源：Mysteel 数据来源：Mysteel 数据来源：Mysteel 2022年1-6月，佛山地区现货升贴水均值为-17.5元/吨，去年同期为-6.7元/吨，贴水幅度同比略有扩大；无锡地区现货升贴水均值为-6.9元/吨，去年同期为-5.3元/吨，同比变动不大；巩义地区现货升贴水均值为-53.1元/吨，去年同期为-110.2元/吨，贴水幅度收窄，主要受二季度高升水拉动。

一、市场总结 15日国内氧化铝市场价格表现平稳，市场交投积极性不高从市场反馈来看，由于山东、山西的价差扩大，近期北方地区下游采购需求转移至山西，导致山西各氧化铝厂去库明显，部分氧化铝小厂已无现货库存，近日市场交投活跃度有所下降西南地区下游电解铝企业依旧按需采购为主，随着贵州氧化铝企业产能利用率的提升，市场可流通的现货量增加。

第二，第二季度以来，西南地区已成为国内电解铝增复产主战场，后续电解铝扩能空间比较有限，氧化铝需求增长预期将降低第三，北方疫情形势持续好转，各地多措并举推进疫情防控和物流保通保畅，晋豫鲁地区车辆滞留、物流不畅等问题得到缓解，氧化铝发运及原材料供应明显改善第四，当周国内铝价遭遇重挫，电解铝企业盈利空间大幅缩小，对氧化铝价格可接受度有所下降，多以执行长单为主，按需采购，而现货采购意愿受到抑制第五，海外氧化铝价格表现偏弱，内外价差持续维持偏低水平运行，氧化铝出口逐步失去竞争优势。

海外成交1笔，澳洲氧化铝FOB成交价格410美元/吨从今日了解的询价以及意向成交来看，国内氧化铝成交价格表现依然坚挺，在3000元/吨水平上下波动 四、明日预测 清明假期返场归来，市场谨慎观望情绪仍存，多空因素相互博弈，对后市价格走势存在分歧，但整体价格波动比较有限一方面，西南电解铝加快复产，刚需支撑有望带动成交向好另一方面，海外氧化铝价格持续大跌，间接利空影响还在酝酿。