现货方面，今日贸易商菜油基差报价较为平稳，其中华东地区09+100元/吨，持平，广西09-160元/吨，持平；广东09-100元/吨，持平；福建09-100元/吨，持平；四川09+200，持平 二、基差价格 油脂基差价格汇总表 单位：元/吨 三、品种价差 油脂价差汇总表 单位：元/吨 四、 后市预测 豆油连盘略有增仓下行之势，原料端涨跌互现，因出口销售较为疲软，不利支撑大豆走势，但阿根廷干旱有减产之势以及美国种植受干旱影响又给与升水支撑。

另一方面，随着天气的逐步升温，产区储存难度增加，短期或将维持供大于需的局面现阶段流通方式多以油料为主，油厂到货量的增多将继续影响行情走势后市仍需关注基层上货量以及进口花生到港量和市场需求变化预计5月莒南花生价格指数平稳运行 从花生油市场来看，国内油脂供应宽松，供应紧缺多为阶段行情，市场需求相较供应略显偏弱花生油处于传统需求淡季，5月需求回暖动力不足，仍需节日支撑后市仍需关注原料价格变化以及市场需求转变，预计莒南花生油价格指数平稳偏弱运行。

而中间环节普遍低库存运行，按需补库的采购方式导致花生价格一直保持坚挺走势部分压榨企业暂未入市，对花生行情留下伏笔，持货商持货待涨心理明显下游市场需求清淡，追涨意愿不强进入4月份随着天气的逐步升温，基层出货意愿或将增加，受压榨利润以及终端消费来看，油厂难以高价收购，或将对行情有所抑制，油商价格走势分离后市仍需关注基层上货量以及进口花生到港量和市场需求变化预计4月莒南花生价格指数平稳运行 从花生油市场来看，国内油脂供应宽松，供应紧缺多为阶段行情，市场需求相较供应略显偏弱。

26日郑油盘面OI2405报收于8208，跌110，跌幅1.32%，减仓4829至22.06万手，盘中最高8410，最低8204今日国内菜油小幅上涨加籽价格涨跌不一，菜油弱于棕榈油整体走势跟随油脂市场；菜油目前表现相对坚挺，但基本面过高的供应仍是未来走弱风险，后市关注菜油消费、天气对加拿大菜籽播种影响、菜油榨利及买船情况 三、后市展望 市场对新季菜籽的减产担忧已有所减弱，随着菜籽市场进入传统淡季，下游需求逐渐转淡，贸易商开始步入清仓阶段，预计短期内菜籽市场或震荡偏弱运行，后市还需关注市场心态、产区情况以及下游需求表现。

25日郑油盘面OI2405报收于8320，跌78，跌幅0.93%，减仓4410至22.55万手，盘中最高8373，最低8245今日国内菜油震荡收跌加籽价格涨跌不一，菜油弱于棕榈油整体走势跟随油脂市场；菜油目前表现相对坚挺，但基本面过高的供应仍是未来走弱风险，后市关注菜油消费、天气对加拿大菜籽播种影响、菜油榨利及买船情况 三、后市展望 新季菜籽或存在一定减产预期，基层惜售情绪浓厚，对价格起到支撑作用，但菜籽市场即已进入传统淡季，下游需求逐渐转淡，贸易商开始步入清仓阶段，预计短期内菜籽市场价格或以稳为主，后市还需关注市场心态、产区情况以及下游需求表现。

【导读】本周三大油脂接连创下24年以来新高，因棕榈油减产季、出口较少、等原因带动油脂板块上涨，棕榈油表现出色突破8000，豆-棕价差已为负值，成为棕榈油继续上行的压力，菜油跟随市场走势但过高的供应使得菜油上涨空间有限，截止到发稿豆菜由于偏弱基本面已经无力支撑过高价格，走势开始表现疲软，而棕榈油依然给予支撑，菜油究竟是短暂休整继续上涨还是再次回归弱势 原料端方面，对于加拿大菜籽而言，加籽播种阶段天气将成为关注点，加籽价格已接近与澳籽价格这一方面对于加籽价格给予支撑；同时加拿大菜籽的压榨利润趋向留在加拿大国内，其出口数据的减少，以及加拿大国内压榨量的提高，截至1月底，2023/2024年度加拿大已压榨菜籽551.41万吨，累计压榨量高于历史同期，加拿大菜油菜粕出口预计稳定输出。

二、市场价格对比表 菜油价格回顾 单位：元/吨 数据来源：钢联数据 三、油厂开机情况 四、后期预测 今日国内菜油上涨，加籽价格上涨，菜油弱于棕榈油整体走势跟随油脂市场；菜油目前表现相对坚挺，但基本面过高的供应仍是未来走弱风险，后市关注菜油消费、天气对加拿大菜籽播种影响、菜油榨利及买船情况。

二、市场价格对比表 菜油价格回顾 单位：元/吨 数据来源：钢联数据 三、油厂开机情况 四、后期预测 今日国内菜油下跌，加籽价格涨跌不一，菜油弱于棕榈油整体走势跟随油脂市场；菜油目前表现相对坚挺，但基本面过高的供应仍是未来走弱风险，后市关注菜油消费、天气对加拿大菜籽播种影响、菜油榨利及买船情况。

后市可重点关注菜粕库存、蛋白替代价差及菜籽买船等情况 22日郑油盘面OI2405报收于8364，跌61，跌幅0.72%，减仓4460至22.99万手，盘中最高8446，最低8331今日国内菜油震荡收跌加籽价格涨跌不一，菜油弱于棕榈油整体走势跟随油脂市场；菜油目前表现相对坚挺，但基本面过高的供应仍是未来走弱风险，后市关注菜油消费、天气对加拿大菜籽播种影响、菜油榨利及买船情况 三、后市展望 新季菜籽或存在一定减产预期，基层惜售情绪浓厚，对价格起到支撑作用，但近期菜籽市场询价较多而实际成交一般，预计短期内菜籽市场价格或以稳为主，中长期来看，菜籽市场即将进入传统淡季，菜籽价格缺乏连续上涨的动力。

未来有何机会及需关注的时空因素？ 在04合约还未下市前，10合约可能还是保持高位运行的态势，向上的空间则需要关注头部油厂的收购态度及油脂的整体走势 但需要关注几个时间点，首先就是04合约的交割量及下市后市场的套保需求，特别是如果目前交割品价格再加上几个月的仓储费、冷库费、资金成本等，如果存在明显的套保机会，上方的压力将会逐步显现。