受资金压力较大、开工项目偏少影响，明年春节前，部分工地可能提早停工放假、延缓复工时间，水泥需求停滞的时间可能加长明年开春后，水泥价格小幅下滑的趋势也可能延续 银河证券近期研报认为，10月水泥产量环比小幅增加，其主要原因系10月份大部分熟料产线运转所致，熟料累库增加短期来看，11月中旬将进入北方地区冬季采暖错峰生产阶段，预计后续水泥供给量将缩减；基建投资有望维持高增速，南方水泥需求仍有较好预期，水泥价格有望进一步增长。

二、水泥行业 1.银河证券：水泥市场延续弱势复苏态势：10月10日，银河证券指出，上周水泥价格继续呈上涨态势。

10月10日，银河证券指出，上周水泥价格继续呈上涨态势需求方面，短期来看，水泥市场需求环比有所上升，同比较弱，延续弱势复苏态势供给方面，错峰停窑计划陆续完成，部分省份仍将继续执行错峰生产计划，总体来看供给压力有所增加，预计国庆节后需求将进一步释放

建材水泥股全线反弹，海螺水泥涨约3%，中国建材、华新水泥涨超2%，华润水泥、亚洲水泥皆上涨银河证券表示，本周水泥价格小幅上涨需求方面，市场需求环比有所提升，但同比未见明显好转，磨机开工负荷有一定上升，预计短期内需求延续弱复苏态势该行认为旺季需求将逐步释放，基建端发力将带动水泥市场需求，建议关注水泥区域龙头企业

银河证券表示，本周水泥价格小幅上涨需求方面，市场需求环比有所提升，但同比未见明显好转，磨机开工负荷有一定上升，预计短期内需求延续弱复苏态势供给方面，部分省份继续执行9月份错峰停窑计划，但随着停窑计划执行完成，停窑因素逐渐减弱，供给压力增大在供给增加但需求不及预期背景下，本周熟料库容比为71.68%，环比有一定上升我们认为旺季需求将逐步释放，基建端发力将带动水泥市场需求，建议关注水泥区域龙头企业。

8月23日，银河证券指出，当前水泥企业在成本压力下，部分地区水泥价格上涨意愿强烈，盈利改善心态较强，但需求疲软不足以支撑水泥价格大幅上涨，预计短期内水泥价格小幅上涨，但整体趋稳长期来看，基建持续推进将带动水泥市场需求，建议关注水泥区域龙头企业

其实除了洪灾带来的需求外，受中央强力去产能政策的影响，水泥行业上半年供应过剩的局面也已趋改善，产品价格显现出触底反弹的迹象据Wind数据，全国水泥价格指数6月底报82.17，较去年底的79.25略回升3.7%，但仍按年跌5.1% 中国银河认为，虽然洪水影响了长江中下游地区的建筑活动，但灾后的重建工程将带来益处，其中海螺将受惠于雨季过后强劲的水泥需求，因该公司估计约45%以上的熟料产能位于安徽和湖南，这两个省份是受洪水影响的主要省份。

指数同比上涨的仅有建材与造纸价格指数，其中，建材以17.68%的涨幅在9大行业中表现尤为突出 总体而言，在9大行业中，同环比皆上涨的仅有建材和造纸两大行业价格指数 分析认为，水泥价格的坚挺很大程度上助力了建材价格指数上行事实上，今年1月份对水泥行业而言是传统需求淡季，但根据瑞银证券、银河证券等多家机构提供的研报，国内水泥价格依然平稳运行。

指数同比上涨的仅有建材与造纸价格指数，其中，建材以17.68%的涨幅在9大行业中表现尤为突出 总体而言，在9大行业中，同环比皆上涨的仅有建材和造纸两大行业价格指数 分析认为，水泥价格的坚挺很大程度上助力了建材价格指数上行事实上，今年1月份对水泥行业而言是传统需求淡季，但根据瑞银证券、银河证券等多家机构提供的研报，国内水泥价格依然平稳运行。

指数同比上涨的仅有建材与造纸价格指数，其中，建材以17.68%的涨幅在9大行业中表现尤为突出 总体而言，在9大行业中，同环比皆上涨的仅有建材和造纸两大行业价格指数 分析认为，水泥价格的坚挺很大程度上助力了建材价格指数上行事实上，今年1月份对水泥行业而言是传统需求淡季，但根据瑞银证券、银河证券等多家机构提供的研报，国内水泥价格依然平稳运行淡季需求偏淡的同时，企业适时的限产有力地支撑了价格。