外电消息，近日印度国内外市场棉花需求开始放缓，国际市场价格走弱，印度国内棉花现货价格下跌5%至82.50美分/磅过去一周，印度棉花日均上市量达到20-20.5万包的最高水平，1月份已经有约45%的棉花产量上市 过去一周，印度MCX2月期货合约价格突破了20400卢比/包的重要阻力位，短期内将会有继续下探的趋势。

现货情况：棉花现货价格小幅上调，部分轧花企业持续观望，纺企刚需采购，市场交投较为一般 市场热点：随着中央邦新棉上市量大增和价格的走低，印度棉花公司的MSP收购加快；ICE美棉小幅收高，因假期原因，USDA美棉周度出口销售数据推迟至周五出炉 二、行情预测 节前备货叠加部分外单下达，需求边际改善，预计棉花早间现货价格或震荡上行。

另外从图5走势可看出，印度棉花期末库存处于近5年低位，供应与需求在2020/21年度高位显现后逐步阶梯式下降，在棉花进出口政策的执行下，目前印度棉花自产自销为主 图6 印度棉花周度上市情况 另外看从印度棉花价格和上市节奏来看，印度棉花加工厂开机已进入高位，皮棉价格逐步承压。

现货情况：新年度棉花陆续上市，价格随期货价格下跌，贸易企业出货积极，纺企刚需采购，成交较为有限 市场热点：原油价格继续下跌，ICE美棉期价月线跌幅创12个月来最大；为适应国家储备管理新形势、新要求，进一步加强中央储备棉管理，更好发挥中央储备棉保障作用 ，国家发改委起草《中央储备棉管理办法》（征求意见稿）；印度棉花协会表示，印度2023/24年度棉花产量或较上年下滑7.5%，主要因种植面积减少且厄尔尼诺气候不利影响。

现货情况：各市场新疆棉价格稳中小幅下降，主因下游棉纱价格传递不畅，棉企挺价力度略有削弱，市场交投表现平平 市场热点：巴西棉花上市中，增长概率较强；印度棉花播种280万公顷，较同期慢12%；美国棉花土地墒情好转，种植进度加速；中国新疆塔城部分棉花种植地端午期间遭受冰雹灾害 二、行情预测 棉花市场上下游传导不畅，棉价短期冲高受限；但下游的高开机及纺企逢低买货情绪，棉价下跌空间也不深，故预计棉花早间现货价格或窄幅震荡。

印度棉进口量依旧较少，但2月份进口1854吨，环比增加1443.58%，高于前8个月 2022/23年度棉花加工上市，新疆棉产量逾600万吨，国内供应较为宽松，因此，即便2023年1-2月内外棉价差倒挂幅度逐渐收窄，国产棉价格优势减弱，也无法改善棉花进口数据另外，据Mysteel农产品统计，自2023年第一周至今，国内进口棉数量始终保持上升趋势，库存积压明显 图2 2019-2023年中国棉纱累计进口情况统计 2023年1-2月，中国棉纱进口量合计15.41万吨，较2022年同期减少38.64%，低于历史同期水平。

本月，美国农业部因印度棉花上市进度较慢而下调印度2022/23年度棉花产量21.8万吨（单产也环比下调4个百分点为420公斤/公顷），出口量减6.5万吨，期末库存减15.2万吨，导致库存消费比降3个百分点为41%，但同比高11个百分点，较近五年均值持平系列数据表明，本年度印度棉花供需格局压力较同期高，但因上市进度慢及棉农挺价，当前印度棉价格下跌态势不显，但逐步随着消费力的显现及新年度棉花种植进行，预计印度棉价下跌空间较大。

国际方面，印度或成最大变量，受前期异常季风影响，2022/2023年度减产已成定局，截至2023年1月29日当周，印度2022/23年度的棉花累计上市量约199.51万吨，较三年均值累计减少约142.27万吨 节后纺企复工情况较好 本轮国内棉花价格上涨主要在于需求预期升温带动，年后下游纺企陆续复工，开工热情较高 华融融达期货分析师向财联社记者表示，纺企复工时间略早于往年，开机率快速提升，节后纺企纯棉纱报价多数上调500元/吨，部分价格上涨1000元/吨。

受访人：长江期货棉纺产业中心总经理 洪润霞 投资咨询号Z0017099 虽然新疆棉产品出口受到限制会导致国内新疆棉依然过剩，对国内棉花有着直接的利空，但是目前棉花基本面题材和市场关注点在于国内防疫政策优化，预期国内市场棉花消费回升，棉花价格一直比较坚挺其次，在于宏观面，美联储2022年12月开始放缓加息步伐，整体大宗商品维持一个反弹强势状态 从棉花供需自身，产量方面，新疆2022/23年度产量预期达到580万吨，美棉预期减产至260万吨，巴西丰产达到300万吨，但是对于印度产量有着反转的故事，之前市场预期印度棉会丰产至600万吨，但是事与愿违，从目前的上市量来看，远远差于预期，周度上市量与三年周度均值少9万吨，预期产量下降至540万吨，这样导致棉花依然坚挺。

首先从供应量上来讲，2022年海外市场棉花减产明显首先是巴西棉花的2020/21年度棉花上市235.5万吨，较2019/20年度的300万吨下降21.5%；其次印度2021/22年度棉花产量533.4万吨，较上年度产量下调67.5万吨，下降11.2个百分点其次，各国棉花出口政策出现较大变化，首先是印度因棉花出现产不足、纺织品批发价格指数通胀攀升至12.98%等状况在3月出台禁止印度棉花出口政策，后该政策执行至2022年9月；其次，我国与澳大利亚停止一切经济对话，导致澳大利亚对我国暂无较大棉花出口量。